本周A股市場交投情緒回暖，主要股指及多數(shù)行業(yè)板塊迎來持續(xù)上漲行情。周末市場又迎來房貸降息、上海明日（5月16日）起分階段推進(jìn)復(fù)商復(fù)市等利好消息。對于后市走勢，機(jī)構(gòu)坦言A股已度過最難時刻。

當(dāng)前是否已到了全面布局的時間窗口？機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者可繼續(xù)耐心等待更為積極的催化因素，配置上估值相對低的穩(wěn)增長板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對收益，建議可在穩(wěn)增長和高景氣度板塊中優(yōu)選個股。

影響后市投資大事件

首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限迎調(diào)整

中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會5月15日發(fā)布的關(guān)于調(diào)整差別化住房信貸政策有關(guān)問題的通知提出，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。

上海：5月16日起分階段推進(jìn)復(fù)商復(fù)市

在5月15日舉行的上海市疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海市副市長陳通介紹，接下來上海將按照“有序放開、有限流動、有效管控、分類管理”原則，嚴(yán)格落實各項疫情防控措施，從5月16日起，分階段推進(jìn)復(fù)商復(fù)市。

上海市商務(wù)委主任顧軍介紹，第一批復(fù)工復(fù)產(chǎn)重點外貿(mào)企業(yè)“白名單”中的企業(yè)已有63%復(fù)工復(fù)產(chǎn)，第二批“白名單”企業(yè)正在準(zhǔn)備復(fù)工復(fù)產(chǎn)，第三批名單820余家也將于近日發(fā)布。

證監(jiān)會：穩(wěn)妥推進(jìn)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點

《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定》等文件日前發(fā)布，科創(chuàng)板做市商試點距離落地再進(jìn)一步。證監(jiān)會表示，下一步將指導(dǎo)上交所制定發(fā)布配套業(yè)務(wù)細(xì)則，做好風(fēng)險監(jiān)測與日常監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點。上交所表示，將在做好相關(guān)反饋意見的收集評估、吸收采納等各項準(zhǔn)備工作后，適時發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，推進(jìn)科創(chuàng)板做市商機(jī)制平穩(wěn)落地，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板市場高質(zhì)量發(fā)展。

新證券法實施以來首例：藥明康德股東違規(guī)減持吃罰單

近日證監(jiān)會針對藥明康德股東違規(guī)減持行為發(fā)出行政處罰事先告知書，系新證券法實施以來因違規(guī)減持被處罰的首個案例。5月13日，證監(jiān)會表示，上市公司股東、董監(jiān)高違規(guī)減持股份，破壞證券市場秩序、損害投資者權(quán)益，一直以來是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的重點。證監(jiān)會堅決依法查處違規(guī)減持行為，引導(dǎo)股東、董監(jiān)高規(guī)范、理性、有序減持，維護(hù)資本市場交易秩序。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點

中信證券：堅定布局四大主線

疫情防控局面的明顯改善堅定了投資者對于奧密克戎能夠被有效控制的信心。預(yù)計4月是全年經(jīng)濟(jì)的低點，后續(xù)基本面預(yù)期進(jìn)入到持續(xù)修復(fù)通道。此外，近期跨境資金流動穩(wěn)定，出口恢復(fù)后人民幣匯率也會恢復(fù)穩(wěn)定。多重因素改善下，A股對利空因素的反應(yīng)趨于鈍化，已經(jīng)步入一個預(yù)計持續(xù)數(shù)月的緩慢修復(fù)行情。堅定布局現(xiàn)代化基建、地產(chǎn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和消費修復(fù)四大主線。

中信建投：最難時刻過去 前路仍具挑戰(zhàn)

最艱難時刻過去，近期A股反彈力度明顯，獨立于美股走強，但仍面臨一些壓力，總體處于“U型底”當(dāng)中。一季報通常對后續(xù)可以持續(xù)關(guān)注的景氣線索有較強的指示意義。增速超預(yù)期的科創(chuàng)板近期獲較多關(guān)注，建議逢低布局疫后復(fù)蘇、穩(wěn)增長和高景氣科創(chuàng)板方向，重點關(guān)注軍工、基建、地產(chǎn)、汽車、食品、煤炭、建材等。

中金公司：穩(wěn)增長主線仍有配置價值

目前A股市場政策、估值、資金、行為等指標(biāo)均部分顯現(xiàn)偏底部的特征，市場已經(jīng)具備中線價值，未來重點關(guān)注在國內(nèi)穩(wěn)增長政策逐步落地的背景下基本面修復(fù)的情況。建議繼續(xù)耐心等待更為積極的催化因素，配置上估值相對低的穩(wěn)增長板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對收益，如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈（地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等）等。

富國基金：A股反彈中“疫后修復(fù)”是主線

后市看好三條主線：一是穩(wěn)增長政策發(fā)力場景打開，聚焦穩(wěn)增長政策鏈條，強基建/穩(wěn)地產(chǎn)是短期主要發(fā)力點；二是受疫情重創(chuàng)的消費服務(wù)業(yè)，細(xì)分結(jié)構(gòu)里關(guān)注出行旅游和物流板塊；三是考慮到本輪疫情特殊的區(qū)域性影響，聚焦前期供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p的汽車板塊，特別是新能源汽車，疫情好轉(zhuǎn)趨穩(wěn)后，修復(fù)可期。

弘毅遠(yuǎn)方基金：在穩(wěn)增長和高景氣度板塊中優(yōu)選個股

目前政策底已經(jīng)出現(xiàn)，地產(chǎn)政策開始放松，政策表態(tài)適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。后續(xù)穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力，疫情將逐漸得到控制，市場逐步企穩(wěn)。建議配置政策支持下的穩(wěn)增長板塊和在高景氣度板塊中優(yōu)選個股，布局具有業(yè)績支撐、年報及一季報業(yè)績超預(yù)期的公司。

寶盈基金：筑底期靜待云開見月明

短期內(nèi)俄烏沖突仍具備不確定性，全球仍存在經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險。盡管美聯(lián)儲淡化了單次加息75個基點的預(yù)期，但未來一段時間仍將維持鷹派政策。在通脹出現(xiàn)下行趨勢下，美聯(lián)儲連續(xù)加息預(yù)期仍會對全球資金風(fēng)險偏好產(chǎn)生制約。A股當(dāng)前市場估值水平回落至歷史低位，配置性價比逐步顯現(xiàn)，穩(wěn)增長政策落地將不斷夯實A股“政策底”。后市繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)疫情走勢、增量政策工具的落地，靜待經(jīng)濟(jì)基本面改善的信號。