興證策略指出，最恐慌的時候已經(jīng)過去，未來一個月市場迎來階段性修復(fù)窗口。

1）盡管俄烏談判未達(dá)實質(zhì)性進(jìn)展，但俄烏沖突演繹至今，各方態(tài)度和制裁舉措已基本明朗，形成進(jìn)一步超預(yù)期沖擊的可能性減小。并且，從本周海外市場表現(xiàn)看，對俄烏沖突的恐慌情緒已顯著釋放，海外權(quán)益市場也從單邊下跌轉(zhuǎn)入雙向波動。

2）國內(nèi)2月社融總量、結(jié)構(gòu)雙差，大幅低于市場預(yù)期。但近期“穩(wěn)增長”政策已在積極出臺。兩會明確全年GDP增長目標(biāo)5.5%，并要求“擴(kuò)大新增貸款規(guī)?！?、“綜合融資成本實實在在下降”。各省也陸續(xù)公布了重大項目投資計劃，且整體較去年有明顯增長，同時多地出臺了針對購房的寬松政策?！皩捸泿拧?、“寬信用”已在不斷加碼，未來進(jìn)一步的降準(zhǔn)降息可期。

3）美聯(lián)儲加息乃至縮表計劃靴子落地在即。3月16日美聯(lián)儲將召開3月議息會議，加息25bp基本已是“板上釘釘”，且大概率公布縮表計劃，同時市場一直以來對加息的擔(dān)憂也將靴子落地。若再度沖擊市場，反而或是又一次參與跌深反彈的機(jī)會。之后一個月，在開年以來連續(xù)調(diào)整、最恐慌的時點逐漸過去后，市場有望迎來一波修復(fù)窗口。