國際油價(jià)屢創(chuàng)新高！

3月7日，ICE布倫特原油價(jià)格飆升，刷新2008年7月以來的最高值。3月8日，國際油價(jià)再度上漲。

油價(jià)攀上高位，油氣QDII基金現(xiàn)在還有配置價(jià)值嗎？多家機(jī)構(gòu)均表示，原油存在較大的配置價(jià)值，當(dāng)前國際原油市場(chǎng)供不應(yīng)求局面尚存，在俄烏沖突背景下，短期內(nèi)可適當(dāng)配置大宗商品。

國際油價(jià)持續(xù)飆升

由于美國、英國等國考慮對(duì)俄羅斯實(shí)施石油禁運(yùn)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，國際油價(jià)持續(xù)沖高。

3月7日，國際油價(jià)大幅走高。3月8日油價(jià)繼續(xù)上漲，截至北京時(shí)間15:30，NYMEX原油期貨主力合約漲超2.5%，ICE布油期貨主力合約漲超3%。截至3月8日收盤，上海INE原油主力合約漲幅高達(dá)10.21%，收?qǐng)?bào)785.0元/桶，盤中更是創(chuàng)下803.0元/桶的歷史新高。

因油價(jià)大漲，油氣QDII凈值節(jié)節(jié)攀升，多只油氣QDII排在今年以來基金收益率排行榜的前列。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，全市場(chǎng)今年以來收益率最高的基金是嘉實(shí)原油，今年以來的收益率已經(jīng)高達(dá)40.48%。

易方達(dá)原油C美元現(xiàn)匯、南方原油A緊隨其后，今年以來的收益率分別達(dá)40.07%和39.86%。此外，廣發(fā)道瓊斯美國石油A美元現(xiàn)匯、華寶標(biāo)普油氣A美元等油氣QDII今年以來的漲幅也近30%。

今年以來部分凈值漲幅靠前的油氣QDII

（來源：Wind）

供需局面維持緊張

華寶基金分析指出，原油價(jià)格高位突破，主要因?yàn)榈鼐壵我蛩丶觿。咔樨?fù)面影響并沒有想像中大，再加上美國增長預(yù)期加強(qiáng)等因素影響。

諾安基金表示，從近期主要能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)看，原油市場(chǎng)供需局面短期維持緊張，但全年趨向于寬松。需求方面，IEA（國際能源署）預(yù)測(cè)2022年全球石油需求將同比增加320萬桶/天；OPEC更為樂觀，預(yù)測(cè)2022年同比增加420萬桶/天。全球原油需求將在2022年達(dá)到或略超2019年的水平。供給方面，EIA（美國能源信息署）月報(bào)上調(diào)了對(duì)2022年美國原油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)至1200萬桶/天，同比增加80萬桶/天。由于最近油價(jià)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，不排除進(jìn)一步上調(diào)2022年頁巖油資本開支和產(chǎn)量預(yù)期。

短期可適當(dāng)配置大宗商品

展望未來，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣（QDII）基金經(jīng)理葉帥認(rèn)為，當(dāng)前國際原油市場(chǎng)供不應(yīng)求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應(yīng)增量持續(xù)受限，導(dǎo)致油價(jià)有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢(shì)。另一方面，地緣政治沖突預(yù)計(jì)將持續(xù)演繹并有望提升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)一步推動(dòng)油價(jià)上漲。

華安基金也表示，原油存在較高的配置價(jià)值。具體來看，一是俄原油供應(yīng)量巨大，供應(yīng)缺口難以填補(bǔ)；二是原油脆弱的供需緊平衡可能被打破；三是全球疫情管控逐步放松或提升需求；四是碳中和背景下油氣產(chǎn)業(yè)鏈資本開支收縮。

華寶基金認(rèn)為，在俄烏沖突背景下，短期內(nèi)可適當(dāng)配置大宗商品。目前支撐油價(jià)高位運(yùn)行的“低庫存+供應(yīng)偏緊”的基本面并沒有改變，預(yù)計(jì)一季度油價(jià)仍會(huì)維持高位運(yùn)行的趨勢(shì)。受OPEC+產(chǎn)油國逐步增產(chǎn)的影響，供應(yīng)偏緊的基本面或會(huì)在二季度轉(zhuǎn)變，或會(huì)改變目前高油價(jià)的局面。