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天天觀熱點：國金宏觀：穩(wěn)增長政策或仍有增量空間
(相關(guān)資料圖)
國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉團(tuán)隊23日發(fā)表文章《穩(wěn)增長政策，落地進(jìn)度？》指出，穩(wěn)增長政策或仍有增量空間，對經(jīng)濟(jì)的支撐作用或在下半年逐步顯現(xiàn)。
近期穩(wěn)增長，有哪些新措施？
趙偉團(tuán)隊表示，近期，穩(wěn)增長政策在專項債與“準(zhǔn)財政”使用方面不斷加力。面對穩(wěn)增長資金發(fā)行與落地存在的“錯位”現(xiàn)象，5月底以來，中央和各部委頻頻推出政策，以加速專項債與“準(zhǔn)財政”資金的使用。相關(guān)政策主要涉及加快項目前期儲備與審批速度、加強對項目的資金及流動性支持、強化項目協(xié)調(diào)機制及保障項目要素需求等方面；上述政策通過保障項目開工落地，為穩(wěn)增長資金發(fā)揮作用奠定了基礎(chǔ)。
趙偉團(tuán)隊指出，地方則從多方面加碼推動專項債支出進(jìn)度，同時大力爭取“準(zhǔn)財政”資金支持。專項債資金前置放量下，地方從項目、資金及二者協(xié)調(diào)機制入手，通過加強項目儲備與建設(shè)監(jiān)管，建立支出進(jìn)度預(yù)警通報和超期回收機制，縮短資金撥付時間、建立項目安排協(xié)調(diào)機制等，提升專項債資金支出進(jìn)度。同時，準(zhǔn)財政政策出臺以來，部分地區(qū)亦迅速投入項目申報前期工作，積極申報爭取準(zhǔn)財政資金支持。
穩(wěn)增長政策，推進(jìn)情況如何？
趙偉團(tuán)隊指出，政策性開發(fā)性銀行上半年新增貸款高增，金融工具投放進(jìn)度較快。上半年，國開行新增貸款同比增長20%，高于新增人民幣貸款的7.2%；其中，5-6月水利建設(shè)貸款明顯提速。金融工具中，截至8月20日，農(nóng)發(fā)行基建基金已完成900億元投放目標(biāo)，而部分披露數(shù)據(jù)顯示國開行基建基金投放近80億元，整體進(jìn)度至少達(dá)三分之一；據(jù)不完全統(tǒng)計，基建基金對水利、交通類項目投放占比近八成。
趙偉團(tuán)隊提到，各地專項債支出進(jìn)度分化，東部地區(qū)支出普遍較快，中西部部分地區(qū)進(jìn)度不足五成。近期，部分地區(qū)披露的專項債支出進(jìn)度顯示，各地支出進(jìn)度差異明顯；其中，東部地區(qū)專項債使用進(jìn)度普遍較快、整體支出進(jìn)度均高于65%，而中、西部地區(qū)專項債支出進(jìn)度較慢，陜西支出進(jìn)度近48%，山西陽泉支出進(jìn)度僅28%。此外，甘肅、云南披露的提前批專項債使用進(jìn)度，亦表明專項債使用仍需提速。
穩(wěn)增長措施落地，帶來的影響？
趙偉團(tuán)隊認(rèn)為，政策推動下，政策性開發(fā)性金融與專項債資金或已加速落地。金融工具中，農(nóng)發(fā)行基建基金已完成全部投放目標(biāo)；并且隨著各地加速上報項目及發(fā)改委審批提速，后續(xù)國開行基建基金投放目標(biāo)或亦加速完成。同時，部分地區(qū)為加速專項債使用，不僅在項目建設(shè)、資金使用等方面強化，亦對專項債用途做出調(diào)整。資金加速落地下，部分基建高頻指標(biāo)，如石油瀝青開工率等，自六月以來持續(xù)改善。
趙偉團(tuán)隊最后指出，穩(wěn)增長政策或仍有增量空間，對經(jīng)濟(jì)的支撐作用或在下半年逐步顯現(xiàn)。據(jù)估計，前7月已發(fā)行的新增專項債資金或有1.1萬億元左右待支出，且過往剩余債務(wù)限額或亦能提供一定增量空間。同時，政策性開發(fā)性銀行等“準(zhǔn)財政”也是穩(wěn)增長的重要依托；政策性開發(fā)性銀行后半年或剩余近9000億元的新增信貸額度，并且金融工具剩余額度也可提供一定支持，甚至不排除后續(xù)有進(jìn)一步的資金支持。(中新經(jīng)緯APP)
