7月7日，德意志銀行宣布實(shí)施重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。將放棄全球全球股票銷(xiāo)售和交易業(yè)務(wù)，縮減投行規(guī)模，并削減部分固定收益業(yè)務(wù)，目的在于恢復(fù)持續(xù)盈利能力和提高股東回報(bào)。

德意志銀行重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有何影響？

看到德意志銀行這個(gè)消息，水皮還是很感慨的。

第一，該來(lái)的總歸是要來(lái)。雖然德意志銀行躲過(guò)了2008年的金融危機(jī)，但之后也一直是風(fēng)雨飄搖，因?yàn)樗茈y啟動(dòng)完整的改革，所以，十多年來(lái)德意志銀行的股價(jià)從最高價(jià)135美元/股一路下滑，到現(xiàn)在7美元 /股左右，相比高峰期，市值蒸發(fā)比較大。

第二，在中國(guó)的業(yè)務(wù)怎么辦?德意志銀行擁有149年的歷史，一直以來(lái)，它都有想在投行業(yè)務(wù)上跟高盛這樣的華爾街巨頭一較高低?，F(xiàn)在看來(lái)，占領(lǐng)華爾街這個(gè)30年的夢(mèng)想基本上叫停了。為什么呢?因?yàn)樗鼤和Ａ巳虻墓善变N(xiāo)售和交易業(yè)務(wù)，一定程度上等于是放棄了投資銀行業(yè)務(wù)，未來(lái)將退回商業(yè)銀行的“老本行”，以吸儲(chǔ)放貸等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主。而德意志銀行在中國(guó)有一個(gè)合資的券商叫中德證券，所以我也很擔(dān)心中德證券之后的命運(yùn)會(huì)怎么樣。

第三，這也是市場(chǎng)最擔(dān)憂的地方，就是德意志銀行會(huì)不會(huì)成為第二個(gè)雷曼兄弟?因?yàn)榈乱庵俱y行跟華爾街有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，有這么多衍生品的業(yè)務(wù)來(lái)往，那么會(huì)不會(huì)引發(fā)風(fēng)暴?

不過(guò)在我看來(lái)，情況還不完全一樣，雷曼兄弟破產(chǎn)是因?yàn)榫砣肓水?dāng)時(shí)全行業(yè)的次貸危機(jī)，現(xiàn)在至少?gòu)牡乱庵俱y行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上，我們沒(méi)有觀察到全球有行業(yè)性系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以這種風(fēng)險(xiǎn)我覺(jué)得是可控的。

注意！德意志銀行轉(zhuǎn)型對(duì)全球有影響

在外界看來(lái)，德意志銀行這一轉(zhuǎn)變是痛苦、代價(jià)是高昂的，但也十分必要，為什么?

首先，近幾年德意志銀行經(jīng)營(yíng)方面有些吃力，從2015年開(kāi)始德意志一直處在虧損的狀態(tài)中，直到2018年才實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈，但今年形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，一季度盈利僅為2.01億歐元，遠(yuǎn)低于美國(guó)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。尤其是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手德國(guó)商業(yè)銀行合并的失敗，更是加大了德意志銀行的壓力。

其次，過(guò)度追求高風(fēng)險(xiǎn)的投行業(yè)務(wù)也是德銀陷入危局的重要因素。德銀涉及高風(fēng)險(xiǎn)交易活動(dòng)的資產(chǎn)高，衍生資產(chǎn)和負(fù)債比重也均高于其他國(guó)際大行。

再者，德意志銀行近4年來(lái)丑聞纏身，接連被不同地區(qū)的政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查、罰款，共計(jì)109億美元，所以讓許多投資者開(kāi)始對(duì)德意志銀行失去信心。

值得一提的是，在這一過(guò)程中，來(lái)自中國(guó)的海航集團(tuán)曾經(jīng)一度成為它最大的股東，持股比例曾高達(dá)10%，海航的董事長(zhǎng)董事局主席陳峰還以德意志銀行最大股東的身份出現(xiàn)了歡迎中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的晚宴上，不過(guò)，海航因?yàn)樽陨淼脑?，在過(guò)去已經(jīng)削減了德意志銀行的股份，真是塞翁失馬焉知非福。

說(shuō)到底，這次轉(zhuǎn)型也算是德意志銀行的斷臂求生、沒(méi)有辦法的辦法。比如，放棄全球投資銀行股票交易的業(yè)務(wù)會(huì)削減25%的年度總成本，從去年的228億歐元減少到170億歐元。并在2022年前裁員20%，1.8萬(wàn)人。值得注意的是，這是繼2011年匯豐銀行裁員3萬(wàn)人以來(lái)大型投行的最大規(guī)模裁員之一。

除此之外，還將新成立一家所謂的“壞銀行”， 把德意志銀行約2880億歐元20%的杠桿風(fēng)險(xiǎn)，以及740億歐元的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)逐漸減少或處理掉。這些措施都是為了降低經(jīng)營(yíng)成本和恢復(fù)持續(xù)盈利能力。

德意志銀行真的是令人感慨，德國(guó)人以嚴(yán)謹(jǐn)著稱，在德國(guó)炒股的人也很少，因?yàn)榈聡?guó)還是很注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在這樣的市場(chǎng)氛圍中，德意志的經(jīng)營(yíng)也相對(duì)穩(wěn)健，還曾登頂全球第一大銀行，但是誰(shuí)也沒(méi)想到，它也會(huì)到“收縮戰(zhàn)線”的衰敗地步。

這從中也證明一點(diǎn)就是任何人、任何機(jī)構(gòu)，在任何時(shí)候都要與時(shí)俱進(jìn)都要敢于改革、勇于創(chuàng)新，否則的話，就會(huì)重復(fù)德意志銀行這樣的衰敗道路。

但德意志銀行因?yàn)檎w資產(chǎn)規(guī)模實(shí)在是太龐大了，1.77萬(wàn)億美元，比加拿大、韓國(guó)這些國(guó)家GDP還要高，所以如果在后面真的有風(fēng)吹草動(dòng)的話，還是會(huì)對(duì)全球資本市場(chǎng)的有比較大的影響，這一點(diǎn)，大家不得不注意。