截至2月26日，184家新三板公司發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜公司139家(包括預(yù)增、扭虧)，占比為76%;預(yù)降公司44家(包括預(yù)減、續(xù)虧、首虧)，占比約為24%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是內(nèi)生性增長(zhǎng)，包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品投產(chǎn)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及企業(yè)內(nèi)部機(jī)制優(yōu)化等。

多家公司大幅預(yù)增

Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述184家發(fā)布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告的新三板公司中，108家預(yù)增，22家預(yù)減，4家續(xù)虧，16家首虧，16家扭虧，15家略增，2家略減，1家不確定。即預(yù)喜公司139家，占比為76%;預(yù)降公司有44家，占比約為24%。

從預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的變動(dòng)幅度下限看，111家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以上。其中，61家公司預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1倍以上，8家公司預(yù)計(jì)增長(zhǎng)超過(guò)5倍。新昹虹目前預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅居前。公司預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2514.97%，凈利潤(rùn)為2900萬(wàn)元-3100萬(wàn)元;科慧科技預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1626.18%，凈利潤(rùn)達(dá)到1020萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑的公司方面，以下降幅度下限為參考指標(biāo)，38家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降超過(guò)50%。其中，15家公司下滑在100%以上。華芯開(kāi)拓目前預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降幅度最大，下降2496.17%，預(yù)計(jì)虧損800萬(wàn)元至900萬(wàn)元。

從凈利潤(rùn)規(guī)模看，剔除虧損公司，57家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)元，106家公司凈利潤(rùn)總額在3000萬(wàn)元以下。這顯示出新三板公司盈利規(guī)模相對(duì)較小。

內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力凸顯

除了行業(yè)回暖、資產(chǎn)重組等因素，不少企業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力充足，包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)取得成效、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得進(jìn)展、企業(yè)內(nèi)部機(jī)制理順或改善、新技術(shù)新產(chǎn)品成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等。業(yè)內(nèi)人士指出，內(nèi)生性動(dòng)力對(duì)企業(yè)的影響通常具備長(zhǎng)期性，有望持續(xù)推動(dòng)相關(guān)公司成長(zhǎng)。

部分公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)取得成效。以航天華世為例，公司從事非標(biāo)機(jī)械零部件加工業(yè)務(wù)，2017年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.92%-18.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2100萬(wàn)元-2300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)115.76%-136.31%。公司對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，減少了技術(shù)含量低、毛利率低的合同訂單承接，雖然影響了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，但整體毛利率得到提高，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

部分公司增加研發(fā)投入取得成效，所開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品投入市場(chǎng)，形成了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。世紀(jì)本原從事高清數(shù)字機(jī)頂盒、光通訊寬帶接入終端和WIFI路由器業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元-1100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)243.25%-319.53%。報(bào)告期內(nèi)，公司不斷開(kāi)拓市場(chǎng)，研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性能提升，贏得了客戶認(rèn)可。公司新產(chǎn)品智能網(wǎng)關(guān)已從研發(fā)試制階段進(jìn)入投產(chǎn)銷售階段，帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

優(yōu)化內(nèi)部產(chǎn)銷流程推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以鋼銀電商為例，公司預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為3800萬(wàn)元-4500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)108.26%-146.63%。報(bào)告期內(nèi)，鋼銀電商平臺(tái)網(wǎng)上交易服務(wù)業(yè)務(wù)流程和操作系統(tǒng)持續(xù)完善，優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu);同時(shí)，公司著力打造供應(yīng)鏈服務(wù)四大拳頭產(chǎn)品，包括“幫你采、隨你押、任你花、訂單融”，提供供應(yīng)鏈整體解決方案，產(chǎn)品市場(chǎng)影響力不斷擴(kuò)大。

玖悅股份預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2100萬(wàn)元-2300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)124.66%-146.05%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)銷售渠道布局逐步完善，營(yíng)銷戰(zhàn)略清晰，終端市場(chǎng)銷售進(jìn)一步加強(qiáng);全資子公司汕頭市玖悅文化傳播有限公司銷售量大幅增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于新三板企業(yè)體量較小，資本整合能力相對(duì)較弱，因此業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更多依賴于內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力。同時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源于內(nèi)生動(dòng)力，也表明掛牌公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)質(zhì)量較高。

受益行業(yè)向好

近年來(lái)，受供給側(cè)改革及加大環(huán)保治理力度等因素影響，不少行業(yè)持續(xù)回暖，供求狀況得到改善，產(chǎn)品價(jià)格回升，相關(guān)企業(yè)明顯受益。這在煤炭、有色、鋼鐵、化工等行業(yè)表現(xiàn)明顯。

雪銀礦業(yè)從事有色金屬礦采選業(yè)務(wù)，公司預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元-4200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)109.75%-120.24%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，產(chǎn)品銅精礦、鋅精礦、鎢精礦銷售價(jià)格較上年度回升較大。同時(shí)，礦山及選礦廠產(chǎn)品產(chǎn)量較上年度小幅增長(zhǎng)。

從事釹鐵硼廢料及熒光粉廢料回收分離的恒源科技預(yù)測(cè)，其2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1450萬(wàn)元-1550萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)127.45%-143.14%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)供給側(cè)改革深入推進(jìn)，稀土行業(yè)專項(xiàng)整治行動(dòng)持續(xù)開(kāi)展，部分稀土產(chǎn)品價(jià)格有一定幅度增長(zhǎng)。同時(shí)，公司擇機(jī)采購(gòu)原材料，保證了原材料供給充足。生產(chǎn)方面增加研發(fā)投入，提升工藝技術(shù)水平，保證了終端產(chǎn)品產(chǎn)出及質(zhì)量。

亙峰嘉能從事煤矸石深加工及綜合利用業(yè)務(wù)，其預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19000萬(wàn)-21000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)53.87%-70.06%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1800萬(wàn)-2200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.33%-203.52%。公司表示，電煤市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格明顯上升，公司毛利潤(rùn)增加。同時(shí)，公司對(duì)原有生產(chǎn)線挖潛改造，產(chǎn)品洗選能力、生產(chǎn)效率較上年有較大幅度增長(zhǎng)，產(chǎn)銷量較上年增長(zhǎng)明顯。

環(huán)境保護(hù)的力度不斷加大，對(duì)不少行業(yè)的供求關(guān)系產(chǎn)生較大影響，包括化工、造紙、鋼鐵等行業(yè)，而經(jīng)營(yíng)規(guī)范，符合環(huán)保要求的企業(yè)因此受益。以益泰藥業(yè)為例，公司從事化學(xué)原料藥業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1150萬(wàn)元-1350萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)272.48%-337.26%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，環(huán)保政策趨嚴(yán)，原料藥市場(chǎng)受此影響較大，不合格企業(yè)關(guān)停較多。公司在環(huán)保方面不斷投入，抗病毒洛韋類產(chǎn)品供不應(yīng)求、量?jī)r(jià)齊升;此外，公司持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品工藝，規(guī)?；б婷黠@，成本降低顯著，毛利率上升。

近年來(lái)智能制造技術(shù)不斷取得進(jìn)展，相關(guān)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)?？苹劭萍紡氖轮悄芎附幼詣?dòng)化設(shè)備及生產(chǎn)線研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售，公司預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)1020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1626.18%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，2017年智能裝備產(chǎn)業(yè)整體形勢(shì)好于上年，面對(duì)智能裝備產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司搶抓布局，加強(qiáng)營(yíng)銷服務(wù)。同時(shí)，持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，增強(qiáng)了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

資產(chǎn)重組推動(dòng)增長(zhǎng)

部分公司通過(guò)資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。有的企業(yè)通過(guò)重組獲得質(zhì)地良好的資產(chǎn);有的則出售部分資產(chǎn)獲得可觀收益。

和氏技術(shù)從事通用設(shè)備制造業(yè)務(wù)，公司預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1300萬(wàn)元-1600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.91%-150.96%。公司表示，報(bào)告期初收購(gòu)了珠海圣諾電子設(shè)備有限公司51%股權(quán)并投資成立廣州和氏南工智能裝備有限公司，這兩家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)黾訉?dǎo)致掛牌公司凈利潤(rùn)增加。

收購(gòu)資產(chǎn)使得合并報(bào)表范圍出現(xiàn)變化，推進(jìn)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以伯朗特為例，公司預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為4900萬(wàn)元-5100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.38%-71.09%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，除了產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、性價(jià)比高以及品牌的市場(chǎng)認(rèn)可度提升等因素外，公司兩次收購(gòu)深圳市華成工業(yè)控制有限公司股權(quán)，上一年度將深圳市華成工業(yè)控制有限公司2016年9-12月51%的凈利潤(rùn)納入歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)，2017年度將深圳市華成工業(yè)控制有限公司2017年1-11月51%的凈利潤(rùn)以及2017年12月75%的凈利潤(rùn)納入歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)。

通過(guò)處置部分資產(chǎn)相關(guān)公司獲得較大收益。新昹虹預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2900萬(wàn)元-3100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2514.97%-2695.31%。2017年，公司將浙江合眾新能源汽車有限公司的部分股權(quán)處置，投資收益增加;同時(shí)，公司三箱屏柜等業(yè)務(wù)中標(biāo)數(shù)量增加，盈利能力增強(qiáng);此外，公司房屋出租面積大幅增加，租金收益增加。

業(yè)內(nèi)人士表示，275家新三板公司2017年通過(guò)重組已收購(gòu)或擬收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)，多數(shù)收購(gòu)了相關(guān)企業(yè)50%以上股份。這些資產(chǎn)未來(lái)有望成為掛牌公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力。

業(yè)績(jī)下降原因多種多樣

44家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下降。其中，15家公司下降幅度超過(guò)100%。從掛牌公司發(fā)布的公告看，業(yè)績(jī)下滑原因多種多樣。

部分行業(yè)低迷，相關(guān)企業(yè)難免受到影響。以華芯開(kāi)拓為例，公司從事液晶顯示模組研發(fā)制造業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2100萬(wàn)元至2200萬(wàn)元，同比下降44.60%至41.96%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-900萬(wàn)元至-800萬(wàn)元，同比下降2496.17%至2229.93%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的主要原因，公司表示，液晶顯示模組產(chǎn)品的行業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)下滑，價(jià)格水平下降，勞動(dòng)力成本上升。公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷狀態(tài)，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致銷售收入和凈利潤(rùn)大幅減少。

主要從事無(wú)線廣播電視發(fā)射與傳輸設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的普天數(shù)碼也是如此。公司預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為60萬(wàn)元-90萬(wàn)元，同比下降94.22%-91.34%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)需求總量大幅回落，致使公司全年銷售收入同比大幅減少。公司尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大新產(chǎn)品、新項(xiàng)目的研發(fā)投入。

上游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致成本上漲，而銷售產(chǎn)品價(jià)格難以相應(yīng)提高，相關(guān)公司業(yè)績(jī)下滑。方林科技從事鋰電池組件相關(guān)業(yè)務(wù)，公司預(yù)測(cè)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為479萬(wàn)元-623萬(wàn)元，同比下降85.79%至81.52%。公司表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售價(jià)格下降，而有色金屬銅、鎳、鋼等材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利下降;另外，人民幣對(duì)美元匯率下降，產(chǎn)生匯兌損失;子公司部分應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)無(wú)法收回等。

有的公司對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，舊的業(yè)務(wù)在減少，而新的業(yè)務(wù)尚未發(fā)揮應(yīng)有的作用。天藍(lán)地綠預(yù)測(cè)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-353.67萬(wàn)元，而上年同期為257.49萬(wàn)元。公司表示，2017年公司努力推進(jìn)園林綠化業(yè)務(wù)生態(tài)化景觀化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將生態(tài)修復(fù)及建設(shè)業(yè)務(wù)融入園林綠化工程業(yè)務(wù)，積極參與生態(tài)城市建設(shè)的PPP項(xiàng)目。由此使得傳統(tǒng)市政園林建設(shè)投入有限，營(yíng)業(yè)收入減少。同時(shí)，加大在生態(tài)景觀構(gòu)建集成技術(shù)、流域生態(tài)修復(fù)技術(shù)方面的研發(fā)投入，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下滑。

業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績(jī)下降原因雖然多種多樣，但關(guān)鍵的因素仍在于企業(yè)不夠強(qiáng)大。比如，成本轉(zhuǎn)嫁能力等。無(wú)論通過(guò)技術(shù)研發(fā)或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以及企業(yè)內(nèi)部機(jī)制完善，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是關(guān)鍵。