今日（3月10日）鋰電正極材料板塊多支個(gè)股走強(qiáng)。其中容百科技收漲超12%；當(dāng)升科技盤(pán)中一度漲超9%，收漲8.31%。就在3月8日，容百科技暴跌17%。

龍頭股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，與鎳價(jià)高位回落密切相關(guān)。周二，倫敦金屬交易所（LME）在鎳價(jià)漲破10萬(wàn)美元之際宣布暫停鎳的交易，今日國(guó)內(nèi)商品期貨開(kāi)盤(pán)，滬鎳2208、2210、2211合約均跌停。

另外，當(dāng)升科技昨晚加入月度業(yè)績(jī)披露隊(duì)伍，稱2022年以來(lái)，公司鋰電正極材料業(yè)務(wù)持續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)能維持滿產(chǎn)狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，公司今年前兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.48億元左右，同比增長(zhǎng)約202.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.3億元左右，同比增長(zhǎng)約113.91%。

產(chǎn)業(yè)鏈、分析師：鎳資源長(zhǎng)期內(nèi)將供過(guò)于求 高鎳價(jià)不可持續(xù)

鎳是三元電池的重要正極材料，直接影響到正極材料的生產(chǎn)成本。

容百科技近期在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)樂(lè)觀預(yù)計(jì)，今年鎳供需會(huì)實(shí)現(xiàn)基本平衡、明后年可能出現(xiàn)供大于求，中長(zhǎng)期來(lái)看金屬鎳的價(jià)格會(huì)逐步下降。華友鈷業(yè)也表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，高鎳價(jià)會(huì)影響到下游客戶的需求量，不利于新能源產(chǎn)業(yè)的普及和推廣。因此高鎳價(jià)是不具有可持續(xù)性的。

不少業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)了相似觀點(diǎn)。上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師白瓊曾告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，“當(dāng)前鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)推高，造成國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)成本壓力大增，影響產(chǎn)業(yè)的正常運(yùn)行。目前產(chǎn)業(yè)都尚有前期庫(kù)存，暫未做出明顯產(chǎn)量變化；但當(dāng)庫(kù)存消化后，產(chǎn)業(yè)難以接受非合理的高價(jià)原料，價(jià)格也將引發(fā)產(chǎn)業(yè)的降需減產(chǎn)，供需格局改善，鎳價(jià)也會(huì)缺乏基本面的支撐?！?/p>

高鎳三元電池需求旺盛 正極材料行業(yè)集中度有望提升

從目前的技術(shù)水平來(lái)看，高鎳產(chǎn)品是高續(xù)航乘用車的唯一選擇，高鎳無(wú)鈷化仍是三元正極的主要方向。特斯拉4680大圓柱體系的推出提升了電池的穩(wěn)定性和安全性，搭載高鎳三元材料的能量密度優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步提升高鎳三元的市場(chǎng)空間。

民生證券分析師鄧永康預(yù)計(jì)，2025年三元電池將貢獻(xiàn)953.3GWh的裝機(jī)量，2025年全球三元正極材料需求量達(dá)到157.9萬(wàn)噸。

原材料漲價(jià)背景下，對(duì)于材料廠商而言，憑借自身實(shí)力布局上游，兼具成本優(yōu)勢(shì)與規(guī)模效應(yīng)的供應(yīng)商有望脫穎而出。容百科技、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、振華新材等廠商均積極布局資源端，以保障原材料獲得性與成本競(jìng)爭(zhēng)力。

考慮到高鎳三元正極材料行業(yè)門(mén)檻較高，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。頭豹研究院近期發(fā)布報(bào)告稱，2020年三元正極材料行業(yè)前五合計(jì)市占率僅52%，行業(yè)集中度較低，尚未出現(xiàn)明顯領(lǐng)先的龍頭，未來(lái)三元正極的高鎳化趨勢(shì)將會(huì)帶動(dòng)三元正極材料行業(yè)向具有高鎳技術(shù)優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)進(jìn)一步集中。