過(guò)去一周，全球主要經(jīng)濟(jì)體股市多數(shù)上漲。伴隨著周末一些大事的影響，未來(lái)市場(chǎng)前景如何？

(資料圖)

// 8月第一周全球股市表現(xiàn)不錯(cuò)//

8月第一周，全球主要經(jīng)濟(jì)體股市紛紛出現(xiàn)反彈。不過(guò)隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息擔(dān)憂(yōu)再起，下周市場(chǎng)或存在一定懸念。

Wind數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周，全球16個(gè)主要股指中，僅有4個(gè)下跌，占比為25%，其余多數(shù)出現(xiàn)上漲。其中富時(shí)新加坡海峽指數(shù)以周漲幅2.22%位居前列，緊隨其后納斯達(dá)克指數(shù)、韓國(guó)綜合指數(shù)、日經(jīng)225等漲幅均超過(guò)1%。國(guó)內(nèi)A股創(chuàng)業(yè)板指和深成指小幅上攻，一周分別上漲為0.49%和0.02%。

而跌幅較大的主要是俄羅斯MOEX指數(shù)，一周大幅下跌了7.21%，其余道瓊斯工業(yè)指數(shù)、加拿大S&P/TSX綜合和上證指數(shù)以小幅下跌報(bào)收，跌幅在1%以?xún)?nèi)?？傮w上，過(guò)去的一周，除了俄羅斯股市外，其余全球主要經(jīng)濟(jì)體股市表現(xiàn)都較好，漲多跌少，即使下跌幅度也很小。

// 周末大事影響下周市場(chǎng)//

1、美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息擔(dān)憂(yōu)再起

美國(guó)7月份就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75基點(diǎn)板上釘釘，周五美股全線(xiàn)下跌。

信安全球投資公司(Principal Global Investors)首席全球策略師沙阿(Seema Shah)說(shuō)，7月就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期，意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下次會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)，而不是市場(chǎng)預(yù)期的加息50個(gè)基點(diǎn)。

2、45億資金借道ETF蜂擁進(jìn)場(chǎng)

上周A股市場(chǎng)各大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，場(chǎng)外資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)掃貨，6只指數(shù)ETF一周合計(jì)凈流入約45億元，其中科創(chuàng)50ETF、上證50ETF分別凈流入逾17億元。

3、鄭州擬設(shè)立100億房地產(chǎn)紓困基金

據(jù)大河財(cái)立方消息，鄭州市人民政府辦公廳已于日前印發(fā)《鄭州市房地產(chǎn)紓困基金設(shè)立運(yùn)作方案》，由中心城市基金下設(shè)立房地產(chǎn)紓困專(zhuān)項(xiàng)基金，規(guī)模暫定100億元，意在“盡力解決房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的急迫困難。

4、騰訊割肉減持華誼兄弟

8月5日晚間，華誼兄弟公告，獲悉持股5%以上股東深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司，自2022年8月2日至8月4日，累計(jì)通過(guò)大宗交易方式和參與轉(zhuǎn)融通證券出借，導(dǎo)致持股比例變動(dòng)超1%。

騰訊公司持有的華誼兄弟股份比例從約7.94%下降至4.99%。本次變動(dòng)之后，騰訊計(jì)算機(jī)不再是華誼兄弟持股5%以上股東。

// 重返成長(zhǎng)股為時(shí)過(guò)早//

在美國(guó)國(guó)債收益率走低以及大型科技公司第二季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期的推動(dòng)下，自6月中旬以來(lái)，美股納斯達(dá)克指數(shù)和FANG指數(shù)均上漲超過(guò)14%。

瑞銀財(cái)富管理的分析師表示，盡管這種走勢(shì)令人鼓舞，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策、科技股估值較高和經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)，現(xiàn)在還不是重返成長(zhǎng)股的時(shí)候。

瑞銀指出，美聯(lián)儲(chǔ)仍然依賴(lài)數(shù)據(jù)，預(yù)期政策轉(zhuǎn)向可能為時(shí)過(guò)早。瑞銀表示：“許多投資者似乎認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)鷹派巔峰已經(jīng)過(guò)去。市場(chǎng)對(duì)7月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議的反應(yīng)是削減加息預(yù)期，并對(duì)加息周期提前結(jié)束進(jìn)行定價(jià)。美國(guó)國(guó)債收益率和通脹預(yù)期均遠(yuǎn)低于近期高點(diǎn)，期貨市場(chǎng)的價(jià)格反映出對(duì)2023年降息政策的預(yù)期。但美聯(lián)儲(chǔ)官員最新的評(píng)論反駁了這種鴿派解讀，并重申美聯(lián)儲(chǔ)希望看到通脹放緩的有力證據(jù)，然后才會(huì)轉(zhuǎn)向?！?/p>

瑞銀還談到大型科技公司的估值。瑞銀稱(chēng)，股市反彈推高了股票估值，目前全球科技股的預(yù)期市盈率為21倍，已回升至19倍的長(zhǎng)期平均水平之上，不盈利的成長(zhǎng)型公司股票的市盈率也回到了兩位數(shù)?！拌b于短期內(nèi)利潤(rùn)率強(qiáng)勁擴(kuò)張的空間有限，資金成本上升、金融環(huán)境收緊以及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，可能會(huì)限制未實(shí)現(xiàn)盈利的科技公司的上升空間?！?/p>

對(duì)于美國(guó)整體股市7月的上漲，瑞銀全球財(cái)富管理美洲資產(chǎn)配置主管Jason Draho在另一份報(bào)告中稱(chēng)，這只是熊市反彈。他認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)明確放棄進(jìn)一步加息計(jì)劃之前，不太可能出現(xiàn)持久的牛市。

// A股關(guān)注性?xún)r(jià)比占優(yōu)板塊//

渤海證券嚴(yán)佩佩分析認(rèn)為，估值端雖承受一定壓力，但估值水平相對(duì)便宜，且流動(dòng)性總量相對(duì)寬松，在避險(xiǎn)情緒消失后，估值還有回升的可能，因此對(duì)行情的走勢(shì)并不悲觀，市場(chǎng)延續(xù)震蕩市的可能性較高。

市場(chǎng)不具有持續(xù)調(diào)整的空間，待恐慌情緒釋放完畢，市場(chǎng)將逐步開(kāi)啟修復(fù)，對(duì)此投資者要站在風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的視角進(jìn)行權(quán)衡。在風(fēng)格層面，延續(xù)對(duì)上證指數(shù)、科創(chuàng)板、北交所的看好?？紤]到經(jīng)濟(jì)政策對(duì)“質(zhì)”的要求正在上升，因此建議在倉(cāng)位配置上，增大對(duì)科創(chuàng)板、北交所等偏成長(zhǎng)類(lèi)板塊的配置。