近年來，持牌金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)一般都在增長(zhǎng)，而作為一家持牌消費(fèi)金融公司，捷信消費(fèi)金融的總資產(chǎn)卻在一年半內(nèi)離奇地大降6成，由超千億降至不足400億元。

相較其他消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，純外資的捷信消金發(fā)展路徑更為特殊。作為原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的首批四家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司之一，捷信消金憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)及線下貸款業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，一度成為中國(guó)消費(fèi)金融風(fēng)向標(biāo)，資產(chǎn)規(guī)模率先突破千億。

但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，近年來，捷信消金資產(chǎn)大幅縮水，核心高管紛紛離職，業(yè)績(jī)急劇下滑，已失去行業(yè)第一的位置。捷信消金究竟發(fā)生了什么，而捷信消金的未來又將何去何從？

資產(chǎn)縮水超6成

公開資料顯示，捷信消費(fèi)金融有限公司于2010年底正式成立，為原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的首批四家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司之一，也是中國(guó)首家外商獨(dú)資的消費(fèi)金融公司，其股東為消費(fèi)金融服務(wù)提供商“捷信集團(tuán)”。

捷信消金總部位于天津，主要從事發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款、接受股東境內(nèi)子公司及境內(nèi)股東的存款、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款、經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券等業(yè)務(wù)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，早期的捷信消金并未激進(jìn)擴(kuò)張，2012至2015年資產(chǎn)規(guī)模僅增長(zhǎng)至156.35億，盈利方面也未有突破，直至2016年前后開始發(fā)力。

2016年，捷信消金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.26億元，利潤(rùn)9.31億元，同比增幅高達(dá)2721%，新增貸款約490億元，同比增長(zhǎng)150.3%。

隨后幾年，捷信消金繼續(xù)迅猛發(fā)展，各個(gè)方面皆實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步大幅增長(zhǎng)。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，2017年-2018年，捷信消金分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.63億元、185.06億元；凈利潤(rùn)分別為10.22億元、13.96億元；同期，捷信消金發(fā)放貸款額分別為734.30億元、846.51億元，

其資產(chǎn)規(guī)模也一路高升，2017年其總資產(chǎn)已有878.88億元，2018年增至990.75億元。2019年其資產(chǎn)規(guī)模高光時(shí)刻降臨，總資產(chǎn)突破千億大關(guān)，高達(dá)1045.36億元，成為業(yè)內(nèi)唯一一家資產(chǎn)規(guī)模超千億的消金公司。

然而，2019年捷信消金營(yíng)收凈利開始出現(xiàn)下滑，2020年更是遭遇業(yè)績(jī)暴跌，迎來發(fā)展低谷。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2019年，捷信消金營(yíng)業(yè)收入降至170.38億元，同比下滑近8個(gè)百分點(diǎn)；同期凈利潤(rùn)為11.40億元，同比下滑18.34%，雙雙出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)，2019年末發(fā)放貸款918.65億元，增幅由上年的15.28%降至8.52%。

而2020年的各項(xiàng)指標(biāo)顯示，捷信消金已徹底跌下行業(yè)第一寶座。資產(chǎn)規(guī)模方面，捷信消金2020年末總資產(chǎn)由2019年的1045.36億元降至652.07億元，同比縮水37.62%；

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.06億元，同比大降34.23%，凈利潤(rùn)降至1.36億元，同比劇降88.07%，呈斷崖式下滑。

同時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量下行，逾期貸款占比21.87%，不良貸款率2.80%。而貸款方面，2020年末捷信消金發(fā)放貸款576.32億元，同樣大幅下滑37.26%。

與此同時(shí)，作為其有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的招聯(lián)消費(fèi)金融，在2020年末總資產(chǎn)突破千億，達(dá)1083.11億元，同比增長(zhǎng)16.84%，一舉超越捷信消金，取而代之成為持牌消金行業(yè)首位。

業(yè)內(nèi)人士指出，近年來線下渠道嚴(yán)重流失、數(shù)字化轉(zhuǎn)型不暢，加之高層人事動(dòng)蕩等，捷信消金面臨著多重困境，而其股東捷信集團(tuán)的實(shí)際控制人彼德·凱爾納，于去年3月27日在美國(guó)不幸墜機(jī)，更是為其未來發(fā)展蒙上了一層陰影。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，捷信消金總資產(chǎn)為377.5億元，較上年末下滑42.11%，近乎腰斬。相比2019年巔峰時(shí)期，更是直接跌去63.89%。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型受挫

對(duì)于上述營(yíng)收大幅下滑、資產(chǎn)嚴(yán)重縮水等情況，捷信消金曾表示，公司制定了以數(shù)字化和以客戶為中心的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，目前經(jīng)營(yíng)策略正處在調(diào)整轉(zhuǎn)型期，故主動(dòng)提升風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、收縮貸款規(guī)模，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模收縮。

事實(shí)上，過去數(shù)年間，捷信消金長(zhǎng)期占據(jù)行業(yè)的龍頭，與其長(zhǎng)期重資產(chǎn)鋪設(shè)線下業(yè)務(wù)的線下消費(fèi)金融模式密不可分。

彼時(shí)，線下市場(chǎng)正處于藍(lán)海，尤其是三線之外的下沉城市尚待開發(fā)。捷信消費(fèi)金融憑借集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，依托商戶門店迅速搭建線下根據(jù)地，廣泛鋪設(shè)線下網(wǎng)點(diǎn)駐店推廣，招募大量一線銷售發(fā)展人海戰(zhàn)術(shù)，數(shù)萬名員工遍布全國(guó)。

有媒體報(bào)道，截至2016年末，捷信消費(fèi)金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過312個(gè)城市，擁有6萬余名員工，運(yùn)營(yíng)了超過14萬個(gè)POS貸服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)；2017年，捷信消金線下渠道規(guī)模發(fā)展至頂點(diǎn)，在全國(guó)范圍內(nèi)擁有約8萬員工，設(shè)有近24萬個(gè)POS點(diǎn)。

但過重的線下商業(yè)模式也使得捷信消金失去了線上紅利。當(dāng)2019年底新冠肺炎疫情突然爆發(fā)，以線下業(yè)務(wù)為核心的捷信消金，首當(dāng)其沖受到重創(chuàng)，線下3C數(shù)碼和醫(yī)美分期等各類業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重影響。

在電商興起、移動(dòng)支付快速滲透的背景下，基于智能終端的線上消費(fèi)金融模式迅速普及，早在2011年，就已有多家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)提早布局線上業(yè)務(wù)場(chǎng)景，并占據(jù)了部分市場(chǎng)份額。

互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，消費(fèi)金融公司線上化轉(zhuǎn)型成必然。面對(duì)新的市場(chǎng)趨勢(shì)，過度倚重線下業(yè)務(wù)的劣勢(shì)已逐漸顯現(xiàn)，捷信消金不得不調(diào)整戰(zhàn)略，進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

而長(zhǎng)期重資產(chǎn)鋪設(shè)線下業(yè)務(wù)的商業(yè)模式，此時(shí)卻成為了捷信消金數(shù)字化轉(zhuǎn)型的阻力。

相較提前布局線上業(yè)務(wù)的消費(fèi)金融公司，此時(shí)轉(zhuǎn)攻線上，捷信消金必須投入更多的時(shí)間、精力和成本去改造傳統(tǒng)商業(yè)模式，重塑線上生態(tài)。

另一方面，線下網(wǎng)點(diǎn)推廣、駐店推廣的地推模式長(zhǎng)期野蠻生長(zhǎng)，為捷信消金迅速拓展市場(chǎng)的同時(shí)，也暗藏著回報(bào)周期長(zhǎng)、利潤(rùn)率低以及虛假宣傳等問題。

據(jù)了解，此前曾有消費(fèi)者表示，貸前咨詢階段，捷信消金銷售報(bào)出的每月分期償還金額較為合適，但貸款后卻發(fā)現(xiàn)，系統(tǒng)內(nèi)的實(shí)際每月償還金額較前期咨詢時(shí)高出不少。而銷售給出的回答卻是，以系統(tǒng)計(jì)算為準(zhǔn)。

但這種“重營(yíng)銷輕服務(wù)”的商業(yè)模式，使得捷信消金口碑逐漸降低，也為其轉(zhuǎn)型線上業(yè)務(wù)增添了更多阻礙。業(yè)內(nèi)人士表示，在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，許多貸款機(jī)構(gòu)都是只顧前期營(yíng)銷，而忽視了后續(xù)配套服務(wù)。而這種模式不僅損壞公司形象、造成客戶流失，也會(huì)為公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)埋下風(fēng)險(xiǎn)。

高管變動(dòng)頻繁，被列入評(píng)級(jí)觀察名單

除了數(shù)字化轉(zhuǎn)型阻礙重重，資產(chǎn)規(guī)模嚴(yán)重縮水及業(yè)績(jī)大幅下滑，近年來捷信消金也頻頻出現(xiàn)較大規(guī)模的人事變動(dòng)。

據(jù)了解，2017年后，捷信消金便開始在部分城市進(jìn)行人員優(yōu)化，到2019年年底，其員工已經(jīng)減少至4萬名。

而后，捷信消金核心高管也紛紛離職。2020年6月，原首席風(fēng)險(xiǎn)官 Li Hong離任；10月，原公司總經(jīng)理Roman Wojdyla離任，后調(diào)整至捷信俄羅斯任職CFO。

2021年2月，捷信消金董事長(zhǎng)、首席財(cái)務(wù)官先后離任。2月8日，Ondrej Frydrych卸任董事長(zhǎng)職務(wù)，由Vladimir Nyc代為履行董事長(zhǎng)職責(zé)；2月28日，原首席財(cái)務(wù)官王濤離任。

但隨后3月底，Ondrej Frydrych又被核準(zhǔn)擔(dān)任捷信消費(fèi)金融總經(jīng)理；8月份，Vladimir Nyc董事長(zhǎng)任職資格獲批。

事實(shí)上，Ondrej Frydrych的職務(wù)調(diào)整一事似乎早有預(yù)兆。2020年6月份，捷信消金的法定代表人由Roman Wojdyla變更為Ondrej Frydrych。

企查查顯示，當(dāng)時(shí)Ondrej Frydrych任董事長(zhǎng)，Roman Wojdyla任總經(jīng)理。

另一方面，捷信消金也被聯(lián)合資信評(píng)估公司列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

公開資料顯示，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司是中國(guó)唯一一家國(guó)有控股的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是市場(chǎng)公認(rèn)的最專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。

據(jù)了解，自2018年以來，聯(lián)合資信對(duì)捷信消金主體及其相關(guān)債券發(fā)表過的4次評(píng)級(jí)報(bào)告中，其信用等級(jí)一直維持著AA+的評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望亦為穩(wěn)定。

但2021年5月，聯(lián)合資信卻突然發(fā)布公告，將捷信消金主體及“19捷信消費(fèi)金融債01”列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。

聯(lián)合資信表示，捷信消金2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)暴露出其業(yè)務(wù)處在轉(zhuǎn)型期，受業(yè)務(wù)策略和外部環(huán)境雙重影響存在業(yè)務(wù)規(guī)模收縮趨勢(shì)較明顯、高管穩(wěn)定性呈現(xiàn)一定波動(dòng)、資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力較大、盈利水平承壓、未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)尚不明朗等問題，以上因素可能會(huì)對(duì)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理、盈利能力、流動(dòng)性與融資環(huán)境等方面產(chǎn)生影響。

此外，聯(lián)合資信還認(rèn)為，其母公司捷信集團(tuán)大幅虧損及實(shí)控人離世等情況，或?qū)⒁欢ǔ潭壬嫌绊懩腹緦?duì)捷信消費(fèi)金融的支持力度。

但捷信消金認(rèn)為，其公司組織管理架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)策略及未來戰(zhàn)略發(fā)展等方面未產(chǎn)生重大影響。捷信消金總經(jīng)理Ondrej Frydrych也曾透露，2021年1-5月，捷信消金業(yè)績(jī)情況良好，盈利已超上年全年，同時(shí)不良貸款指標(biāo)也有所改善。