全球最大對(duì)沖基金橋水基金做空歐洲股市獲得高回報(bào)。得益于市場(chǎng)波動(dòng)加劇，橋水基金麾下旗艦基金Pure Alpha II在今年上半年實(shí)現(xiàn)了32%的高回報(bào)率。

市場(chǎng)波動(dòng)的加劇，主要源于對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的看空。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，歐洲主要指數(shù)大幅收跌，德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)均跌逾2%。美股三大指數(shù)收盤漲跌不一。歐元兌美元匯率跌至1.02，亦創(chuàng)近20年新低。原油期貨暴跌。

市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加大。高盛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在明年陷入衰退的可能性為30%，在未來兩年內(nèi)陷入衰退的可能性約為50%。

此外，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年6月，歐元區(qū)19國的通貨膨脹率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.6%。

摩根士丹利預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)放緩程度比預(yù)期更嚴(yán)重

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，美股低開高走，標(biāo)普500指數(shù)一度跌逾2%，不過，美債收益率走弱顯著提振了科技股，帶動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納指翻紅。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌0.42%，報(bào)30967.82點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)漲0.16%，報(bào)3831.39點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)漲1.75%，報(bào)11322.24點(diǎn)。

大型科技股悉數(shù)上漲，蘋果漲1.89%，亞馬遜漲3.60%，Meta漲5.10%，谷歌漲4.16%，微軟漲1.26%，奈飛漲3.30%。

新能源汽車股大漲，特斯拉漲2.55%，蔚來汽車漲3.84%，小鵬汽車漲6.11%，理想汽車漲6.10%，法拉第未來48.73%。

熱門中概股多數(shù)走高，阿里巴巴漲3.56%，拼多多漲2.78%，嗶哩嗶哩漲3.63%，百度漲1.82%，新東方漲11.28%，騰訊音樂漲2.10%，愛奇藝漲2.52%，好未來漲4.78%，京東跌1.85%，網(wǎng)易跌1.23%。

不過，市場(chǎng)仍然對(duì)美國經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度。

摩根士丹利警告稱，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)放緩程度將比預(yù)期的更加嚴(yán)重。摩根士丹利策略師Michael Wilson在報(bào)告中稱，受俄烏沖突和部分地區(qū)疫情的影響，美國經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)放緩之中，而且將比預(yù)期還要糟糕。

Wilson警告，由于標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)的盈利預(yù)期目前仍遠(yuǎn)高于金融危機(jī)后美股整體盈利趨勢(shì)線20%以上，美股存在盈利下修的風(fēng)險(xiǎn)。“而只有在盈利預(yù)期下修至更合理水平或者整個(gè)估值已經(jīng)反映這種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，熊市才算見底。”

高盛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在明年陷入衰退的可能性為30%，在未來兩年內(nèi)陷入衰退的可能性約為50%。

高盛表示，滑入熊市區(qū)間之后美國股市進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)仍在繼續(xù)加大，今年下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)方面的不利因素可能使盈利修正變?yōu)樨?fù)面。高盛估計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步下探至3600點(diǎn)。

瑞信策略師Jonathan Golub預(yù)計(jì)美國將避免衰退，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退最明顯的特征是就業(yè)崩潰，同時(shí)消費(fèi)者和企業(yè)無力履行他們的財(cái)務(wù)義務(wù)，盡管美國正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)增速的顯著放緩，但前述兩種情況都不存在。

橋水做空歐洲股市獲高回報(bào)

歐洲主要指數(shù)也同樣大跌。截至7月5日收盤，德國DAX指數(shù)跌2.91%，報(bào)12401.2點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)跌2.68%，報(bào)5794.96點(diǎn)，英國富時(shí)100指數(shù)跌2.86%，報(bào)7025.47點(diǎn)。

大跌的還有歐元。截至紐約匯市7月5日尾盤，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)上漲1.30%至106.5350，創(chuàng)近20年新高。其中，歐元兌美元匯率跌至1.02，亦創(chuàng)近20年新低。近一年，歐元兌美元匯率已經(jīng)跌去超13%。

近期，隨著天然氣價(jià)格飆升以及俄烏沖突的影響，外界對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年6月，歐元區(qū)19國的通貨膨脹率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.6%;5月PPI同比漲幅更是高達(dá)36.3%。

全球最大對(duì)沖基金橋水基金選擇了“用腳投票”。

據(jù)彭博6月23日?qǐng)?bào)道，橋水基金對(duì)歐洲公司進(jìn)行了105億美元的押注，在過去一周幾乎翻了一番，達(dá)到兩年來對(duì)該地區(qū)股票的最悲觀立場(chǎng)。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，橋水基金披露了對(duì)28家公司的空頭押注，其中對(duì)ASML Holding NV、TotalEnergies SE、賽諾菲和SAP SE的空頭倉位均超過5億美元。數(shù)據(jù)顯示，上周對(duì)18家公司的押注總額為57億美元。

據(jù)報(bào)道，得益于市場(chǎng)波動(dòng)加劇，橋水基金麾下旗艦基金Pure Alpha II在今年上半年實(shí)現(xiàn)了32%的高回報(bào)率。知情人士稱，Pure Alpha II基金6月上漲了4.8%，將其自1991年成立以來的年化回報(bào)率提高到了11.4%。橋水在其涉獵的65%的市場(chǎng)都賺了錢，具體包括利率、股票、大宗商品、主權(quán)和企業(yè)信貸以及發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣等領(lǐng)域。

大宗商品暴跌

大宗商品方面，油價(jià)周二收盤下跌，從最近的高點(diǎn)進(jìn)一步回落。

布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)周二收盤下跌9.5%，至每桶102.77美元。WTI原油期貨結(jié)算價(jià)下跌8.2%，至每桶99.50美元，為5月初以來首次收于100美元下方，也是4月25日以來的最低結(jié)算價(jià)。

花旗集團(tuán)在最新發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，如果全球經(jīng)濟(jì)在今年放緩至衰退水平，布倫特原油期貨價(jià)格可能在今年年底降至65美元。

國泰君安期貨認(rèn)為，雖然歐洲能源緊缺情況依舊嚴(yán)峻，但市場(chǎng)短期交易的核心矛盾出現(xiàn)了變化，即更多計(jì)價(jià)海外經(jīng)濟(jì)體能源危機(jī)下的經(jīng)濟(jì)衰退利空而非能源緊缺本身。從部分歐洲國家和地區(qū)的核心通脹數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐點(diǎn)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于衰退前景的擔(dān)憂，北美通脹預(yù)期快速回落?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)并未松口放緩加息，近期美元持續(xù)走強(qiáng)，歐元持續(xù)貶值，緊縮疊加經(jīng)濟(jì)衰退的利空預(yù)期較6月更強(qiáng)。在昨夜大跌后，油價(jià)下行趨勢(shì)基本確立，市場(chǎng)處于通脹預(yù)期快速下滑但通脹現(xiàn)實(shí)水平依舊處于高位的微妙狀態(tài)，警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)下的進(jìn)一步趨勢(shì)大跌。

此外，被稱作經(jīng)濟(jì)晴雨表的“銅博士”昨日再遭重挫，LME期銅跌4.88%至7615.00美元/噸，創(chuàng)下2020年11月以來的最低水平。

嘉盛的數(shù)據(jù)顯示，大型投機(jī)者現(xiàn)在持有的銅期貨合約的空頭為2020年3月以來最高，而且總空頭已經(jīng)連增三周，至7.85萬張。如果這個(gè)數(shù)字可以超過8.12萬張，那么至少將創(chuàng)下27個(gè)月高點(diǎn)。主動(dòng)型基金對(duì)銅的看法同樣悲觀，持有的凈空頭水平為2020年4月以來最高。

衡量全球經(jīng)濟(jì)健康和衰退的傳統(tǒng)指標(biāo)之一是銅價(jià)。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，對(duì)銅的需求會(huì)增加，而在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，對(duì)銅的需求會(huì)下降。

中信期貨表示，對(duì)美國可能陷入衰退的擔(dān)憂正在主導(dǎo)銅交易。報(bào)告預(yù)計(jì)，銅價(jià)可能會(huì)在中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)下跌，盡管短期內(nèi)可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

南華期貨表示，展望下半年，銅價(jià)將以承壓為主。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮表的預(yù)期或使得美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，在IMF和世界銀行均調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的背景下，滯脹周期的到來或難以避免，制造業(yè)PMI或有所回落。基本面，供給端的格局或有所改變，需求仍然偏弱。