高盛分析師Ben Snider表示，美國對沖基金喜好大變，在削減科技股的頭寸，特別是昂貴的成長型股票，轉(zhuǎn)向更便宜的股票，包括能源股和金融股。如此“大轉(zhuǎn)彎”是十多年來首次，與過去幾年大部分時間里的情況不同，上一次類似情況還要追溯到2011年。

以蘋果為首的科技巨頭FAAMG等仍然是基金們密集持有的標(biāo)的，但這不妨礙他們從成長類到價值類的調(diào)倉。

高盛基于對沖基金最新公布的13F文件進(jìn)行的分析。13F文件截至到去年12月31日的持倉。從今年以來的市場走勢來看，美股三大股指反映出來這種情況：以科技、成長股居多的納斯達(dá)克跌幅位列三大股指之首，一改往年最牛態(tài)勢，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)跌幅均明顯更小。

高盛的數(shù)據(jù)顯示，2022年至今，美國股票對沖基金平均下跌3%。造成損失的是最常出現(xiàn)在各大對沖基金前10大重倉持股中的股票，這些股票在過去的12個月中，落后于基準(zhǔn)股指21個百分點(diǎn)，創(chuàng)下這一統(tǒng)計20年歷史上的最差表現(xiàn)。其中包括最新財報暴雷、導(dǎo)致股價暴跌的Facebook母公司Meta和奈飛。

當(dāng)前在美聯(lián)儲緊縮周期和烏克蘭緊張局勢升溫之際，美股將走向何方？各路市場人士激辯。

開年以來，受到美聯(lián)儲加息預(yù)期顯著加速、俄烏沖突急劇升溫等影響，美股整體表現(xiàn)疲軟，高估值的科技股大批跌入技術(shù)熊市，全球股市受拖累跌幅明顯。然而，無論是機(jī)構(gòu)還是散戶流入股市的資金熱度卻不減，甚至有加速入場的趨勢。

上周，高盛交易員Scott Rubner稱，美股“逆市吸金”，資金流入創(chuàng)紀(jì)錄，預(yù)計不再會有大調(diào)整。只有資金蜂擁而至的情況改變，股市才會有更大幅度的修正，倘若股市資金流趨緩或逆轉(zhuǎn)，他會轉(zhuǎn)向看空。

對于資金源源不斷涌入美股，金融博客Zerohedge評論稱，2018年最初時也是如此，但在標(biāo)普500指數(shù)從峰值下跌10%之后，當(dāng)年剩余時間的資金流入大幅減少。

美銀站隊熊市陣營。美國銀行在最新報告中指出，絕大多數(shù)樂觀派認(rèn)為，在過去的七個加息周期中，標(biāo)普500指數(shù)一直是正回報。但這幾乎只出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長加速的階段，自1950年以來，當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩時，回報率持平或下降。在即將到來的緊縮周期中，還有一個更大的風(fēng)險：當(dāng)前美股市場估值偏高。事實上，本輪首次加息前的標(biāo)普500指數(shù)比除了1999-2000年期間之外的任何其它加息周期都要昂貴。