3月3日，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格和紐約西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格盤中分別突破每桶119美元和每桶116美元的7年來最高位。油價(jià)“破百”，成為一個(gè)標(biāo)志性事件。

整體來看，本周美油累漲24.09美元，創(chuàng)1983年4月有紀(jì)錄以來最大美元計(jì)價(jià)漲幅，布油累計(jì)上漲25.5％，為1988年期貨合約推出以來最大周漲幅。

在國內(nèi)，更是有投資品種“好風(fēng)憑借力，送我上青云”。數(shù)據(jù)顯示，今年以來的QDII基金漲幅榜單上，原油QDII基金強(qiáng)勢霸榜，其中嘉實(shí)原油以今年以來38.08%的漲幅居于漲幅榜首位。

一時(shí)間，坐了好久時(shí)間“冷板凳”的基金經(jīng)理，也是一朝得勢，甚至面臨“幸福的煩惱”。不過，對于原油QDII基金的炒作風(fēng)潮，他們有別的話要說。

原油QDII基金“直上青云”

原油大漲，在公募基金行業(yè)，“攪起一池春水”。

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes顯示，今年以來的QDII基金漲幅榜單上，原油QDII基金強(qiáng)勢霸榜，其中嘉實(shí)原油居于漲幅榜首位，之后則有易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯、易方達(dá)原油C美元現(xiàn)匯、南方原油A、易方達(dá)原油A人民幣、南方原油C、易方達(dá)原油C人民幣、國泰大宗商品等7只QDII基金，其今年以來漲幅超過30%。

近期部分表現(xiàn)較好的QDII基金

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes

原油QDII基金“直上青云”，也讓QDII基金經(jīng)理成為萬眾矚目的對象。

某基金公司的QDII基金經(jīng)理李易（化名），在坐了很長一段時(shí)間“冷板凳”之后，突然間成了“紅人”：路演一場連一場，直播一個(gè)又一個(gè)，觀點(diǎn)一出，甚至一時(shí)間“洛陽紙貴”。

“上午一場機(jī)構(gòu)交流，中午有銀行渠道需要支持，下午有記者采訪，盤后還要支持一下電商部門的直播?！崩钜椎男谐虧M滿當(dāng)當(dāng)。

李易甚至有了“幸福的煩惱”。面對人潮涌動、資金奔流，他不得不做出選擇——“最近的交流、直播中，講完機(jī)會后，我花了更多時(shí)間講風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

市場成交明顯活躍

不過，李易可能要面臨“樹欲靜而風(fēng)不止”的情況了。

在他管理的原油QDII基金的社交平臺討論區(qū)，熱鬧非凡。而且，投資者比李易要樂觀得多，也膽大地多。

而且，近期不少原油QDII基金的成交明顯活躍。例如，嘉實(shí)原油（QDII-LOF）在1月和2月中上旬，全天的成交額都相對“萎靡”，而近期每天的成交額迅速放大，3月4日成交3765萬元，3月3日成交額為3493萬元。

基金公司也打起了算盤，大有順?biāo)兄鄣囊馑肌?/p>

“最近主動權(quán)益產(chǎn)品新發(fā)和持續(xù)營銷都困難，‘固收+’基金壓力也很大，沒有什么能帶來增量的東西。QDII基金，特別是原油、大宗商品QDII正好接過了這桿大旗?！北本┮患一鸸臼袌霾块T負(fù)責(zé)人表示。

風(fēng)險(xiǎn)提示增多

不過，提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)的信息，同樣已經(jīng)出現(xiàn)。

諾安基金近日公告，旗下諾安油氣二級市場交易價(jià)格大幅波動，且場內(nèi)交易價(jià)格較基金份額凈值的溢價(jià)幅度較高。2月28日，基金在二級市場的收盤價(jià)為1.025元，當(dāng)日基金份額凈值為0.835元，溢價(jià)幅度22.75%。截至3月1日，基金在二級市場的收盤價(jià)為0.97元，基金份額凈值將于3月3日披露，可能出現(xiàn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，請投資者注意可能出現(xiàn)的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受損失。

李易同樣保持著審慎。他表示，投資者在投資原油QDII基金時(shí)，有不少誤區(qū)。

“例如，上市的QDII基金，普通投資者很容易看著上市份額價(jià)格的暴漲，來進(jìn)行操作，高溢價(jià)接盤市場籌碼。又比如，很多投資者對不同類型的原油QDII基金背后的產(chǎn)品設(shè)計(jì)都不甚明了?！崩钜渍f。

業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)確實(shí)如此。雖然看似原油QDII基金都在風(fēng)口浪尖，實(shí)則它們各自各有“特點(diǎn)”。另外，同樣是投向原油產(chǎn)業(yè)，不同的QDII基金產(chǎn)品，其產(chǎn)業(yè)鏈上的指向并不相同。因此，建議投資者在事前一定要做好功課再進(jìn)行投資。

原油“新格局”？

盡管李易提醒投資者要理性投資注意風(fēng)險(xiǎn)，但是或許只有市場和行情，才是最有力的“說服者”。

嘉實(shí)基金基金經(jīng)理蘇文杰認(rèn)為，原油目前看供需處于緊平衡狀態(tài)，美國庫存近期不斷下降，全球原油海上浮倉維持穩(wěn)定，近期更是疊加了地緣政治沖突，使得油價(jià)出現(xiàn)了大幅上漲。由于短期地緣政治沖突是造成原油等大宗商品價(jià)格上漲的直接原因，如果后續(xù)地緣政治沖突有一定程度緩和，那么原油等大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)將有一定回落。

華安基金則認(rèn)為，在錯(cuò)綜復(fù)雜的供應(yīng)關(guān)系下，原油存在較大的配置價(jià)值。

第一，俄羅斯原油供應(yīng)量巨大，供應(yīng)缺口難填補(bǔ)。俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國和第二大石油出口國，原油和石油產(chǎn)品日均出口量達(dá)到730萬桶，在巨大的供應(yīng)量面前，美國以及IEA協(xié)調(diào)釋放的6000萬桶原油戰(zhàn)略儲備可能杯水車薪。

第二，原油脆弱的供需緊平衡可能被打破。目前全球原油市場呈現(xiàn)脆弱的供需緊平衡，天然氣、原油、煤炭等各類能源價(jià)格居高不下，能源強(qiáng)替代效應(yīng)下，供給端的下降可能導(dǎo)致原有維持的緊平衡被打破。

第三，多國疫情管控逐步放松，或提升需求。隨著新冠疫苗接種率的逐步提升，多國將于近期逐步放松疫情管控，有望有效促進(jìn)原油需求的提升。

第四，碳中和背景下油氣產(chǎn)業(yè)鏈資本開支收縮，投資者增產(chǎn)意愿薄弱，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)也恢復(fù)緩慢，供應(yīng)端的硬約束對油價(jià)形成了支撐。