此前由于疫情等原因的影響，多家券商選擇延期召開2022年度線下策略會(huì)。春節(jié)過后，這些被暫緩舉行的策略會(huì)紛紛重新啟動(dòng)。

今日（2月16日），東吳證券在上海舉辦了2022年策略年會(huì)。東吳香港副董事長(zhǎng)、東吳證券全球首席策略官陳李在下午率先發(fā)表了題為“暫憑杯酒長(zhǎng)精神”的演講。

另外，東吳證券研究所現(xiàn)任的三位聯(lián)席所長(zhǎng)全都出席，發(fā)布了最新演講。值得一提的是，公司特聘首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平此次由于疫情防控原因，未能赴上海參會(huì)。

東吳證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、電新行業(yè)首席曾朵紅在演講中表示仍然看好2022年鋰電池各產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于行業(yè)龍頭寧德時(shí)代，東吳證券電新團(tuán)隊(duì)給出的目標(biāo)價(jià)為905.8元，這也是去年以來各券商給出的最高目標(biāo)價(jià)。截至今日收盤，寧德時(shí)代的股價(jià)為530.8元。

資本市場(chǎng)面臨的外部環(huán)境嚴(yán)峻

今日下午，東吳香港副董事長(zhǎng)、東吳證券全球首席策略官陳李率先發(fā)表了題為“暫憑杯酒長(zhǎng)精神”的演講。在此次演講中，陳李對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)心的一些熱點(diǎn)話題進(jìn)行了分析。

展望2022年的資本市場(chǎng)，陳李持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，“因?yàn)?022年資本市場(chǎng)面臨的外部環(huán)境嚴(yán)峻。其一，全球貨幣政策結(jié)束寬松環(huán)境。其二，上市企業(yè)利潤(rùn)增速下滑。投資者要清醒地意識(shí)到，趨勢(shì)決定基本配置，而不是短期的、易變的‘預(yù)期差’”。

而在這樣的背景下之所以仍然要保持積極，他表示，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)發(fā)展和居民資產(chǎn)配置，不會(huì)因?yàn)樨泿怒h(huán)境和經(jīng)濟(jì)增速變化而變化。其一，包括新能源在內(nèi)的成長(zhǎng)股，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，是全球、中國(guó)的環(huán)境戰(zhàn)略，和產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展決定的。其二，居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場(chǎng)傾斜，也是必然趨勢(shì)。

近期，在賽道股頻頻殺跌的同時(shí)，以銀行、地產(chǎn)、基建等為代表的低估值、高分紅板塊卻獲得了資金的關(guān)照。對(duì)此，陳李認(rèn)為，在經(jīng)過調(diào)整之后，未來依然要靠成長(zhǎng)股熬過“寒冬”，而銀行、地產(chǎn)、基建的長(zhǎng)邏輯走不通。

不過他也坦言，現(xiàn)在可能還不是買入成長(zhǎng)股的好時(shí)機(jī)。他指出，2022年初至今，中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整，滬深300 指數(shù)的2022年市盈率下降到10倍左右，包括新能源在內(nèi)的成長(zhǎng)股即期市盈率也回落到50倍附近區(qū)間，但不排除在趨勢(shì)和情緒作用下，市場(chǎng)估值可能下跌到“合理”水平以下。

在陳李看來，一旦優(yōu)秀的成長(zhǎng)股估值回落到30倍以下，中長(zhǎng)期投資者將會(huì)“興奮”起來，其回報(bào)率必然可觀。這就是跌出來的機(jī)會(huì)。

預(yù)計(jì)“寧王”還有70%的上漲空間

在陳李的演講之后，東吳證券研究所的3位聯(lián)席所長(zhǎng)，即傳媒互聯(lián)網(wǎng)&海外研究行業(yè)首席張良衛(wèi)、電新行業(yè)首席曾朵紅、醫(yī)藥行業(yè)首席朱國(guó)廣分別針對(duì)各自行業(yè)2022年的策略發(fā)表了演講。

過去兩年，以新能源汽車、光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈無疑是A股市場(chǎng)的最大熱點(diǎn)之一。雖然近期板塊有所調(diào)整，但各路機(jī)構(gòu)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度仍然高漲。

在今天下午的演講中，東吳證券研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、電新行業(yè)首席曾朵紅表示仍然看好2022年鋰電池各產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

值得一提的是，近期隨著新能源板塊的持續(xù)調(diào)整，對(duì)于行業(yè)龍頭寧德時(shí)代的股價(jià)究竟是否高估在市場(chǎng)上引發(fā)了不少爭(zhēng)議。上周，首創(chuàng)證券研究所曾發(fā)布研報(bào)看空寧德時(shí)代的股價(jià)，而這一事件也在業(yè)內(nèi)引發(fā)了廣泛的討論。

在今日的演講中，曾朵紅明確表示了對(duì)寧德時(shí)代的看好，預(yù)計(jì)公司2022年出貨有望超300GWh,連續(xù)兩年翻番以上增長(zhǎng)。值得注意的是，東吳證券電新團(tuán)隊(duì)此次給出的寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)為905.8元。而就在今年1月28日東吳證券曾首次給予寧德時(shí)代905.8元的目標(biāo)價(jià)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，905.8元是去年以來各券商給出的寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)中最高的價(jià)格。截至今日收盤，寧德時(shí)代的股價(jià)為530.8元，也就是說公司股價(jià)還需上漲近70%才能達(dá)到東吳證券的目標(biāo)。