連續(xù)2年業(yè)績虧損，如果今年不能扭虧，等待西部牧業(yè)的命運唯有退市。

7月24日晚間，西部牧業(yè)一口氣發(fā)了26條公告，內容涉及相關資產(chǎn)的審計報告及股權轉讓評估報告。西部牧業(yè)決定將新疆生產(chǎn)建設兵團畜牧工程技術研究中心(有限公司)持有股權的四家奶牛養(yǎng)殖子公司、三家奶牛養(yǎng)殖場、三家肉牛養(yǎng)殖子公司，共十家養(yǎng)殖公司，受讓給新疆天山軍墾牧業(yè)有限責任公司，交易價格總計為1.37億元。

對于售出養(yǎng)殖公司的原因， 西部牧業(yè)表示，是為進一步降低公司虧損，優(yōu)化資產(chǎn)結構，提高管理效率，降低運營成本。

一口氣出售10家養(yǎng)殖公司

根據(jù)西部牧業(yè)發(fā)布的《關于公司全資子公司出售資產(chǎn)暨關聯(lián)交易的公告》公告顯示，公司全資子公司新疆生產(chǎn)建設兵團畜牧工程技術研究中心(有限公司)擬轉讓所持有的部分養(yǎng)殖公司股權、資產(chǎn)，具體包括：石河子開發(fā)區(qū)綠洲牧業(yè)奶牛養(yǎng)殖有限責任公司100%的股權;呼圖壁縣西牧養(yǎng)殖有限責任公司100%的股權;石河子市振興牧業(yè)有限責任公司80%的股權;石河子市紅光牧業(yè)有限責任公司65%的股權;良繁中心牛場的全部養(yǎng)殖業(yè)務資產(chǎn);141牛場的全部養(yǎng)殖業(yè)務資產(chǎn);134牛場的全部養(yǎng)殖業(yè)務資產(chǎn);瑪納斯西牧養(yǎng)殖有限責任公司100%的股權;新疆西部波爾多牧業(yè)有限責任公司60%的股權;石河子市桃園牧業(yè)有限責任公司30%的股權。

資料顯示，作為接盤方，新疆天山軍墾牧業(yè)有限責任公司經(jīng)營范圍包括牛的飼養(yǎng)、畜牧服務業(yè)、屠宰及肉類加工、生鮮乳的銷售?？毓晒蓶|為新疆生產(chǎn)建設兵團第八師國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，與西部牧業(yè)視同為關聯(lián)法人。上述交易價格總計為13781.68萬元。

對于出售上述資產(chǎn)的目的以及對公司的影響，西部牧業(yè)表示，此次出售資產(chǎn)暨關聯(lián)交易是結合公司發(fā)展戰(zhàn)略提出的，有利于改善公司財務結構，降低財務負擔，進一步增強企業(yè)競爭力，符合公司長遠發(fā)展規(guī)劃，符合公司及全體股東的利益。通過本次資產(chǎn)出售，有助于降低公司財務負擔，改善經(jīng)營成果。本次股權出售金額較公司該部分股權賬面價值高 2886.80 萬元左右，對本期公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

對于西部牧業(yè)上述舉措，在乳業(yè)專家宋亮看來，西部牧業(yè)這是在剝離不良資產(chǎn)。過去兩年公司虧損，造成公司資金短缺，通過出售的股權獲取資金，償還以前的債務。

宋亮對《證券日報》記者表示，西部牧業(yè)最初業(yè)務為養(yǎng)殖，然后發(fā)展產(chǎn)品加工，事實證明這條路是不正確的，其出售資產(chǎn)到關聯(lián)公司，剝離不良資產(chǎn)的同時，增加公司現(xiàn)金流，加大對下游產(chǎn)業(yè)的投入。

避免退市 公司賣子或為扭虧

據(jù)《證券日報》記者查閱西部牧業(yè)公司年報發(fā)現(xiàn)，該公司2016年和2017年已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，而根據(jù)公司發(fā)布的2018年一季報數(shù)據(jù)和中報業(yè)績預告數(shù)據(jù)可見，公司業(yè)績依然為虧損。

數(shù)據(jù)顯示，西部牧業(yè)2016年和2017年凈利潤分別-5221.47萬元和-3.67億元，而今年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3575.08萬元。

根據(jù)公司公布的2018年上半年業(yè)績預告顯示，公司預計2018年上半年凈利潤虧損3800萬元至虧損4300萬元，凈利潤同比減虧7.31%-18.09%。

對于公司業(yè)績虧損的原因，西部牧業(yè)在公告中表示，養(yǎng)殖業(yè)板塊增加不具備生產(chǎn)價值的奶牛淘汰數(shù)量，導致養(yǎng)殖單位成本同期增加;全資子公司石河子市天源食品科技有限責任公司產(chǎn)能未充分釋放，相關產(chǎn)品市場占有率較低，銷售拓展力度不強，銷售收入較上年同期有所下降;乳制品市場品牌眾多、競爭激烈，下屬乳品企業(yè)加大產(chǎn)品促銷力度，導致效益較上年同期有所下降;報告期內公司的經(jīng)常性損益金額約為-1022萬元(上年同期為708.29萬元)，同比下降幅度較大，對凈利潤產(chǎn)生一定影響。

值得一提的是，西部牧業(yè)作為A股創(chuàng)業(yè)板公司，按照創(chuàng)業(yè)板公司管理規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)三年虧損就會直接退市，不會經(jīng)歷主板股票的ST、*ST等過程。也就是說，如果西部牧業(yè)2018年不能扭虧，那么等待它的將是退市。

在業(yè)內人士看來，西部牧業(yè)出售上述10家養(yǎng)殖公司，為公司帶來現(xiàn)金流的同時，也能讓公司減少虧損面，為公司避免退市提前做了保障。

現(xiàn)金流短缺 勒緊腰帶過日子

俗話說，有錢的日子好過，沒錢的日子難過。對于西部牧業(yè)來說，雖然公司擁有地域優(yōu)勢，但是資金短缺也是阻礙公司發(fā)展重要因素。

值得注意的是，西部牧業(yè)在發(fā)布出售股權及資產(chǎn)公告的同時，公司還發(fā)布了一則審議《關于公司2018年度向銀行申請貸款授信額度》的議案。

公司向農(nóng)業(yè)銀行石河子兵團分行申請銀行綜合授信額度人民幣9000萬元;向進出口銀行烏魯木齊分行申請銀行綜合授信額度人民幣20000萬元;向烏魯木齊銀行石河子分行申請銀行綜合授信額度人民幣3000萬元;向農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行石河子分行申請銀行綜合授信額度人民幣1500萬元。2018年下半年金融機構追加銀行綜合授信額度總計33500萬元。

公司表示，上述授信內容包括：長期貸款、短期貸款、銀行承兌匯票、信用證、保函等信用品種，授信期限為1年。上述擬提供的借款額度為公司獲得借款的最高余額，可以循環(huán)使用，即提供借款后即從總額度中扣除相應的額度，歸還以后額度即行恢復。

對于上述舉措，西部牧業(yè)表示，根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展需要，結合2018年度經(jīng)營資金需求情況，為確保公司有足夠的運營資金，擬根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展需要，結合2018年度經(jīng)營資金需求情況，為確保公司有足夠的運營資金，擬向銀行申請追加銀行綜合授信額度，最終以銀行實際審批的授信額度與授信期限為準，具體融資金額將視公司運營資金的實際需求來確定。

對此，宋亮表示，對于西部牧業(yè)來說，最大的困難是資金壓力和現(xiàn)金流問題，接下來，西部牧業(yè)可能要勒緊褲帶過日子。并且在市場上不能犯更多的錯誤，在發(fā)展定位上應該側重于下游產(chǎn)品，對品牌的宣傳也要下功夫。“西部牧業(yè)擁有地域優(yōu)勢，地方政府也會給予資金支持，這對于西部牧業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)和新品上市方面有很大的幫助。建議西部牧業(yè)不要搞太多產(chǎn)品，把一款產(chǎn)品搞好，其發(fā)展就有機會。”