2022年12月23日，聯(lián)想創(chuàng)投被投企業(yè)——模擬集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)杰華特微電子股份有限公司（下文簡稱：杰華特），正式在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市，股票簡稱：杰華特，股票代碼為688141。發(fā)行價(jià)格38.26元/股，開盤價(jià)44.55元/股，漲幅達(dá)28.07%。杰華特此次在科創(chuàng)板成功IPO，是今年聯(lián)想創(chuàng)投繼思特威、海光信息之后，收獲的第三個(gè)芯片IPO。

上市后，杰華特將繼續(xù)以工藝開發(fā)和產(chǎn)品拓展為主線，重點(diǎn)布局汽車電子與新能源領(lǐng)域等國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)，以多樣化、高性價(jià)比的芯片產(chǎn)品提升市場份額，力爭成為模擬集成電路行業(yè)的領(lǐng)軍者。

構(gòu)筑多品類多層次的芯片發(fā)展格局

據(jù)悉，杰華特成立于2013年，是一家技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型的模擬集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要采用公司自有的國際先進(jìn)工藝技術(shù)進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)制造，同時(shí)也是工業(yè)和信息化部認(rèn)定的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

依托虛擬IDM經(jīng)營模式，杰華特具備包括芯片和系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、晶圓制造工藝在內(nèi)的完整核心技術(shù)架構(gòu)，在電源管理芯片領(lǐng)域擁有業(yè)界領(lǐng)先的全品類產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)能力與產(chǎn)品覆蓋廣度，并逐步拓展信號鏈芯片產(chǎn)品，致力于為各行業(yè)客戶提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模擬集成電路產(chǎn)品解決方案。

杰華特產(chǎn)品以模擬芯片為核心，已形成了電源管理芯片和信號鏈芯片二大產(chǎn)品矩陣，構(gòu)建了DC-DC芯片、線性電源芯片、AC-DC芯片和電池管理芯片等四大類電源管理產(chǎn)品線以及檢測產(chǎn)品、接口產(chǎn)品和轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品等三大類信號鏈產(chǎn)品線，涵蓋各主要模擬芯片類別，構(gòu)筑了多品類多層次的芯片發(fā)展格局。

聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)總裁賀志強(qiáng)表示，恭喜杰華特在科創(chuàng)板成功IPO，近年來產(chǎn)業(yè)升級、電子消費(fèi)產(chǎn)品的回暖以及新能源汽車的擴(kuò)張等為芯片產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇。杰華特依托虛擬IDM經(jīng)營模式，構(gòu)筑了多品類多層次的芯片發(fā)展格局；完善的設(shè)計(jì)與圓晶制造工藝也讓杰華特打造了更全面的產(chǎn)品體系。憑借不斷的工藝迭代與研發(fā)創(chuàng)新，其部分主要產(chǎn)品已處于國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平，在多領(lǐng)域具備較強(qiáng)競爭力。聯(lián)想創(chuàng)投高度關(guān)注用高科技賦能產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，依托CVC2.0豐富的生態(tài)圈資源，我們將繼續(xù)攜手杰華特，共赴國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)升級浪潮。

隨著國家對集成電路行業(yè)的一系列利好政策和下游需求的爆發(fā)，我國模擬芯片企業(yè)邁入黃金發(fā)展期。目前，我國已是全球最大的模擬芯片市場，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年我國模擬芯片市場占全球?qū)?span id="u6ugom0" class="keyword">近1/2的規(guī)模，占比47.8%。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，國內(nèi)模擬芯片市場規(guī)模從2017年的2,140億元增長至2,731億元，預(yù)計(jì)2022年市場規(guī)模將達(dá)2,956億元。

當(dāng)前，在新技術(shù)與產(chǎn)業(yè)政策的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中國模擬芯片市場將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。以杰華特為代表的國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司通過不斷精進(jìn)技術(shù)水平，將產(chǎn)品性能做優(yōu)做強(qiáng)，于特定細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒅鸩竭_(dá)到世界先進(jìn)水平。

聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)高級合伙人宋春雨表示，杰華特始終堅(jiān)持獨(dú)立自主的芯片研發(fā)技術(shù)，這是我們投資芯片企業(yè)非常注重的一點(diǎn)，也是其產(chǎn)品性能逐步達(dá)到世界先進(jìn)水平的基石。投資杰華特以來，聯(lián)想創(chuàng)投積極提供賦能，比如聯(lián)合英特爾引入杰華特，在聯(lián)想的筆記本和服務(wù)器領(lǐng)域做場景和技術(shù)創(chuàng)新等。接下來，杰華特將重點(diǎn)布局汽車電子與新能源等領(lǐng)域，聯(lián)想創(chuàng)投早已在這些領(lǐng)域進(jìn)行系列布局，形成了生態(tài)圈優(yōu)勢，將繼續(xù)與杰華特產(chǎn)生更多生態(tài)聯(lián)動(dòng)與合作。

內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力：技術(shù)、研發(fā)與人才

從公司業(yè)績來看，杰華特2019-2021年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長率達(dá)101.38%，同時(shí)，毛利率逐年上漲，盈利能力不斷增強(qiáng)。據(jù)招股書顯示，2019-2021年，杰華特營業(yè)收入分別為2.57億元、4.07億元、10.42億元。2022年1-6月，杰華特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.02億元，同比增長93.08%。杰華特業(yè)績增長的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)來自其專業(yè)的人才團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢、工藝-設(shè)計(jì)-系統(tǒng)的技術(shù)體系優(yōu)勢、完善的國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢及寬領(lǐng)域的產(chǎn)品布局優(yōu)勢。

值得一提的是，杰華特自成立以來，始終堅(jiān)持發(fā)展獨(dú)立自主的芯片研發(fā)技術(shù)，并且高度重視研發(fā)投入。據(jù)招股書顯示，報(bào)告期各期，公司研發(fā)費(fèi)用投入分別為6120.10萬元、9928.49萬元、19857.56萬元和14358.28萬元，分別占公司營業(yè)收入的23.83%、24.42%、19.07%和20.46%。公司通過持續(xù)的研發(fā)投入，逐步提升自身設(shè)計(jì)研發(fā)水平，進(jìn)而構(gòu)建起了較為系統(tǒng)的研發(fā)體系，保障了公司穩(wěn)定的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與技術(shù)改造升級能力，能夠持續(xù)推出新產(chǎn)品。

同時(shí)，杰華特已培養(yǎng)形成一支專業(yè)素養(yǎng)好、綜合能力高的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，杰華特研發(fā)人員占員工總數(shù)比例近60%。截至 2022 年 6 月末，杰華特已獲得專利 401 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 146 項(xiàng)，集成電路布局設(shè)計(jì)登記證書 49 項(xiàng)，公司在申請專利 400 余項(xiàng)，構(gòu)建起了較為完善的多品類模擬芯片產(chǎn)品自主研發(fā)體系。

憑借持續(xù)性的研發(fā)投入以及專業(yè)的人才團(tuán)隊(duì)，杰華特現(xiàn)已擁有1,000款以上可供銷售、600款以上在研的芯片產(chǎn)品型號，產(chǎn)品已涵蓋汽車電子、通訊電子、計(jì)算和存儲、工業(yè)應(yīng)用、消費(fèi)電子等眾多應(yīng)用領(lǐng)域。

杰華特憑借自身的技術(shù)閉環(huán)優(yōu)勢，以及優(yōu)秀的客戶服務(wù)能力，建立了完整的經(jīng)銷體系及穩(wěn)定的大客戶合作關(guān)系。目前由杰華特自主研發(fā)、設(shè)計(jì)的部分產(chǎn)品性能已處于國際先進(jìn)水平，已進(jìn)入各行業(yè)龍頭企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，并相繼研發(fā)出了諸如高集成度大電流系列、高壓高精度高可靠性功率管理系列等多類具有首創(chuàng)性的芯片產(chǎn)品。

CVC2.0雙向賦能共赴產(chǎn)業(yè)升級浪潮

據(jù)了解，杰華特堅(jiān)持面向全應(yīng)用領(lǐng)域開發(fā)模擬集成電路產(chǎn)品，公司下游應(yīng)用領(lǐng)域逐漸從消費(fèi)電子向工業(yè)應(yīng)用、計(jì)算和存儲以及汽車電子、通訊電子領(lǐng)域擴(kuò)展。據(jù)招股書披露，此次募集資金將主要用于“高性能電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“模擬芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“汽車電子芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“先進(jìn)半導(dǎo)體工藝平臺開發(fā)項(xiàng)目”和“發(fā)展與科技儲備資金”等。未來隨著募投項(xiàng)目相繼落地將進(jìn)一步讓工藝技術(shù)迭代升級，將助力杰華特更快擴(kuò)大市場占有率。

以筆記本市場為例，筆記本是充放電頻繁的設(shè)備，電源管理芯片是筆記本最關(guān)鍵的器件，在消費(fèi)電子和通信領(lǐng)域，此前還沒有中國企業(yè)進(jìn)入電池管理芯片層面，杰華特是國內(nèi)第一家。聯(lián)想創(chuàng)投自投資杰華特后，便開始推動(dòng)該公司與聯(lián)想展開緊密的協(xié)同合作，聯(lián)想創(chuàng)投聯(lián)合英特爾引入杰華特，在聯(lián)想的筆記本和服務(wù)器領(lǐng)域做場景和技術(shù)創(chuàng)新，這是聯(lián)想創(chuàng)投CVC2.0模式下，一次典型的生態(tài)聯(lián)動(dòng)合作。未來，隨著臺式機(jī)、筆記本電腦以及平板電腦差異化定位的進(jìn)一步明確，個(gè)人電腦和平板電腦產(chǎn)品將在定制化、時(shí)尚化、個(gè)性化的趨勢下爆發(fā)出更多需求，也將為杰華特帶來更多潛在市場空間。

過去幾年，聯(lián)想創(chuàng)投抓住創(chuàng)新場景應(yīng)用催生出的強(qiáng)大算力需求，結(jié)合聯(lián)想本身的計(jì)算優(yōu)勢，圍繞算力架構(gòu)和支撐算力的半導(dǎo)體平臺，以及應(yīng)用導(dǎo)向的算力公司進(jìn)行了投資布局。迄今已投資了包括杰華特在內(nèi)的40余家芯片企業(yè)，未來聯(lián)想創(chuàng)投將圍繞芯片及大算力領(lǐng)域繼續(xù)布局包括多元異構(gòu)、RISC-V、存算一體、應(yīng)用導(dǎo)向的芯片設(shè)計(jì)和端邊云協(xié)同等新的計(jì)算架構(gòu)，一路陪伴這些公司成長壯大。

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