上周，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)梳理了山東化工業(yè)去年在盈利方面的“絕地反擊”，其實(shí)在傳統(tǒng)行業(yè)中，造紙業(yè)2017年的盈利能力更加突出，5家山東上市造紙企業(yè)共實(shí)現(xiàn)凈利潤近75億元，平均每家企業(yè)盈利近15億元，相比于化工板塊22家企業(yè)凈賺200億而言，更勝一籌。

從更長的時(shí)間跨度來看，5家公司2017年75億元的盈利水平，已經(jīng)是2007年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來，山東上市造紙板塊盈利最好的年份。而若以可比指標(biāo)推算，這一盈利水平在最近15年或更長的時(shí)間跨度內(nèi)，也是最高的。

75億元堪稱

“史上最佳”盈利年

目前，山東共有5家造紙上市公司，分別是晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)(000488)、太陽紙業(yè)(002078,股吧)(002078)、華泰股份(600308,股吧)(002521)、博匯紙業(yè)(600966,股吧)(600308)和齊峰新材(002521,股吧)(600966)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)年報(bào)或業(yè)績快報(bào)發(fā)現(xiàn)，2017年上述5家公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入749.32億元，凈利潤高達(dá)74.75億元，相比于2016年37.17億元的盈利水平，增長幅度高達(dá)101%。

這其中，晨鳴紙業(yè)占據(jù)半壁江山，其2017年?duì)I業(yè)收入為298.52億元，同比增長30.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為37.69億元，同比增長88.60%。

那么，74.75億元的盈利水平，在山東造紙上市公司的歷史上處于什么位置呢?答案是“史上最佳”。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在齊峰新材2010年上市、山東造紙上市板塊形成5家公司以來，整體盈利水平大致呈V形走勢。2010年5家公司盈利24.83億元、2011年下降到14.69億元，2012年達(dá)到這幾年的谷底，當(dāng)年整體盈利只有4.93億元;其后，山東造紙板塊開始回暖，2013年-2015年凈利潤分別為10.71億元、13.86億元和20.93億元。

而在齊峰新材上市之前的2007年-2009年，上述5家公司的凈利潤分別為24.48億元、22.51億元和29.79億元;在2007年以前，齊峰新材并未披露盈利數(shù)據(jù)，但按其上市前后的報(bào)表推算，其年盈利應(yīng)該不足億元，而其余幾家公司的總盈利峰值也不過15億元左右。

以此來看，隨著2016年山東造紙上市公司業(yè)績爆發(fā)，山東造紙板塊迎來盈利最強(qiáng)時(shí)期，當(dāng)年共實(shí)現(xiàn)凈利潤37.17億元，同比增長了77.59%，創(chuàng)出近年來最好水平。只不過，2017年山東造紙板塊的業(yè)績爆發(fā)更加兇猛，達(dá)到15年來或更長期限內(nèi)的最好水平。

對于這兩年造紙企業(yè)盈利能力的“突增”，國家去產(chǎn)能、供給側(cè)改革等政策的推進(jìn)、紙品價(jià)格的上漲，顯然是主要因素。

晨鳴紙業(yè)即表示，隨著去產(chǎn)能、供給側(cè)改革等政策的不斷推進(jìn)，環(huán)保政策持續(xù)趨嚴(yán)，造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)展順利，新增產(chǎn)能主要來自于大廠，將為部分企業(yè)帶來商機(jī)和發(fā)展機(jī)遇。而大型龍頭企業(yè)環(huán)保設(shè)施齊全且有明顯規(guī)模效應(yīng)，成為環(huán)保政策下的真正受益者。

“受木槳、廢紙、物流等成本推動影響，紙品價(jià)格上漲，龍頭紙企憑紙漿庫存以及自有制漿能力維持成本優(yōu)勢，盈利能力得到改善，行業(yè)高景氣度得到延續(xù)。”晨鳴紙業(yè)稱。

晨鳴成行業(yè)最賺錢公司

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，盡管山東造紙上市公司僅有5家，但在行業(yè)內(nèi)絕對是不可忽視的力量，比如晨鳴紙業(yè)自2015年起，已經(jīng)連續(xù)3年成為最賺錢的造紙上市公司，而太陽紙業(yè)2015年和2016年都位于造紙賺錢榜第二位，僅次于晨鳴紙業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年時(shí)，最賺錢的造紙上市公司還是裕同科技，當(dāng)年凈利潤為5.62億元，太陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)位居二三位，凈利潤為5.47億元和4.53億元;而到了2015年，晨鳴紙業(yè)和太陽紙業(yè)成功超越裕同科技，上升到行業(yè)前兩位，并在2016年保持了這個位次。

從晨鳴紙業(yè)來看，2014年之后其凈利潤近乎年年保持翻番式增長，2015年-2017年，凈利潤分別為9.78億元、20.23億元、37.59億元，同比分別增長116%、107%和86%。

晨鳴紙業(yè)在年報(bào)中表述稱，公司是中國造紙龍頭企業(yè)，年漿紙產(chǎn)能1000多萬噸，擁有全球規(guī)模最大、工藝裝備最先進(jìn)的林漿紙一體化工程和數(shù)十余條國際尖端水平的制漿造紙生產(chǎn)線，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益主要指標(biāo)連續(xù)20年在全國同行業(yè)保持領(lǐng)先地位。

太陽紙業(yè)凈利增幅雖然不如晨鳴紙業(yè)那么猛，但2016年、2017年分別11.58億元和19.98億元的凈利潤也相當(dāng)可觀。博匯紙業(yè)2017年8.74億元的凈利潤，同比增幅更是高達(dá)308%。

而此前受電子傳媒發(fā)展對新聞紙行業(yè)沖擊影響的華泰股份，開發(fā)了高檔文化紙、環(huán)保型傳媒紙和瓦楞紙等新產(chǎn)品，并且受益于紙張價(jià)格上漲，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.83億元，同比上升279%，同期其營業(yè)收入僅上升26.36%。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，除了紙業(yè)之外，山東造紙上市公司也在開展其他業(yè)務(wù)，有些已取得不錯效果。

比如，晨鳴紙業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司重要的利潤構(gòu)成部分，該業(yè)務(wù)2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.77億元，營業(yè)利潤20.94億元，毛利率高達(dá)88.12%;再比如華泰股份，其化工產(chǎn)業(yè)2017年全年實(shí)現(xiàn)銷售收入25.34億元，利潤1.93億元。