一季度商業(yè)銀行凈息差大幅下降至1.74%，創(chuàng)下歷史新低，并低于《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》中提出“不低于1.8%（含）”的評分標準，引發(fā)外界關注和熱議。

7月3日，中國銀行研究院《全球銀行業(yè)展望報告（2023年第3季度）》中的2023年中國商業(yè)銀行發(fā)展指標預測顯示，今年上半年、前三季度、全年凈息差分別為1.74%、1.73%、1.73%。

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“無論是從監(jiān)管，還是從銀行自身來看，很難說合意的息差水平是多少?！?月3日，中國銀行研究院院長陳衛(wèi)東回答21世紀經濟報道記者提出的息差問題時表示，宏觀來看，就是確保金融系統(tǒng)的盈利和實體經濟盈利達到一個均衡狀態(tài)，這是理想狀態(tài)，“但是所有經濟體，都是不斷地動態(tài)過程中找到平衡點，我國同樣如此。”

陳衛(wèi)東表示，實體經濟如果沒有足夠的利潤率或者盈利能力，銀行是沒有辦法獲得發(fā)展盈利空間的，所以我國盡量使實體經濟的盈利水平和銀行盈利水平形成良性互動。

在近日密集召開的各家銀行股東大會上，凈息差也成為了最受關注的問題。綜合回應來看，今年后三個季度凈息差預計還會走低，但降幅較今年一季度會明顯收窄。

上述報告還顯示，2023年，以量補價仍是銀行盈利保持穩(wěn)定增長的基礎。同時，綜合化經營穩(wěn)步推進，理財、代理、托管、基金等領域非息業(yè)務發(fā)展有望持續(xù)回暖。報告并預測稱，“2023年，商業(yè)銀行凈利潤增速有望回歸6%水平，助力增強風險抵御能力。”

息差降幅趨緩

上述對未來三個季度凈息差走勢的判斷與當前國有大行的說法吻合。

“進入二季度，息差降幅明顯趨緩，可以說全年最大降幅已經在一季度集中兌現(xiàn)?！编]儲銀行行長劉建軍近日在該行年度股東大會上表示，后續(xù)我們感覺到下行壓力會有所緩解。展望未來，息差能夠保持相對穩(wěn)定，“雖然大背景下，息差仍然有下行壓力，但是我覺得能夠趨向于穩(wěn)定?！?/p>

劉建軍還表示，有兩個積極因素也在顯現(xiàn)：一是整個市場利率有所回升，該行非信貸資產投資收益率在邊際上已經有所改善；二是貸款需求有保障，對價格也形成一定的支撐。

農業(yè)銀行行長付萬軍近日在該行年度股東大會上表示，當前該行凈息差下行壓力逐步趨緩。從資產端看，隨著經濟運行企穩(wěn)回升，實體經濟融資需求邊際改善，同時積極優(yōu)化調整信貸結構，新發(fā)放貸款利率的下行壓力有所減輕；從負債端看，受益于存款利率市場化調整機制的持續(xù)釋放，以及主動加強精細化定價管理，存款成本壓力將進一步得到緩解。

建設銀行首席財務官生柳榮在該行年度股東大會上也表示，展望未來，凈息差下滑還是一個趨勢，因為整個LPR下行以后貸款端重定價的影響還沒有完全釋放，凈息差還有一定的下行壓力。“總體上來說，一季度下滑幅度比較大，后面三個季度下滑的幅度會相對小一些。”

近日，央行貨幣政策委員會召開的2023年第二季度例會表示，完善市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮存款利率市場化調整機制重要作用，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

多方分析認為，上述表述意味著下半年仍有一些舉措推動銀行負債成本下降。

中國銀行研究院博士后李一帆對21世紀經濟報道記者表示，從未來看，預計監(jiān)管部門會進一步推動銀行業(yè)金融機構降低負債端的成本，不斷推進穩(wěn)定凈息差的工作。“具體可以通過限制過度無序的高息攬儲行為，或者調整存款自律上限，又或者提高銀行自身的存款定價能力等，從上述不同方式綜合地穩(wěn)定凈息差?！?/p>

劉建軍也認為，預計存款付息率后續(xù)將繼續(xù)保持穩(wěn)中有降的趨勢，主要原因有：首先，政策利率進一步下調將有效帶動付息成本下降；其次，今年該行把降存款成本作為全行工作的重中之重；最后，外部環(huán)境也有利于我們進一步降成本。

讓利需先降本

中國銀行研究院主管級高級研究員李佩珈表示，當前銀行凈息差已降至歷史最低位水平，銀行經營明顯承壓，而一些企業(yè)也將獲得的廉價資金投資銀行理財?shù)取?/p>

“降息問題已成為宏觀調控的‘兩難問題’?！崩钆彗旆治龇Q，一方面，當前經濟復蘇不及預期背景下，既有進一步降息以幫助企業(yè)降低債務負擔、增強投資信心的必要性；但另一方面，進一步降息又可能犧牲長期銀行體系的穩(wěn)健性，且容易引發(fā)“資金使用效率下降”問題。

對于上述問題，在上述報告中，中國銀行研究院以專題文章《中長信貸與投資增速背離的原因及建議》分析了市場關注的信貸資金流向問題。

文章稱，在經濟增長不及預期影響下，信貸大幅多增、企業(yè)投資動力不足導致現(xiàn)金管理需求大幅上升。文章通過上市公司持有交易性金融資產變化分析出，企業(yè)獲取資金后可能并未完全用于生產投資，不少資金又回到了金融體系內。

“相較于企業(yè)穩(wěn)步恢復的資金需求來說，資金整體供過于求從而出現(xiàn)閑置，不少企業(yè)在擁有大量資金的情況下，并未將所有資金用于實際生產環(huán)節(jié)，而是加大了對各類理財產品的購買，試圖獲得低風險收益，這在一定程度上弱化了資金使用效率，降低了政策調控效果。”文章表示，企業(yè)獲取的低成本資金本身即有政策驅動因素，在獲取低息貸款情況下，不從事實際生產轉而購買理財獲益存在不合理之處，這需要積極采取措施進行引導。

不過，李佩珈也表示，專題文章提到短期來看確實出現(xiàn)了（中長信貸與投資增速）背離，但這并不否定信貸對于整個助力投資增長的重要作用。

“很難絕對地說我國出現(xiàn)了資金使用效率下降問題，上市公司交易性金融資產規(guī)模多增也可能與流動性管理策略變化有關。”李佩珈強調，因此既需要對低利率環(huán)境下資金使用效率下降現(xiàn)象保持高度關注，也需要進一步完善資金流向監(jiān)測數(shù)據(jù)，為我國“資金使用效率下降”問題給出更加準確的回答。

為此，李佩珈認為，對于降息問題要全面辯證看待，不要“一邊倒”地簡單認為降低貸款利率就是好的，既要著眼于幫助企業(yè)減輕債務負擔，也要考慮銀行體系的穩(wěn)健性，關注低利率環(huán)境下可能蘊含的金融新風險?！拔磥恚迪⒌囊粋€關鍵含義是幫助銀行穩(wěn)定負債成本的資金壓力，為銀行讓利于企、進一步下調貸款利率創(chuàng)造條件。”

而從今年6月先下調存款利率再下調政策利率從而帶動LPR利率下調的做法來看，或已遵循了上述思路。

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