文｜史思同

弘康人壽的實(shí)際控制人，從2018年第二季度披露的償付能力報(bào)告開始，就變成了董事長(zhǎng)盧德之。但《財(cái)經(jīng)天下》周刊查閱其股東的工商資料，卻并未發(fā)現(xiàn)這些股東與盧德之之間存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

日前，弘康人壽發(fā)布公告稱，因個(gè)人原因，盧德之不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)下屬專業(yè)委員會(huì)委員等職務(wù)，再度引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

事實(shí)上，近年來(lái)弘康人壽的狀況一直耐人尋味。董事長(zhǎng)盧德之在并未持股的情況下成為實(shí)際控制人數(shù)年，直至此次退出；公司償付能力充足率嚴(yán)重下滑，但增資卻屢屢受挫，增資方案三年更改4次，至今無(wú)下文。

而此次董事長(zhǎng)的變動(dòng)將給弘康人壽帶來(lái)何種變化？市場(chǎng)人士認(rèn)為，這或許意味著弘康人壽接下來(lái)將在股權(quán)方面出現(xiàn)動(dòng)作，亦或?qū)⒊蔀槠漤樌瓿稍鲑Y的契機(jī)。

董事長(zhǎng)涉貪腐大案

值得一提的是，2022年1月27日，湖南省紀(jì)委監(jiān)委制作的反腐專題片《反腐倡廉永遠(yuǎn)在路上》在湖南衛(wèi)視播出，其中講述了此前落馬的湖南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司黨組書記、總經(jīng)理盧平案件。

經(jīng)查，盧平違反多項(xiàng)黨紀(jì)，涉嫌收受賄賂4.13億元，挪用公款1.35億元，為新中國(guó)成立以來(lái)全國(guó)煙草系統(tǒng)和湖南地區(qū)職務(wù)犯罪案件涉案金額之最。而據(jù)該專題片報(bào)道，弘康人壽董事長(zhǎng)盧德之作為關(guān)鍵人物也被牽扯其中。

公開資料顯示，弘康人壽成立于2012年，注冊(cè)資本10億元，有7家原始股東，法人代表兼董事長(zhǎng)為李安民。成立后三年間，弘康人壽經(jīng)歷了一系列的增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

直至2015年6月，弘康人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋烘?zhèn)江和融持股19%，紫石礦業(yè)持股14.7%，亞雅油脂化工持股14.5%，津鵬世紀(jì)占股14%，滌諾皂業(yè)占13.8%，南通燃料和廣西開源置業(yè)占12%。彼時(shí)弘康人壽股權(quán)仍然較為分散，且并沒有實(shí)控人。

同年10月，弘康人壽法人代表兼董事長(zhǎng)由李安民變更為盧德之。

公開資料顯示，盧德之出生于1962年5月，博士研究生學(xué)歷。2015年10月28日，經(jīng)原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)為弘康人壽董事長(zhǎng)。2008年至今任華民慈善基金會(huì)理事長(zhǎng)。除此之外，盧德之還有另外一層重要身份，即“湘暉系”資本掌門人之一。

值得一提的是，弘康人壽原股東之一的黑龍江中兵礦業(yè)曾與弘康人壽發(fā)生過(guò)糾紛，提出弘康人壽受到神秘實(shí)際控制人操縱，而這一指控卻遭到弘康人壽的否認(rèn)。

而弘康人壽的實(shí)際控制人，從2018年第二季度披露的償付能力報(bào)告開始，就變成了董事長(zhǎng)盧德之。

但《財(cái)經(jīng)天下》周刊查閱弘康人壽七家股東的工商資料，卻并未發(fā)現(xiàn)這些股東與盧德之之間存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

直至日前盧德之退出弘康人壽，弘康人壽近期披露的2021年4季報(bào)顯示，其實(shí)際控制人一欄再度變?yōu)椤盁o(wú)”。

事實(shí)上，弘康人壽此次董事長(zhǎng)變動(dòng)也并不是毫無(wú)征兆。早在2020年6月，盧德之就已卸任弘康人壽法人代表，并且由彼時(shí)僅為弘康人壽副總經(jīng)理的周宇航接任。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，法定代表人由董事長(zhǎng)變更為副總經(jīng)理的情況甚是少見，如今看來(lái)盧德之退出或早有端倪。

就在盧德之卸任法人代表的同一天，獨(dú)立董事孫瑾以及董事桑立偉、張亞明、韋學(xué)禮等人也紛紛退出，而桑立偉和張亞明分別為弘康人壽第二、第五大股東提名的董事。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許意味著弘康人壽接下來(lái)在股權(quán)方面將會(huì)有所變動(dòng)。

監(jiān)管收緊，弘康人壽業(yè)績(jī)承壓

據(jù)了解，弘康人壽主打互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，被行業(yè)譽(yù)為“最徹底的互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)公司”， 主營(yíng)險(xiǎn)種包括投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等。除北京總部外，弘康人壽僅有河南、江蘇、上海三家分公司。

或許是憑借“互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)先”的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，弘康人壽在成立后首個(gè)完整年度便實(shí)現(xiàn)了盈利，擺脫了保險(xiǎn)行業(yè)“七平八盈”的規(guī)律。2013年弘康人壽凈利潤(rùn)為94.38萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入超10億元。

隨后幾年，得益于其押寶分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)和銀保渠道，弘康人壽營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)皆保持逐年上升趨勢(shì)。

2016年-2019年，弘康人壽分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入收入16.54億元、66.75億元、74.48億元、127.86億元，同期凈利潤(rùn)分別為0.39億元、0.79億元、1.66億元、1.76億元，雙雙實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但相比之下，2019年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)較為遜色，僅同比小幅增長(zhǎng)6.47%。

而事實(shí)上，近年來(lái)弘康人壽正面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。2020年，弘康人壽營(yíng)業(yè)收入降至20億元，而凈利潤(rùn)也僅有0.33億元，雙雙縮水超8成，而保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也下滑了近35%，降至82.58億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，弘康人壽的業(yè)績(jī)大幅下滑，或與近年愈加收緊的監(jiān)管政策有一定關(guān)系。

2020年2月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)精算監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)分紅險(xiǎn)的紅利分配進(jìn)行了嚴(yán)格的調(diào)整，明確了演示利率上限，將紅利分配比例統(tǒng)一為70%，且該規(guī)定自同年7月開始執(zhí)行。

而分紅險(xiǎn)正是弘康人壽的主營(yíng)險(xiǎn)種之一，此次調(diào)整對(duì)其影響不言而喻。年報(bào)顯示，2019 年弘康人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入前5位保險(xiǎn)產(chǎn)品，前4位均為分紅型兩全保險(xiǎn)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入達(dá)114.35億元，占公司原保費(fèi)收入的90.17%。而2020 年原保費(fèi)收入前5的產(chǎn)品中分紅險(xiǎn)只占其三，且保費(fèi)合計(jì)僅有46.03億，縮水近六成。

而后隨著互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新規(guī)的出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售也迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管。

2021年10月，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確已開展互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)于2021年12月31日前完成存量互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)整改，不符合條件的產(chǎn)品2022年1月1日起不得通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道經(jīng)營(yíng)。

同時(shí)，按監(jiān)管要求，公司重新定義互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品。明確互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品范圍限于意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)（除護(hù)理險(xiǎn)）、定期壽險(xiǎn)、保險(xiǎn)期間十年以上的普通型人壽保險(xiǎn)（除定期壽險(xiǎn)）和保險(xiǎn)期間十年以上的普通型年金保險(xiǎn)。

這對(duì)于主營(yíng)分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)的“互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)公司”弘康人壽來(lái)說(shuō)，形勢(shì)無(wú)疑將更加嚴(yán)峻。這意味著其公司多款產(chǎn)品不能在互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售，業(yè)內(nèi)人士表示，弘康人壽或?qū)⒄{(diào)整戰(zhàn)略，將銀保渠道重心轉(zhuǎn)向發(fā)力傳統(tǒng)經(jīng)代。

據(jù)償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)，弘康人壽2021年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為94.18億元，凈利潤(rùn)為0.44億元。

增資屢屢受挫

另一方面，過(guò)度依賴銀保渠道加之投連險(xiǎn)的激進(jìn)擴(kuò)張，公司雖然迎來(lái)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但背后卻是償付能力充足率的告急。

盧德之上任董事長(zhǎng)之時(shí)，弘康人壽的償付能力充足率已下滑嚴(yán)重，2014 年-2017年度，公司償付能力充足率為 367.19%、215.66%、167%、123.63%，此后便一直維持在130%左右，直至2020年度回到162.83%。

事實(shí)上，為了挽回其極速下滑的償付能力充足率，盧德之上任后不久，弘康人壽便開始籌備增資事項(xiàng)，但卻一直沒能增資成功。

2016年8月，弘康人壽擬增發(fā)2億股，引入2家新股東，擬將注冊(cè)資本由10億元增至12億元，但此次增資并未完成，隨后幾年內(nèi)其增資方案頻繁更改。

直到2018年底，弘康人壽增資方案第四次被修改，擬將注冊(cè)資本由10億元增至10.884億元，新增股東也進(jìn)行了多輪轉(zhuǎn)變，但最終皆未能增資成功。截至目前，弘康人壽官網(wǎng)披露的注冊(cè)資本仍是10億元。

而此次董事長(zhǎng)的人事變動(dòng)的背后，是否將伴隨著股權(quán)的變動(dòng)，成為其完成增資的契機(jī)，值得關(guān)注。