從新三板摘牌逾兩年后，杭州本松新材料技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本松新材”)也將目光盯向了A股資本市場(chǎng)，擬創(chuàng)業(yè)板募資5.89億元。值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)，在IPO之前，本松新材分紅額出現(xiàn)驟增，2021年上半年分紅1998.93萬(wàn)元，與此同時(shí)公司還有募資補(bǔ)流項(xiàng)目。此外，2021年5月，作為本松新材創(chuàng)始人股東，王金廣退出一事也頗為蹊蹺，其中原因未來(lái)也恐遭到監(jiān)管層追問(wèn)。

2021年上半年凈利不足2000萬(wàn)

相比2020年全年業(yè)績(jī)，本松新材2021年上半年凈利表現(xiàn)并不理想，僅1941.55萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，本松新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為改性工程塑料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主營(yíng)產(chǎn)品為以改性聚酰胺(PA)為主的改性工程塑料粒子，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域分類(lèi)來(lái)看，主要應(yīng)用于低壓電器領(lǐng)域、汽車(chē)領(lǐng)域、散熱材料領(lǐng)域、生活家電領(lǐng)域。

其中，低壓電器領(lǐng)域產(chǎn)生營(yíng)收占比最高，2018-2020年以及2021年上半年，該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收分別約為4.39億元、4.64億元、5.23億元、3.13億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為88.69%、84.73%、79.77%、67.42%。

據(jù)了解，本松新材曾在新三板市場(chǎng)掛牌，不過(guò)之后在2019年8月摘牌。

整年度來(lái)看，本松新材業(yè)績(jī)呈現(xiàn)不斷上漲態(tài)勢(shì)，2018-2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為5.04億元、5.57億元、6.67億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1760.97萬(wàn)元、5454.04萬(wàn)元、6773.11萬(wàn)元。

不過(guò)，2021年上半年，本松新材凈利表現(xiàn)似乎并不樂(lè)觀，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1941.55萬(wàn)元，占2020年全年凈利的不足三成。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)記者表示，單個(gè)季度或者半年度業(yè)績(jī)較低的情況要具體分析，是否存在行業(yè)因素、收入確認(rèn)滯后等情況可能需要企業(yè)說(shuō)明。

招股書(shū)中，本松新材并未提及公司2021年上半年凈利較低的原因，并且對(duì)于公司2020年上半年的業(yè)績(jī)情況也沒(méi)有披露。不過(guò)，記者查詢(xún)到本松新材公開(kāi)披露的2018年上半年業(yè)績(jī)，彼時(shí)公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.85%。

左手分紅右手募資補(bǔ)流

IPO之前本松新材分紅額驟增一事也頗為顯眼。

2018-2020年，本松新材均進(jìn)行了分紅操作，不過(guò)金額較低，分別為217.5萬(wàn)元、523.81萬(wàn)元、396.87萬(wàn)元。但在2021年上半年，本松新材分紅額達(dá)到了1998.93萬(wàn)元，分紅較往年出現(xiàn)驟增。

分紅額走高的情況下，本松新材還有一項(xiàng)募資補(bǔ)流項(xiàng)目。

具體來(lái)看，此次創(chuàng)業(yè)板IPO，本松新材擬募資5.89億元，投向高性能改性高分子材料產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

其中，高性能改性高分子材料產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目分為年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能改性高分子材料(臨平)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、高性能改性工程塑料及制品一期生產(chǎn)項(xiàng)目(蕪湖)，分別擬投入募資2.86億元、1.53億元;研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募資5000萬(wàn)元;補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目擬投入募資1億元。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)記者表示，左手分紅右手募資補(bǔ)流的情況之前也有發(fā)生，一般會(huì)被監(jiān)管層詢(xún)問(wèn)其中的合理性。

另外，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期各期，本松新材產(chǎn)能利用率分別為66.83%、77.79%、84.69%和56.42%。不過(guò)，2021年1-6月，若按年化處理，本松新材產(chǎn)能利用率將達(dá)100.75%。

本松新材也提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，本次募集資金投資項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大，公司產(chǎn)能的消化受下游行業(yè)需求的變動(dòng)以及公司市場(chǎng)開(kāi)拓的影響，如果下游行業(yè)市場(chǎng)景氣低于預(yù)期或公司對(duì)新市場(chǎng)的開(kāi)拓不力，則募集資金投資項(xiàng)目存在產(chǎn)能不能及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)造成不利影響。

創(chuàng)始人股東王金廣蹊蹺退出

公司IPO之前，本松新材創(chuàng)始人股東王金廣退出一事也頗為蹊蹺。

2021年5月，本松新材進(jìn)行了從新三板摘牌后的第四次股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)踅饛V出于個(gè)人發(fā)展考慮，決定退出本松新材，將其控制的本松新材股份全部對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏尫椒謩e為張少波、蘇州雋永股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)以及至勤憬美、至勤鈺美持股平臺(tái)中羅文鉅、張光輝、邱祥周、龐林芳、鄭曉等38名公司員工，轉(zhuǎn)讓價(jià)格9.2元/股。

轉(zhuǎn)讓后，王金廣及其直系親屬王高崇、鄭仁柳、王煜婷不再持有本松新材股份。

對(duì)于王金廣退出的原因等相關(guān)問(wèn)題，記者向本松新材方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

據(jù)了解，周永松、宋繼勝、王金廣和鄭景煦是本松新材的四位創(chuàng)始人，期間經(jīng)過(guò)一系列的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)舅尚虏哪壳翱毓晒蓶|、實(shí)際控制人為周永松。

截至招股書(shū)披露日，周永松直接持有本松新材31.75%的股份，通過(guò)至勤憬美、至勤鈺美和至勤和美分別間接控制公司14.58%、5.26%和1.4%的表決權(quán)。此外，周永松配偶劉梅紅直接持有本松新材3.93%股份。因此，周永松合計(jì)控制本松新材56.92%的表決權(quán)。

另外，記者發(fā)現(xiàn)，從新三板摘牌后，本松新材進(jìn)行的增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格也不相同。

其中，在2019年12月本松新材也進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)藭r(shí)價(jià)格為4.86元/股，2019年9月、2020年3月增資價(jià)格分別為4.86元/股、7.14元/股。

王赤坤對(duì)記者表示，時(shí)間相差較近的情況下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資價(jià)格存在差異，這其中的原因、是否涉及利益輸送等問(wèn)題還需要企業(yè)重點(diǎn)說(shuō)明。(記者馬換換)