國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示，1月份，銀行結(jié)售匯順差達(dá)到278億美元，綜合考慮遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)交易等其他供求因素，境內(nèi)外匯供求基本平衡。

人民幣匯率再現(xiàn)凌厲漲勢(shì)。

2月18日16時(shí)起，境外離岸人民幣兌美元匯率突然大幅上漲約200個(gè)基點(diǎn)，一度創(chuàng)下2018年5月以來(lái)最高值6.3144。

受此影響，境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率跟進(jìn)上漲，一度刷新1月28日以來(lái)最高值6.3253。

“這波匯率漲勢(shì)過(guò)于突然，令整個(gè)外匯市場(chǎng)頓時(shí)措手不及，大家都在好奇誰(shuí)在助推人民幣匯率驟漲?！币晃幌愀坫y行外匯交易員向記者透露。

在他看來(lái)，掀起人民幣匯率這波凌厲漲勢(shì)的最大資本力量，主要是歐洲資管機(jī)構(gòu)。

由于國(guó)際局勢(shì)多變，歐洲資本在2月18日16時(shí)歐洲交易時(shí)段開(kāi)啟后，迅速大舉買(mǎi)入中國(guó)國(guó)債避險(xiǎn)，無(wú)形間帶動(dòng)離岸市場(chǎng)人民幣需求上升與匯率上漲。

“不少歐洲資管機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相比美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息縮表預(yù)期升溫令美債收益率上漲（債券價(jià)格下跌），中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面穩(wěn)健與相對(duì)寬松貨幣政策令中國(guó)國(guó)債更具上漲動(dòng)能，也彰顯更高的投資安全性?！币晃粴W洲大型資管機(jī)構(gòu)駐亞太區(qū)首席代表向記者分析說(shuō)。

在上述香港銀行外匯交易員看來(lái)，若不是美元指數(shù)小幅反彈，歐洲避險(xiǎn)資本入場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步推高人民幣匯率。

截至2月18日19時(shí)，境內(nèi)在岸人民幣兌美元匯率徘徊在6.3274附近，境外離岸人民幣兌美元匯率則觸及6.3201，較日內(nèi)高點(diǎn)均小幅回落。

多位海外對(duì)沖基金經(jīng)理指出，2月18日人民幣突然掀起凌厲漲勢(shì)背后，表明歐洲資管機(jī)構(gòu)已將人民幣資產(chǎn)視為重要的避險(xiǎn)投資選擇。

值得注意的是，人民幣匯率保持“堅(jiān)挺”，還得益于中國(guó)外貿(mào)延續(xù)高景氣度與外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

2月18日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)算，今年1月銀行結(jié)售匯順差達(dá)到278億美元，銀行代客涉外收付順差則達(dá)到584億美元。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示，1月份，銀行結(jié)售匯順差達(dá)到278億美元，綜合考慮遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)交易等其他供求因素，境內(nèi)外匯供求基本平衡。

非銀行部門(mén)涉外收支順差則達(dá)到584億美元，近九成來(lái)源于貨物貿(mào)易項(xiàng)下，體現(xiàn)過(guò)去數(shù)月中國(guó)進(jìn)出口順差增加，以及春節(jié)前企業(yè)集中收款等因素的影響。

她強(qiáng)調(diào)，未來(lái)外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，全球疫情演變和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不穩(wěn)定不確定因素，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在通脹高企壓力下貨幣政策轉(zhuǎn)向可能加快。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放格局沒(méi)有改變，國(guó)際收支基本平衡總體趨勢(shì)沒(méi)有改變，將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和信心的作用，夯實(shí)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

離岸人民幣匯率驟漲的幕后推手

圖 / 視覺(jué)中國(guó)

“對(duì)于2月18日午盤(pán)人民幣匯率驟漲，整個(gè)外匯市場(chǎng)多少顯得措手不及。”上述香港銀行外匯交易員向記者指出。

此前，市場(chǎng)正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在3月是否會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)令美元指數(shù)再度上漲，不少海外對(duì)沖基金因此削減了離岸人民幣買(mǎi)漲頭寸。但在歐洲交易時(shí)段開(kāi)啟后，歐洲避險(xiǎn)資金的大舉入場(chǎng)買(mǎi)漲人民幣，令他們頗感意外。

記者多方了解到，外匯市場(chǎng)普遍認(rèn)為這輪人民幣匯率突然大漲行情的幕后推手，主要是歐洲資管機(jī)構(gòu)與家族辦公室。

鑒于國(guó)際局勢(shì)多變，他們急需加倉(cāng)避險(xiǎn)資產(chǎn)以降低自身投資組合波動(dòng)性與回撤幅度，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)基本面與相對(duì)寬松的貨幣政策，令他們認(rèn)為中國(guó)國(guó)債價(jià)格具有“較高確定性”的上漲空間，紛紛買(mǎi)入中國(guó)國(guó)債避險(xiǎn)，無(wú)形間帶動(dòng)離岸市場(chǎng)人民幣需求增加與匯率快速上漲。

在這位香港銀行外匯交易員看來(lái)，2月18日離岸人民幣快速上漲，也激發(fā)外匯市場(chǎng)的買(mǎi)漲人氣。

不少海外對(duì)沖基金紛紛加倉(cāng)離岸人民幣買(mǎi)漲頭寸，令離岸人民幣匯率再度高出在岸人民幣匯率。

“這表明海外資本對(duì)人民幣匯率的看漲熱情更加強(qiáng)烈。”他指出。究其原因，鑒于中國(guó)外貿(mào)延續(xù)高景氣度，眾多海外投資機(jī)構(gòu)紛紛將今年人民幣均衡匯率調(diào)高至6.3附近，如今在歐洲避險(xiǎn)資本涌入中國(guó)資產(chǎn)的加持下，他們相信人民幣匯率均衡估值還將進(jìn)一步上漲。

不過(guò)，美元指數(shù)的反彈，令他們的追漲人民幣獲利算盤(pán)稍稍“落空”——隨著美元指數(shù)從95.71小幅反彈至95.83，多家大型銀行相應(yīng)逢高沽空人民幣匯率，令境內(nèi)外人民幣匯率較日內(nèi)高點(diǎn)有所回落。

“但是，我們?nèi)詴?huì)維持新增的人民幣買(mǎi)漲頭寸?！币晃缓Ｍ鈱?duì)沖基金經(jīng)理告訴記者。因?yàn)檫@輪凌厲漲勢(shì)，表明人民幣已成為歐洲資管機(jī)構(gòu)的重要避險(xiǎn)投資選擇。

1月結(jié)售匯雙順差助力外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

記者多方了解到，海外對(duì)沖基金持續(xù)看漲人民幣的另一個(gè)底氣，是中國(guó)外貿(mào)延續(xù)高景氣度令中國(guó)保持資本凈流入態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，銀行自身結(jié)售匯與代客收付結(jié)售匯依然保持雙順差態(tài)勢(shì)，分別達(dá)到278億美元與584億美元。

上述海外對(duì)沖基金經(jīng)理向記者表示，目前，眾多海外投資機(jī)構(gòu)都將這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)視為衡量中國(guó)外貿(mào)延續(xù)高景氣度的重要風(fēng)向標(biāo)。只要這兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持雙順差，他們就篤定中國(guó)外貿(mào)高景氣度足以應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快貨幣收緊步伐的沖擊，驅(qū)動(dòng)人民幣匯率易漲難跌。

在一位國(guó)有大型銀行外匯交易員看來(lái)，海外投資機(jī)構(gòu)的上述觀點(diǎn)略顯“偏激”。事實(shí)上，銀行自身結(jié)售匯與代客收付結(jié)售匯依然保持雙順差態(tài)勢(shì)，表明中國(guó)外匯市場(chǎng)持續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，沒(méi)有因美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策快速收緊而出現(xiàn)資本流出，有助于人民幣匯率在合理區(qū)間保持雙向波動(dòng)。

“若海外投資機(jī)構(gòu)將這些數(shù)據(jù)視為買(mǎi)漲人民幣獲利的契機(jī)，可能最終會(huì)鎩羽而歸?！彼赋觥Ｈツ暌詠?lái)，只要人民幣匯率創(chuàng)新高，外匯市場(chǎng)都會(huì)預(yù)判中國(guó)相關(guān)部門(mén)采取措施遏制人民幣匯率無(wú)序上漲，令投機(jī)買(mǎi)漲行為無(wú)功而返。

前述歐洲大型資管機(jī)構(gòu)駐亞太區(qū)首席代表坦言，全球大型資管機(jī)構(gòu)更愿看到人民幣匯率在均衡匯率區(qū)間雙向波動(dòng)，因?yàn)檫@能提升人民幣資產(chǎn)配置的安全性，吸引更多全球資本將人民幣資產(chǎn)視為可靠的避險(xiǎn)港灣。

王春英表示，1月份，中國(guó)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。首先，外匯市場(chǎng)交易理性有序，即1月份結(jié)匯率（客戶向銀行賣(mài)出外匯與客戶涉外外匯收入之比）和售匯率（客戶從銀行買(mǎi)匯與客戶涉外外匯支出之比）分別為67%和62%，同比分別略升2.4個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，與2021年月均水平基本相當(dāng)，表明市場(chǎng)主體結(jié)匯和購(gòu)匯意愿保持穩(wěn)定；

其次，跨境雙向投資保持活躍，直接投資項(xiàng)下跨境資金凈流入額在1月份達(dá)到114億美元，同比增長(zhǎng)9%。其中，外國(guó)來(lái)華直接投資以及我國(guó)對(duì)外直接投資同比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。證券投資項(xiàng)下跨境資金流入和流出規(guī)模與2021年月均水平基本相當(dāng)，總體延續(xù)凈流入格局。