2021上半年奢侈品復(fù)蘇“加速度” 行業(yè)分化引發(fā)并購(gòu)潮 　

奢侈品行業(yè)的復(fù)蘇愈見(jiàn)強(qiáng)勁。日前，路威酩軒集團(tuán)(LVMH)、開(kāi)云集團(tuán)(Kering)、Prada和愛(ài)馬仕等奢侈品頭部企業(yè)陸續(xù)公布了2021年第二季度的銷售業(yè)績(jī)。由于來(lái)自中國(guó)和美國(guó)消費(fèi)者的強(qiáng)勁需求，行業(yè)正迅速走向回暖，甚至取得比疫情前更強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。但同時(shí)，疫情致使大型和小型奢侈品集團(tuán)之間分化加劇，預(yù)計(jì)未來(lái)“并購(gòu)潮”還將延續(xù)。

LVMH穩(wěn)坐龍頭

根據(jù)旗下?lián)碛衅放芁ouis Vuitton、Christian Dior和Tiffany的LVMH集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，第二季度公司總收入為147億歐元，比受疫情影響前的2019年同期收入高出約14%，同比2020年更是大漲84%，超出了瑞銀分析師對(duì)其增長(zhǎng)69%的預(yù)期。LVMH集團(tuán)首席執(zhí)行官Bernard Arnault表示：“我們產(chǎn)品的創(chuàng)造力、高品質(zhì)和持久性以及推動(dòng)我們前進(jìn)的責(zé)任感，對(duì)于我們成功抵御疫情大流行的影響至關(guān)重要?！?/p>

從品類上看，LVMH的時(shí)裝皮具部門大漲74%至138.63億歐元，與2019年第二季度相比增長(zhǎng)了約40%。得益于旗下兩大核心品牌Louis Vuitton和Dior，以及其他品牌Fendi、Loewe和Celine等銷售額和盈利能力創(chuàng)下了歷史新高，該品類成為推動(dòng)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最大動(dòng)力。酩悅香檳尤其受到來(lái)自歐美消費(fèi)者的青睞，也帶動(dòng)該品類銷售額增長(zhǎng)了10%。與2019年相比，手表和珠寶部門在第二季度增長(zhǎng)了9%(不含Tiffany銷售情況)，是在第一季度增長(zhǎng)1%基礎(chǔ)上的“再提速”。

總體而言，LVMH集團(tuán)上半年的總收入達(dá)286.7億歐元，同比增長(zhǎng)了56%，較2019年增長(zhǎng)了14%。今年前六個(gè)月的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與一年前同比增長(zhǎng)了四倍多，同樣也超出了Refinitiv調(diào)查的分析師預(yù)期。LVMH表示，集團(tuán)計(jì)劃會(huì)增加在不同度假勝地中開(kāi)設(shè)的快閃店數(shù)量，而且正在翻新一些原有的店面，因?yàn)椤坝慰驼诨貧w實(shí)體商店”。LVMH財(cái)務(wù)主管Jean Jacques Guiony坦言，由于集團(tuán)在利潤(rùn)率上還有不少“回旋的空間”，因此可以在下半年進(jìn)行更多的投資，而不影響盈利的能力。

私人財(cái)富管理咨詢公司Bernstein的分析師Luca Solca在一份關(guān)于奢侈品實(shí)力的研究報(bào)告中表示，這是LVMH有史以來(lái)最強(qiáng)勁的上半年業(yè)績(jī)，他說(shuō)：“這個(gè)季度的財(cái)務(wù)狀況更新，可以更為確認(rèn)奢侈品行業(yè)已經(jīng)在經(jīng)歷轉(zhuǎn)跌為升的拐點(diǎn)?！?/p>

多個(gè)品牌成績(jī)耀眼

盡管在銷售的反彈程度上，旗下?lián)碛蠫ucci、Saint Laurent和Bottega Veneta等品牌的開(kāi)云集團(tuán)比LVMH集團(tuán)稍顯溫和，但其業(yè)績(jī)同樣超出了此前預(yù)期。截至6月30日，得益于Gucci強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)，今年開(kāi)云集團(tuán)第二季度收入與2020年同期相比增長(zhǎng)了95%，至41.6億歐元，幾乎翻了一番，較2019年第二季度的水平也高出11.2%。

按品牌細(xì)分，經(jīng)典明星品牌Gucci自去年年底“步履蹣跚”地振作起來(lái)，通過(guò)提高商品價(jià)格、增加高價(jià)產(chǎn)品并且以品牌100周年為主題搞起了營(yíng)銷活動(dòng)后，終于撥云見(jiàn)日、扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，Gucci第二季度銷售額同比增長(zhǎng)86.1%，上半年總體銷售額增長(zhǎng)45.8%，達(dá)44.79億歐元，已經(jīng)恢復(fù)至疫前水平。

Yves Saint Laurent第二季度銷售額同比增長(zhǎng)118.5%，上半年銷售額同比增長(zhǎng)了53.5%至10.46億歐元；Bottega Veneta第二季度銷售額甚至達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的3.794億歐元，同比增長(zhǎng)69%，上半年銷售額同比增長(zhǎng)了40.6%至7.076億歐元。開(kāi)云集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO Fran ois-Henri Pinault表示：“我們所有的品牌共同促成了集團(tuán)總收入的大幅反彈，并輕松超過(guò)了2019年的水平，在第二季度呈現(xiàn)出顯著的加速增長(zhǎng)?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，開(kāi)云集團(tuán)2021年上半年的總收入為80.5億歐元，同比增長(zhǎng) 54.1%，同比2019年增長(zhǎng)了8.4%。開(kāi)云首席財(cái)務(wù)官Jean-Marc Duplaix認(rèn)為，流量、銷量、提價(jià)和產(chǎn)品組合，這幾點(diǎn)共同決定了總體收入能否增長(zhǎng)。他舉例表示，手提包品類的商品因?yàn)槿狈?guó)際旅客而苦苦掙扎。但盡管如此，Duplaix還是看到了手提包具有“強(qiáng)大的吸引力”，大力加碼“手袋”品類，接連推出“Gucci Diana包”等新產(chǎn)品。Duplaix對(duì)時(shí)尚媒體Vogue Business表示：“你可以想象，缺乏旅游客流對(duì)手袋的銷售比例影響增大了，所以我們需要在皮革類制品的市場(chǎng)份額上下功夫，重新獲得一些分?jǐn)?shù)。”而奢侈品咨詢公司Ortelli &Co。的董事總經(jīng)理Mario Ortelli則認(rèn)為，Gucci今年能夠扭虧為盈，主要是由于它“永遠(yuǎn)在線”的營(yíng)銷策略——用數(shù)碼廣告講述產(chǎn)品故事、舉行大型活動(dòng)、聯(lián)名出新品或者快閃店，憑借各種“怒刷存在感”的舉措，俘獲了不少年輕消費(fèi)者的關(guān)注和好感。

值得關(guān)注的還有近日公布重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的Prada集團(tuán)，在第二季度銷售額為12.64億歐元，與去年同期相比上漲了63%，幾乎與2019年同期水平持平。2021上半年整體收入同比上升了60%至15.01億歐元，雖然仍低于2019年的同期水平，但已經(jīng)高于分析師預(yù)期。而今年一季度已經(jīng)表現(xiàn)不俗的愛(ài)馬仕集團(tuán)(Hermès)，第二季度延續(xù)了良好的勢(shì)頭，不僅季度增速更上一層樓，最終上半年總銷售額還同比增長(zhǎng)了70%至42.35億歐元，成為截至目前已發(fā)布上半年財(cái)報(bào)的奢侈品企業(yè)——LVMH(56%)、開(kāi)云(54.1%)和Prada(60%)中表現(xiàn)最好的奢侈品企業(yè)。

大并購(gòu)未見(jiàn) 小收購(gòu)不斷

而本季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，LVMH和開(kāi)云都不約而同地提到了一個(gè)詞：并購(gòu)。疫情導(dǎo)致了奢侈品行業(yè)分化擴(kuò)大。隨著國(guó)際旅行的恢復(fù)和歐洲的重新開(kāi)放加速，LVMH集團(tuán)預(yù)計(jì)下半年也將繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。Arnault表示：“LVMH集團(tuán)正處于有利的位置，2021年將繼續(xù)增長(zhǎng)并進(jìn)一步鞏固我們?cè)谌蛏莩奁肥袌?chǎng)的領(lǐng)先地位?！毖劭催@資金充足的巨頭們各顯神通，用自己的方式擺脫了疫情帶來(lái)的困擾，小型的奢侈品企業(yè)卻只能繼續(xù)掙扎或者選擇“賣身”于人。由此，還帶來(lái)了奢侈品企業(yè)的并購(gòu)活躍期，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這種情況或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。開(kāi)云集團(tuán)在財(cái)務(wù)報(bào)告中也表示：“隨著并購(gòu)的發(fā)生，市場(chǎng)上已經(jīng)發(fā)生的兩極分化極有可能在未來(lái)幾年加劇。”

自去年6月以來(lái)，LVMH集團(tuán)的股價(jià)飆升逾70%，這使得它成為市值最大的歐洲公司。LVMH首席財(cái)務(wù)官Jean-Jacques Guiony 在1月份以158億美元收購(gòu)了美國(guó)珠寶品牌Tiffany后表示，盡管目前沒(méi)有進(jìn)行更多大型收購(gòu)計(jì)劃，但他暗示：“LVMH仍然對(duì)探索新市場(chǎng)、新技術(shù)或新產(chǎn)品的小規(guī)模收購(gòu)和交易感興趣”，一些小規(guī)模的附加收購(gòu)仍在進(jìn)行中。

而在剛剛過(guò)去的7月20日，LVMH集團(tuán)就宣布收購(gòu)了與母公司頗有淵源的前任Louis Vuitton男裝創(chuàng)意總監(jiān)Virgil Abloh創(chuàng)立的街頭品牌Off-White 60%的股份。另外，它還持有Celine前任明星設(shè)計(jì)師Phoebe Philo推出的個(gè)人新品牌的少數(shù)股權(quán)，還將其在意大利鞋履制造商Tod\"s的持股比例提高至10%。在時(shí)尚之外，LVMH與意大利的Campari集團(tuán)合作，投資了部分葡萄酒和烈酒電商公司，幫助自己成為歐洲酒飲電商領(lǐng)域的重要參與者之一。

與此同時(shí)，開(kāi)云集團(tuán)也剛剛收購(gòu)了丹麥奢華眼鏡品牌Lindberg 100%的股權(quán)。有業(yè)內(nèi)人士分析，近期收購(gòu)眼鏡品牌Lindberg的規(guī)模不大，不完全屬于核心業(yè)務(wù)。就外部增長(zhǎng)趨勢(shì)看，時(shí)裝和皮革品類仍然是未來(lái)收購(gòu)的重要方向。開(kāi)云集團(tuán)董事總經(jīng)理Jean Francois Palus表示：“(可以收購(gòu)的)目標(biāo)很少，但是我們非常積極地觀察市場(chǎng)，并且一如既往地在最好的條件下努力尋找最佳的目標(biāo)。這是我們過(guò)去幾年一直在做，也是我們將來(lái)要做的事情?！?/p>

(作者：梁信 編輯：洪曉文)