本周A股三大股指周線集體翻紅，滬指再度走高并接近3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)2800點(diǎn)關(guān)口。市場企穩(wěn)反彈之下，原有“穩(wěn)增長”板塊繼續(xù)升溫，成長風(fēng)格也迎來階段性修復(fù)行情。

后市A股反彈能否延續(xù)？在機(jī)構(gòu)看來，目前市場不具備系統(tǒng)性下跌條件，在政策底、市場底與情緒底已依次得到確認(rèn)的情況下，對后市表現(xiàn)不必悲觀；配置方面，除繼續(xù)把握“穩(wěn)增長”主線外，建議逐漸布局大消費(fèi)板塊。

影響后市投資大事件

精準(zhǔn)施策

振興工業(yè)服務(wù)業(yè)打出組合拳

2月18日，國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策》和《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》提出，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)實(shí)際貸款利率在前期大幅降低基礎(chǔ)上繼續(xù)下行，做好鐵礦石、化肥等重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)，引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，精準(zhǔn)實(shí)施疫情防控措施等舉措。

處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議提示

防范以“元宇宙”名義進(jìn)行非法集資

據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)2月18日消息，處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室發(fā)布《關(guān)于防范以“元宇宙”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》提出，近期一些不法分子蹭熱點(diǎn)，以“元宇宙投資項(xiàng)目”“元宇宙鏈游”等名目吸收資金，涉嫌非法集資、詐騙等違法犯罪活動(dòng)。

證監(jiān)會(huì)集中公布2021年全國兩會(huì)建議提案復(fù)文

2月18日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了對十三屆全國人大四次會(huì)議建議和對政協(xié)十三屆全國委員會(huì)第四次會(huì)議提案的答復(fù)，共37條。在相關(guān)答復(fù)中，證監(jiān)會(huì)表示，將推動(dòng)公募基金、各類養(yǎng)老金及保險(xiǎn)資金中長期考核；支持符合條件的新能源汽車企業(yè)在資本市場上市融資；穩(wěn)妥化解債券信用風(fēng)險(xiǎn)；從嚴(yán)打擊債市違法違規(guī)行為；支持符合條件的證券公司依法開展跨境業(yè)務(wù)等。

證券基金從業(yè)新規(guī)出臺(tái)

壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)主體責(zé)任

證監(jiān)會(huì)2月18日發(fā)布《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》，允許具備一定工作經(jīng)歷的人員豁免測試，取消經(jīng)營機(jī)構(gòu)董監(jiān)高的學(xué)歷要求和推薦人制度，支持引入境外專業(yè)人才，列舉從業(yè)底線要求及禁止性行為，構(gòu)建長效合理的薪酬管理制度。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

中信證券：

政策加碼推動(dòng)行情擴(kuò)散 積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌

近期穩(wěn)增長政策涉及面不斷擴(kuò)大，未來政策不斷細(xì)化有望推動(dòng)消費(fèi)更快企穩(wěn)；此外前期穩(wěn)增長主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴(kuò)散后預(yù)計(jì)穩(wěn)增長主線將更加多元，穩(wěn)增長主線中價(jià)值與成長風(fēng)格更加均衡。隨著政策底、市場底與情緒底已依次得到確認(rèn)，建議堅(jiān)守穩(wěn)增長主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。

中金公司：

對后市表現(xiàn)不必悲觀 繼續(xù)關(guān)注“穩(wěn)增長”風(fēng)格

在市場相對低位、預(yù)期偏低的背景下，“穩(wěn)增長”加力并出現(xiàn)超預(yù)期的信貸和社融增量，從兩到三個(gè)月的周期對市場影響偏積極，而政策細(xì)節(jié)的持續(xù)落地和前瞻指標(biāo)改善有利于增長預(yù)期的改善，對后續(xù)市場表現(xiàn)不必悲觀。建議繼續(xù)關(guān)注“穩(wěn)增長”風(fēng)格，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈（建材、建筑、家電、家居等）、券商金融等；成長風(fēng)格可能仍未到大幅介入的時(shí)間，市場重回成長風(fēng)格的時(shí)間點(diǎn)初步預(yù)計(jì)可能在二季度初左右。

國泰君安：

繼續(xù)把握穩(wěn)增長 逐漸布局消費(fèi)

價(jià)值仍將階段占優(yōu)，而成長尤其是賽道型公司的機(jī)會(huì)還需要等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。伴隨全球流動(dòng)性拐點(diǎn)已現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)重視分子端盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善方向。配置上，繼續(xù)把握穩(wěn)增長，逐漸布局消費(fèi)，具體方向包括煤炭、鋼鐵、交通運(yùn)輸、建筑、農(nóng)林牧漁（生豬）、家電、消費(fèi)者服務(wù)、券商、銀行等。

安信證券：

當(dāng)前市場不具備系統(tǒng)性下跌條件

當(dāng)前市場處于戰(zhàn)略底部，不具備系統(tǒng)性下跌的條件，2月中旬重要配置窗口期已經(jīng)逐步得到驗(yàn)證；在操作上，建議投資者以堅(jiān)守倉位為第一要?jiǎng)?wù)，切忌來回?fù)Q股頻繁操作。對于此前老基建板塊已經(jīng)上漲比較多的標(biāo)的不宜追高；從持續(xù)性的角度，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)建議可關(guān)注到穩(wěn)增長持續(xù)推動(dòng)下基本面預(yù)期改善且調(diào)整充分的大消費(fèi)板塊。

大成基金：

對貨幣信用數(shù)據(jù)保持樂觀

A股反彈有望繼續(xù)保持，主要源于短期全球市場已大部分反映了美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期。1月份社融超預(yù)期可以一定程度上提振市場信心，社融總量雖好，結(jié)構(gòu)仍有進(jìn)一步改善空間，寬信用的持續(xù)性仍然需要檢驗(yàn)，未來重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)中長貸款能否開始穩(wěn)步增多。在政策明確轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長的情況下，可以對貨幣信用數(shù)據(jù)保持樂觀，未來隨著寬信用逐步實(shí)現(xiàn)，金融、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，基建產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)相對收益。

農(nóng)銀匯理基金：

均衡配置“穩(wěn)增長+高景氣”兩個(gè)方向

當(dāng)前穩(wěn)增長基調(diào)下，財(cái)政發(fā)力效果開始顯現(xiàn)，生產(chǎn)有所改善。預(yù)計(jì)A股市場中期延續(xù)震蕩走勢，權(quán)益投資建議均衡配置“穩(wěn)增長+高景氣”兩個(gè)方向。穩(wěn)增長方面，兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長的綠色新基建和國企改革或是最優(yōu)方向。高景氣方面，新能源、新一代信息通信技術(shù)、高端制造和軍工方向可以持續(xù)關(guān)注。