為推動銀行理財業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展，促進統(tǒng)一資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標準，有效防范金融風險，銀保監(jiān)會官網(wǎng)今日公布實施《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。銀保監(jiān)會有關部門負責人就相關問題回答了記者提問。

一、《辦法》公開征求意見的情況如何？

《辦法》于2018年7月20日—8月19日向社會公開征求意見。征求意見過程中，金融機構、行業(yè)自律組織、專家學者和社會公眾給予了廣泛關注。我會對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收科學合理的建議，絕大多數(shù)意見已采納或擬在理財子公司業(yè)務規(guī)則中采納。

《辦法》在理財產(chǎn)品投資范圍、穿透管理和理財投資顧問管理等方面，

采納市場機構反饋意見，進一步明確了相關要求，如明確在銀行間市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(包括ABN)屬于理財產(chǎn)品投資范圍;進一步區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品要求，與其他同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準保持一致;借鑒國內外通行做法，引入不少于24小時的投資冷靜期要求。此外，還進一步提高了條款表述的針對性和準確性。

擬在理財子公司業(yè)務規(guī)則中予以采納

對于市場機構反映的進一步降低理財產(chǎn)品銷售起點，擴大銷售渠道，將依法合規(guī)、符合條件的私募投資基金納入理財投資合作機構范圍，不強制要求個人首次購買理財產(chǎn)品在銀行營業(yè)網(wǎng)點進行面簽，允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品等方面的意見和建議，。

二、制定出臺《辦法》的背景是什么？

2002年以來，我國商業(yè)銀行陸續(xù)開展了理財業(yè)務。銀行理財業(yè)務在豐富金融產(chǎn)品供給、滿足投資者資金配置需求、推動利率市場化等方面發(fā)揮了積極作用，但在快速發(fā)展中也出現(xiàn)了一些問題，如業(yè)務運作不夠規(guī)范、投資者適當性管理不到位、信息披露不夠充分、尚未真正實現(xiàn)“賣者有責”基礎上的“買者自負”等。

2017年以來，隨著銀保監(jiān)會持續(xù)加大監(jiān)管力度，銀行理財業(yè)務已在按照監(jiān)管導向有序調整，總體呈現(xiàn)出更穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢。

對此，銀保監(jiān)會一直高度重視銀行理財業(yè)務風險和監(jiān)管，不斷完善銀行理財業(yè)務監(jiān)管框架。近年來，發(fā)布實施了一系列監(jiān)管規(guī)定，2017年以同業(yè)、理財和表外業(yè)務等為重點，開展了“三三四十”專項治理和綜合治理，并指導銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕⒗碡敭a(chǎn)品信息登記系統(tǒng)，初步實現(xiàn)了理財產(chǎn)品的全國集中統(tǒng)一登記和穿透式信息報送，也為投資者提供理財產(chǎn)品登記編碼的驗證查詢服務，防范“虛假理財”和“飛單”。2018年以來，銀行理財業(yè)務總體運行平穩(wěn)，6月末銀行非保本理財產(chǎn)品余額為21萬億元，7月末為21.97萬億元，8月末為22.32萬億元。理財資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資產(chǎn)，占比約為70%;非標準化債權類資產(chǎn)投資占比約為15%左右，總體保持穩(wěn)定。

發(fā)布實施《辦法》，既是銀保監(jiān)會落實“資管新規(guī)”的重要舉措，也有利于細化銀行理財監(jiān)管要求，消除市場不確定性，穩(wěn)定市場預期，加快新產(chǎn)品研發(fā)，推動銀行理財業(yè)務規(guī)范轉型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

三、《辦法》制定的總體原則是什么？

一是

《辦法》制定主要遵循了以下原則：與“資管新規(guī)”保持一致，并延續(xù)銀行理財業(yè)務良好監(jiān)管做法，充分借鑒國內外資管行業(yè)的監(jiān)管制度;推動理財業(yè)務規(guī)范轉型，促進理財資金以合法、規(guī)范形式進入實體經(jīng)濟和金融市場;強化投資者適當性管理，區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品，引導投資者購買與其風險承受能力相匹配的理財產(chǎn)品，切實保護投資者合法權益;促進銀行理財回歸資管業(yè)務本源，打破剛性兌付。

《辦法》與“資管新規(guī)”保持一致，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品主要需根據(jù)已發(fā)布實施的“資管新規(guī)”進行規(guī)范轉型，有利于促進新舊規(guī)則有序銜接和銀行理財業(yè)務平穩(wěn)過渡。

四、《辦法》的適用范圍是什么？

《辦法》與“資管新規(guī)”保持一致，定位于規(guī)范銀行非保本理財產(chǎn)品。《辦法》所稱理財業(yè)務是指商業(yè)銀行接受投資者委托，按照與投資者事先約定的投資策略、風險承擔和收益分配方式，對受托的投資者財產(chǎn)進行投資和管理的金融服務;理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件和實際投資收益情況向投資者支付收益、不保證本金支付和收益水平的非保本理財產(chǎn)品。

《辦法》適用于在中華人民共和國境內設立的商業(yè)銀行，包括中資商業(yè)銀行、外商獨資銀行、中外合資銀行;其他銀行業(yè)金融機構開展理財業(yè)務，適用《辦法》規(guī)定;外國銀行分行開展理財業(yè)務，參照《辦法》執(zhí)行。

五、《辦法》在加強投資者保護方面主要有哪些規(guī)定？

銀保監(jiān)會高度重視理財產(chǎn)品投資者保護工作，《辦法》在投資者適當性管理、合規(guī)銷售、信息登記和信息披露等環(huán)節(jié)，進一步強化了對投資者合法權益的保護。

一是加強投資者適當性管理。1.區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品。

公募理財產(chǎn)品面向不特定社會公眾發(fā)行，風險外溢性強，在投資范圍、杠桿比例、流動性管理、信息披露等方面的監(jiān)管要求相對審慎;私募理財產(chǎn)品面向不超過200名合格投資者非公開發(fā)行，投資者風險承受能力較強，投資范圍等監(jiān)管要求相對寬松。延續(xù)現(xiàn)行理財監(jiān)管要求，規(guī)定銀行應對理財產(chǎn)品進行風險評級，對投資者風險承受能力進行評估，并根據(jù)風險匹配原則，向投資者銷售風險等級等于或低于其風險承受能力等級的理財產(chǎn)品。將單只公募理財產(chǎn)品銷售起點由目前的5萬元降至1萬元;單只私募理財產(chǎn)品銷售起點與“資管新規(guī)”保持一致。延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管要求，個人首次購買理財產(chǎn)品時，應在銀行網(wǎng)點進行風險承受能力評估和面簽。

二是加強產(chǎn)品銷售的合規(guī)管理。1.規(guī)范銷售渠道，實行專區(qū)銷售和雙錄。

延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，要求銀行通過本行或其他銀行業(yè)金融機構銷售理財產(chǎn)品;通過營業(yè)場所向非機構投資者銷售理財產(chǎn)品的，應實施專區(qū)銷售，對每筆理財產(chǎn)品銷售過程進行錄音錄像。銀行銷售理財產(chǎn)品還應執(zhí)行《辦法》附件關于理財產(chǎn)品宣傳銷售文本管理、風險承受能力評估、銷售過程管理、銷售人員管理等方面的具體規(guī)定。對于私募理財產(chǎn)品，銀行應當在銷售文件中約定不少于24小時的投資冷靜期。冷靜期內，如投資者改變決定，銀行應當遵從投資者意愿，解除已簽訂的銷售文件，并及時退還投資者的全部投資款項。

三是強化信息披露。

在與“資管新規(guī)”保持一致的同時，充分采納市場機構意見，進一步區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品，分別列示其信息披露要求：公募開放式理財產(chǎn)品應披露每個開放日的凈值，公募封閉式理財產(chǎn)品每周披露一次凈值，公募理財產(chǎn)品應按月向投資者提供賬單;私募理財產(chǎn)品每季度披露一次凈值和其他重要信息;銀行每半年向社會公眾披露本行理財業(yè)務總體情況。

四是防范“虛假理財”和“飛單”。

延續(xù)現(xiàn)行做法，要求銀行在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)(以下簡稱理財系統(tǒng))對理財產(chǎn)品進行“全流程、穿透式”集中登記。銀行只能發(fā)行已在理財系統(tǒng)進行登記并獲得登記編碼的理財產(chǎn)品。投資者可依據(jù)該登記編碼在中國理財網(wǎng)查詢產(chǎn)品信息，核對所購買產(chǎn)品是否為銀行發(fā)行的正規(guī)理財產(chǎn)品，有助于防范“虛假理財”和“飛單”，加強投資者保護。

六、《辦法》在推動理財業(yè)務規(guī)范運作、實現(xiàn)凈值化管理方面有哪些規(guī)定？

《辦法》在推動理財業(yè)務規(guī)范運作、實現(xiàn)凈值化管理方面主要有以下規(guī)定：一是確保理財產(chǎn)品獨立性。規(guī)范滾動發(fā)行、集合運作、分離定價的資金池理財業(yè)務;延續(xù)現(xiàn)行“三單”要求，每只理財產(chǎn)品做到單獨管理、單獨建賬和單獨核算。二是強化管理人職責。要求銀行誠實守信、勤勉盡責地履行受人之托、代人理財?shù)穆氊煟岣咄顿Y者自擔風險認知，銀行銷售理財產(chǎn)品時不得宣傳或承諾保本保收益。三是實行凈值化管理。與“資管新規(guī)”一致，要求理財產(chǎn)品實行凈值化管理，堅持公允價值計量原則，鼓勵以市值計量所投資資產(chǎn)，允許符合條件的封閉式理財產(chǎn)品采用攤余成本計量，通過凈值波動及時反映產(chǎn)品的收益和風險，讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。過渡期內，允許現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品在嚴格監(jiān)管的前提下，暫參照貨幣市場基金估值核算規(guī)則，確認和計量理財產(chǎn)品的凈值。

七、《辦法》如何對銀行理財產(chǎn)品投資非標準化債權類資產(chǎn)進行規(guī)范？

一是期限匹配。

《辦法》對銀行理財產(chǎn)品的非標準化債權類資產(chǎn)投資做出如下規(guī)定：按照“資管新規(guī)”相關要求，除另有規(guī)定外，理財資金投資非標準化債權類資產(chǎn)的，資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式理財產(chǎn)品的到期日或開放式理財產(chǎn)品的最近一次開放日;投資未上市企業(yè)股權的，應當為封閉式理財產(chǎn)品，且需要期限匹配。延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，要求銀行理財產(chǎn)品投資非標準化債權類資產(chǎn)的余額，不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%或本行總資產(chǎn)的4%;投資單一債務人及其關聯(lián)企業(yè)的非標準化債權類資產(chǎn)余額，不得超過本行資本凈額的10%。。“資管新規(guī)”明確由中國人民銀行會同金融監(jiān)督管理部門另行制定標準化債權類資產(chǎn)的具體認定規(guī)則，《辦法》將從其規(guī)定。

八、《辦法》在消除多層嵌套，強化穿透管理方面有哪些規(guī)定？

一是準確界定法律關系

針對部分銀行通過購買資管產(chǎn)品，形成層層嵌套，難以及時、準確掌握底層資產(chǎn)情況等問題，《辦法》提出如下要求：，明確約定各參與主體的責任義務和風險分擔機制，避免法律糾紛。，為防止資金空轉，延續(xù)理財產(chǎn)品不得投資本行或他行發(fā)行的理財產(chǎn)品規(guī)定;根據(jù)“資管新規(guī)”，要求理財產(chǎn)品所投資的資管產(chǎn)品不得再“嵌套投資”其他資管產(chǎn)品。，要求銀行切實履行投資管理職責，不得簡單作為各類資管產(chǎn)品的資金募集通道;充分披露底層資產(chǎn)信息，做好理財系統(tǒng)信息登記工作。

此外，現(xiàn)行銀行理財業(yè)務監(jiān)管制度允許私募理財產(chǎn)品直接投資股票，但規(guī)定公募理財產(chǎn)品只能投資貨幣型和債券型基金?！掇k法》繼續(xù)允許私募理財產(chǎn)品直接投資股票;在理財業(yè)務仍由銀行內設部門開展的情況下，放開公募理財產(chǎn)品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財產(chǎn)品通過投資各類公募基金間接進入股市。同時，與“資管新規(guī)”保持一致，理財產(chǎn)品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chǎn)。下一步，銀行通過子公司開展理財業(yè)務后，允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資或者通過其他方式間接投資股票，相關要求在《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中具體規(guī)定。

九、《辦法》在加強理財業(yè)務流動性風險管控方面有哪些規(guī)定？

一是流動性管理。

《辦法》從產(chǎn)品流動性管理、交易管理、壓力測試、開放式公募理財產(chǎn)品認購和贖回管理等多個方面提出加強銀行理財業(yè)務流動性風險管控的具體要求。要求銀行在理財產(chǎn)品設計階段審慎決定是否采取開放式運作，開放式理財產(chǎn)品應當具有足夠的高流動性資產(chǎn)，并與投資者贖回需求相匹配;開放式公募理財產(chǎn)品還應持有不低于理財產(chǎn)品資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內的國債、中央銀行票據(jù)和政策性金融債券。要求銀行加強理財產(chǎn)品開展同業(yè)融資的流動性、交易對手和操作風險管理，針對買入返售交易質押品采用科學合理估值方法，審慎確定質押品折扣系數(shù)等。要求銀行建立理財產(chǎn)品壓力測試制度，并對壓力情景、測試頻率、事后檢驗、應急計劃等提出具體要求。四是開放式公募理財產(chǎn)品認購和贖回管理。要求銀行在認購環(huán)節(jié)，合理控制投資者集中度，審慎確認大額認購申請;在贖回環(huán)節(jié)，合理設置各種贖回限制，作為壓力情景下的流動性風險管理輔助措施。

十、《辦法》對銀行理財投資合作機構管理有哪些規(guī)定？

一是

銀行理財投資合作機構是指理財產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機構、受托投資機構和投資顧問?！掇k法》延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，要求理財產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機構、受托投資機構和投資顧問為持牌金融機構。同時，考慮當前和未來市場發(fā)展需要，規(guī)定金融資產(chǎn)投資公司的附屬機構依法依規(guī)設立的私募股權投資基金，以及國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構認可的其他機構也可擔任理財投資合作機構，為未來市場發(fā)展預留空間。下一步，在理財子公司業(yè)務規(guī)則中，將依法合規(guī)、符合條件的私募投資基金納入理財投資合作機構范圍。要求銀行完善內部管理制度，明確理財投資合作機構的準入標準和程序、責任與義務、存續(xù)期管理、利益沖突防范機制、信息披露義務及退出機制。要求銀行對理財投資合作機構實行名單制管理，加強對投資顧問的管理，切實履行自身投資管理職責，提高主動投資管理能力，不因委托其他機構投資而免除自身應當承擔的責任。

十一、《辦法》關于過渡期有何安排？

《辦法》過渡期要求與“資管新規(guī)”保持一致，過渡期自本辦法施行之日起至2020年12月31日。在過渡期內，

銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品應當符合《辦法》規(guī)定。同時，可以發(fā)行老產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn)，但應控制存量理財產(chǎn)品的整體規(guī)模;不得再發(fā)行或者存續(xù)違反規(guī)定的理財產(chǎn)品。

在具體實施中，《辦法》要求銀行結合自身實際情況，按照自主有序方式制定本行理財業(yè)務整改計劃，明確時間進度安排和內部職責分工，經(jīng)董事會審議通過并經(jīng)董事長簽批后，報監(jiān)管部門認可。監(jiān)管部門負責監(jiān)督指導各行實施整改計劃，對于提前完成整改的銀行，給予適當監(jiān)管激勵。過渡期結束后，對于因特殊原因而難以回表的存量非標準化債權類資產(chǎn)，以及未到期的存量股權類資產(chǎn)，經(jīng)報監(jiān)管部門同意，商業(yè)銀行可以采取適當安排，穩(wěn)妥有序處理。

十二、現(xiàn)有的保本理財產(chǎn)品和結構性存款如何規(guī)范管理？

非保本

目前，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品主要有保本和非保本理財產(chǎn)品兩大類。理財產(chǎn)品為真正意義上的資管產(chǎn)品;理財產(chǎn)品按照是否掛鉤衍生產(chǎn)品，可以分為結構性理財產(chǎn)品和非結構性理財產(chǎn)品，應分別按照結構性存款或者其他存款進行管理。結構性存款在國際上普遍存在，在法律關系、業(yè)務實質、管理模式、會計處理、風險隔離等方面，與非保本理財產(chǎn)品“代客理財”的資產(chǎn)管理屬性存在本質差異。

《辦法》規(guī)定保本理財產(chǎn)品按照結構性存款或者其他存款進行規(guī)范管理。同時，在附則中承接并進一步明確現(xiàn)行監(jiān)管制度中關于結構性存款的相關要求，包括：將結構性存款納入銀行表內核算，按照存款管理，相應納入存款準備金和存款保險保費的繳納范圍，相關資產(chǎn)應按規(guī)定計提資本和撥備;銀行銷售結構性存款應執(zhí)行《辦法》及附件關于產(chǎn)品銷售的相關規(guī)定，充分披露信息、揭示風險，保護投資者合法權益;銀行開展結構性存款業(yè)務，需具備相應的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務資格等。

此外，銀保監(jiān)會正在制定結構性存款業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定。下一步，將結合本次公開征求意見情況進行修改完善并適時發(fā)布實施，更好地區(qū)分和厘清結構性存款和理財業(yè)務監(jiān)管框架，促進結構性存款業(yè)務規(guī)范發(fā)展。

十三、現(xiàn)有代客境外理財業(yè)務如何規(guī)范管理？

公開征求意見期間，金融機構，尤其是在華外資銀行普遍關注下一步如何規(guī)范開展代客境外理財業(yè)務(以下簡稱QDII業(yè)務)。對此，銀保監(jiān)會保留了5項現(xiàn)行QDII業(yè)務監(jiān)管規(guī)定。同時，在《辦法》附則中規(guī)定，銀行開展QDII業(yè)務應具有相關業(yè)務資格，參照《辦法》執(zhí)行，并遵守法律、行政法規(guī)和金融監(jiān)督管理部門的相關規(guī)定。因此，商業(yè)銀行主要根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定開展QDII業(yè)務，“資管新規(guī)”和《辦法》的實施不對現(xiàn)有QDII業(yè)務模式產(chǎn)生影響。

十四、關于銀行設立理財子公司的相關工作有何考慮？

《辦法》按照“資管新規(guī)”關于公司治理和風險隔離的相關要求，規(guī)定商業(yè)銀行應當通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業(yè)務;暫不具備條件的，商業(yè)銀行總行應當設立理財業(yè)務專營部門，對理財業(yè)務實行集中統(tǒng)一經(jīng)營管理。目前，我會已經(jīng)起草《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，將作為《辦法》配套制度適時發(fā)布實施。

在“資管新規(guī)”、《辦法》和《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》三者的關系和定位方面，

《辦法》為“資管新規(guī)”的配套實施細則，并與“資管新規(guī)”監(jiān)管要求保持一致，適用于銀行尚未通過子公司開展理財業(yè)務的情形，銀行開展理財業(yè)務需同時遵守“資管新規(guī)”和《辦法》。《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》擬作為《辦法》的配套制度，其適用的監(jiān)管規(guī)定與其他同類金融機構總體保持一致。