股份行的同業(yè)存單發(fā)行計劃呈擴張趨勢，一些城商行則開始壓縮同業(yè)存單發(fā)行。

截至1月7日下午6時，已有120余家商業(yè)銀行公布了2020年同業(yè)存單發(fā)行計劃，其中，興業(yè)銀行申報8500億元位居首位。

與2019年相比，股份制銀行的同業(yè)存單發(fā)行計劃呈擴張趨勢。一些城商行則下調了2020年同業(yè)存單發(fā)行計劃，例如，盛京銀行2019年計劃發(fā)行1850億元同業(yè)存單，而2020年的申請額度僅為933億元。

第一財經記者還注意到，盡管包商銀行事件之后，監(jiān)管多次維護中小銀行的流動性，但一些中小銀行由于資產質量、公司治理等問題，在同業(yè)存單一級市場仍不樂觀。

股份行發(fā)行計劃擴張

由于此前同業(yè)存單逐步成為監(jiān)管套利的工具，一些銀行“發(fā)短買長”進行套利，利用同業(yè)存單獲取資金進行委外投資，形成對同業(yè)存單的高度依賴，易產生流動性隱患。近兩年來，監(jiān)管對于同業(yè)業(yè)務的治理整頓不斷趨嚴。2018年一季度起，資產規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內同業(yè)存單被納入宏觀審慎評估體系(MPA)同業(yè)負債占比指標進行考核。2018年銀行壓縮同業(yè)存單，但2020年股份行開始回溫。

興業(yè)銀行在2020年度同業(yè)存單發(fā)行計劃中稱，為繼續(xù)發(fā)揮同業(yè)存單在流動性管理方面的重要作用，擬申報2020年度同業(yè)存單發(fā)行額度8500億元。而2019年、2018年興業(yè)銀行申報的發(fā)行額度均為6800億元，2017年為9000億元。

數據顯示，截至2019年10月底，興業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單452期，發(fā)行總量8035.6億元，余額6548.3億元，較年初增長1705億元。發(fā)行期限以1年為主，占比63.44%。

“受流動性新規(guī)約束，短期限同業(yè)存單的供給量減少。流動性匹配率中的加權資金來源和凈穩(wěn)定資金比例中的可用穩(wěn)定資金系數，要求銀行發(fā)行6至12個月的同業(yè)存單。所以，銀行更傾向于發(fā)行這一期限的同業(yè)存單，3個月以內期限同業(yè)存單發(fā)行量減少。”國盛證券分析師劉郁稱。

整體而言，股份行的2020年同業(yè)存單計劃呈擴張趨勢。光大銀行披露2020年擬發(fā)行6000億元同業(yè)存單，發(fā)行規(guī)模與2019年持平。招商銀行2020年計劃發(fā)行6000億元同業(yè)存單，較2019年增加1000億元。

東方金誠首席金融分析師徐承遠對第一財經記者表示，發(fā)行同業(yè)存單可以優(yōu)化銀行負債端結構，部分股份行可以以此緩解負債端壓力。2019年末開始，監(jiān)管機構進一步規(guī)范結構性存款，定期存款靠檔計息也受到限制，部分股份行負債端相較之前面臨更大的壓力。在當前攬儲競爭激烈的行業(yè)環(huán)境下，同業(yè)存單因其流動性較強、發(fā)行效率高、利率市場化的特點可為股份行負債提供補充。

另外，徐承遠稱，較為寬松的資金面為發(fā)行同業(yè)存單創(chuàng)造了有利條件。2019年11月末到2020年年初，上海銀行間同業(yè)拆放利率有所下降，季節(jié)性因素影響較往年小了很多，2020年1月央行全面降準，釋放資金較多，銀行體系流動性總量處于較高水平，商業(yè)銀行資金成本有所降低，是發(fā)行同業(yè)存單的較好時機。

與之形成鮮明對比的是，一些城商行開始壓縮同業(yè)存單發(fā)行。例如，1月2日，盛京銀行披露2020年擬發(fā)行933億元同業(yè)存單，而該行在2019年計劃發(fā)行1850億元，發(fā)行規(guī)模下滑了50%。

一級市場仍存在分層

從負債端來看，中小銀行資金來源渠道有限，主要是存款業(yè)務和同業(yè)業(yè)務。但在去年5月包商銀行被接管后，銀行同業(yè)業(yè)務受到較大影響，同業(yè)存單市場分層加劇。

數據顯示，事發(fā)前一周(5月20日～24 日)同業(yè)存單發(fā)行量5249億元，發(fā)行成功率85%，中小銀行AA+及以下存單發(fā)行成功率66.9%。而事發(fā)后的第一周(5月27日～31日)同業(yè)存單發(fā)行量銳減至1117億元，成功率僅為59%，其中AA+級存單發(fā)行成功率僅為38%，AA+以下存單發(fā)行成功率低于20%。

此后，隨著監(jiān)管發(fā)布一系列呵護中小銀行流動性措施的政策，同業(yè)存單開始回暖，大多數中小銀行的同業(yè)存單可以順利發(fā)行，但一些處于東北、中西部地區(qū)，資產質量存在較大問題、公司治理缺乏有效機制的銀行發(fā)行成功率與上年相比概率下降，且可能面臨違約風險。

例如，盛京銀行、錦州銀行等多家銀行多次發(fā)行同業(yè)存單失敗或延遲發(fā)行，計劃發(fā)行量多則20億元，少則1億元，這樣的情況并不鮮見。另外，很多農商行存在同業(yè)存單認購率不足的現象。

記者通過Wind統計多家銀行存單發(fā)行情況公告也發(fā)現，同業(yè)存單的認購情況差異化明顯，股份行發(fā)行的同業(yè)存單往往都能夠足額認購，而城商行和農商行發(fā)行失敗的大有人在。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼稱，監(jiān)管部門應特別關注有較大可能出現流動性風險的現象、可能引發(fā)流動性風險的特定情景或事件，前瞻性地分析和預判其對流動性風險的影響，做好預警，提高對風險抵御和緊急處置能力。如關注未按時信息披露、同業(yè)負債占比較高以及同業(yè)存單發(fā)行成功率較低的中小銀行，提高預警意識和提出應急方案。

“2020年，央行等監(jiān)管機構可以繼續(xù)對高風險機構采取多種手段壓降風險，在必要時可以通過定向流動性支持為中小銀行健康發(fā)展保駕護航，逐步改善同業(yè)存單發(fā)行困難的局面。”徐承遠表示。

另外，徐承遠稱，商業(yè)銀行需要持續(xù)優(yōu)化資產負債結構，建立完善的風險控制機制，提升市場對其認可程度。中小銀行首先應當明確自身差異化市場定位，結合自身經營特點，制定配套的產品，增加營銷特色，吸引更多優(yōu)質存款，降低對資金期限較短的同業(yè)存單的依賴。其次大力引進相關技術人才，增強風險識別能力;通過解決中小銀行常見的資產期限錯配、成本收益倒掛等問題，全面降低中小銀行信用風險，提高投資者對中小銀行的市場認可度。