俄羅斯在烏克蘭開展大規(guī)模軍事行動。短期內全球股市加速震蕩，黃金、美元、日元等避險資產價格將擴大漲幅。國際資本風險偏好下降，外資撤離新興市場，新興市場股債匯價格遭遇更大沖擊。更長時間看，當前的通脹形勢更類似于上個世紀的石油危機，供給沖擊下，貨幣政策持續(xù)收緊后出現滯脹風險的可能性更高。