作 者丨韓迅

編 輯丨朱益民

圖 源丨圖蟲

雖然去年業(yè)績(jī)虧損，但愛旭股份（600732.SH）近期的走勢(shì)驚人。

5月6日，愛旭股份以漲停報(bào)收15.85元，這是該股在過(guò)去三個(gè)交易日的連續(xù)第三個(gè)漲停。自4月27日股價(jià)從10.49元反彈以來(lái)，愛旭股份至今累計(jì)漲幅已達(dá)51%，最新市值達(dá)到322.76億。

當(dāng)晚，愛旭股份發(fā)布“股票交易異常波動(dòng)公告”稱，經(jīng)公司自查并向控股股東、實(shí)際控制人書面征詢核實(shí)，截至本公告披露日，除公司已披露的“重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)承諾方2021年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案”、“2022年度非公開發(fā)行A股股票”等事項(xiàng)外，公司及控股股東、實(shí)際控制人不存在影響公司股票交易異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)，亦均不存在其他關(guān)于公司應(yīng)披露而未披露的重大信息。

市場(chǎng)一致觀點(diǎn)認(rèn)為，愛旭股份的利好就源自那份“重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)承諾方2021年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案”，由于借殼上市的業(yè)績(jī)承諾未能完成，愛旭股份決定以1元回購(gòu)業(yè)績(jī)承諾方的8.98億股補(bǔ)償股份并予以注銷。

“褒貶不一”的業(yè)績(jī)補(bǔ)償

資料顯示，愛旭股份是2019年通過(guò)借殼上海新梅登陸A股市場(chǎng)的。

彼時(shí)，上海新梅通過(guò)資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式收購(gòu)廣東愛旭科技股份有限公司（下稱愛旭科技）100%股權(quán)，愛旭科技作價(jià)達(dá)58.85億元。

交易完成后，上海新梅主營(yíng)業(yè)務(wù)從“房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)型進(jìn)入“太陽(yáng)能光伏行業(yè)”。

陳剛、義烏奇光股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱義烏奇光）等11位重大資產(chǎn)重組交易對(duì)方承諾，愛旭科技2019年至2021年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于4.75億元、6.68億元、8億元。

在借殼上市當(dāng)年，即2019年，愛旭科技實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.93億元，完成率為103.88%。但是，2020年和2021年，愛旭科技均沒有完成業(yè)績(jī)承諾，尤其是2021年，愛旭科技直接虧損0.91億元，直接導(dǎo)致愛旭股份2021年歸母凈利潤(rùn)為-1.26億元，同比下降115.59%。

“實(shí)際上，去年，愛旭的單晶PERC電池片出貨量達(dá)到了18.85GW，同比增長(zhǎng)43.19%，維持全球電池片出貨排名第二，但是硅料價(jià)格上漲太高，直接影響了公司的毛利率?！蹦橙屉娦滦袠I(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，愛旭股份2021年的虧損主要就是受到上游原材料漲價(jià)的影響，“不過(guò)，今年以來(lái)，光伏行業(yè)需求持續(xù)回升，大尺寸電池片價(jià)格漲幅不錯(cuò)，愛旭股份的盈利能力已經(jīng)開始恢復(fù)。”

最終，2019年-2021年，愛旭科技累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤(rùn)為7.93億元，業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)率僅為40.82%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的業(yè)績(jī)承諾。

因此，5月6日晚，愛旭股份發(fā)布公告稱，陳剛、義烏奇光等11位業(yè)績(jī)承諾方同意以所持愛旭股份進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，補(bǔ)償股份總數(shù)為 89754.2876萬(wàn)股，由愛旭股份以總價(jià)1元人民幣進(jìn)行回購(gòu)，并依法予以注銷。

對(duì)于這個(gè)“利好”，投資者褒貶不一。在愛旭股份的股吧里，投資者們分成兩大陣營(yíng)，有人認(rèn)為，“值得推廣，不達(dá)標(biāo)的按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)”，但也有人認(rèn)為，“又是一個(gè)騙子”。

在上述某券商電新行業(yè)分析師看來(lái)，愛旭股份的“態(tài)度”畢竟是好的，“總比那種賴賬的業(yè)績(jī)承諾好多了?！?/p>

漲停后機(jī)構(gòu)悄然離場(chǎng)

在4月27日尚沒有披露業(yè)績(jī)之前，愛旭股份的股價(jià)就已經(jīng)觸底，最低跌至10.49元，但是該股觸底之后就開始反彈，當(dāng)天以上漲9.34%報(bào)收11.71元。

此后，愛旭股份在4月29日、5月5日和6日連續(xù)三個(gè)交易日漲停，股價(jià)漲至15.85元，相對(duì)于10.49元的低價(jià)已經(jīng)反彈了51%左右，公司市值達(dá)到322.76億。

在上述某券商電新行業(yè)分析師看來(lái)，愛旭股份的暴漲也并非僅僅來(lái)自“1元回購(gòu)近9億股注銷”的業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案，更重要的是其業(yè)績(jī)?cè)诮衲暌患径扰ぬ潪橛?strong>“同時(shí)，光伏行業(yè)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。隨著風(fēng)光大基地、整縣推進(jìn)、光伏建筑一體化等項(xiàng)目推進(jìn)，集中式與分布式并舉，我們?nèi)耘f看好光伏的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間?！?/strong>

愛旭股份的2022年一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為78.27億元，同比增長(zhǎng)160.25%；歸母凈利潤(rùn)為2.27億元，環(huán)比扭虧，同比增長(zhǎng)125.81%。

方正證券研報(bào)認(rèn)為，2022年一季度，愛旭股份投資的硅片產(chǎn)能保障供應(yīng)，業(yè)績(jī)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈。

2018-2021年，愛旭股份連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)電池片出貨量全球第二，僅次于通威股份（600438.SH）。

山西證券5月4日的一份深度研報(bào)指出，今年是光伏電池片技術(shù)變革期，技術(shù)路線仍有爭(zhēng)議，電池片廠商不敢貿(mào)然擴(kuò)產(chǎn)。各項(xiàng)新技術(shù)產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)出指引低于行業(yè)需求增量，大尺寸PERC下半年盈利能力或超預(yù)期，愛旭股份的大尺寸PERC占比較高，持續(xù)受益。

在業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)，利潤(rùn)扭虧為盈以及行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，愛旭股份連續(xù)漲停的原因就可以理解了，但在連續(xù)漲停的同時(shí)，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)悄然減持了。

5月6日晚，上交所披露的交易數(shù)據(jù)顯示，5月5日-6日，愛旭股份的買入前五家席位分別來(lái)自光大證券上海金山區(qū)衛(wèi)清西路營(yíng)業(yè)部、國(guó)泰君安證券寧波彩虹北路營(yíng)業(yè)部、國(guó)金證券寧波中興路營(yíng)業(yè)部、華泰證券浙江分公司和華泰證券上海黃浦區(qū)黃陂南路營(yíng)業(yè)部，由此可見，買入資金多數(shù)來(lái)自江浙游資，并無(wú)機(jī)構(gòu)身影。

但是，愛旭股份的賣出前五家席位分別來(lái)自瑞銀證券上?；▓@石橋路營(yíng)業(yè)部、機(jī)構(gòu)專用、國(guó)信證券上?；春Ｎ髀窢I(yíng)業(yè)部、國(guó)聯(lián)證券無(wú)錫縣前東街營(yíng)業(yè)部和國(guó)元證券上海虹橋路營(yíng)業(yè)部。