在經(jīng)歷長達兩個月的暴跌后，ICE棉花主力開啟了一輪暴漲，短短2周時間就上漲超過30%。

截至8月22日北京時間15點，ICE棉花主力116.4美分/磅。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)認為，本輪棉花價格上漲，與美棉主產(chǎn)區(qū)遭遇極端干旱，導致減產(chǎn)預期有關(guān)，近期大概率仍將在當前水平震蕩。不過，隨著市場需求持續(xù)低迷，國際棉花價格偏弱運行的概率較大，特別是9月份北半球棉花產(chǎn)量基本確定后。

今年以來，國際棉花價格走出了先上漲、再暴跌、近期暴漲的走勢。其中，上半年還出現(xiàn)了近20年來的歷史第二高價。

從1月至5月，國際棉花價格震蕩上漲。3月7日，ICE棉花主力最低僅為115美分/磅。隨后，開始進入快速拉漲階段，5月5日升至156美分/磅。到達5月高點后，開始進入高位震蕩期，區(qū)間在130-150美分/磅。

到了6月份，國際棉花價格暴跌。到7月15日，一度跌至82.5美分/磅。這意味著，1個月時間就暴跌40%左右。隨后，觸底反彈。8月份以來，美棉持續(xù)上漲。其中，ICE美棉12月合約突破110美分/磅，8月19日結(jié)算價報116美分/磅，較7月15日低點上漲40.55%。

國際棉價的漲跌波動，與國際形勢動蕩、主要產(chǎn)棉大國的生產(chǎn)情況密不可分。

布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)對第一財經(jīng)記者表示，進入2022年，由于棉花種植收益較玉米、大豆無顯著優(yōu)勢，市場普遍預期，新年度棉花種植面積會下降，受此預期的影響，2022年初國際棉價就維持高位。

從3月份開始，國際棉價快速拉漲，與黑海地區(qū)地緣政治沖突、產(chǎn)棉大國印度遭遇極端天氣有關(guān)。

俄烏沖突導致全球原油價格暴漲，化纖生產(chǎn)成本大幅飆升，高能源價格推高化肥價格，而且相關(guān)國家都是化肥主要的生產(chǎn)及出口國，化肥的生產(chǎn)及出口不順，也引發(fā)市場擔心新年度全球農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)。與此同時，作為全球最大棉花生產(chǎn)國的印度，今年夏天出現(xiàn)連綿的暴雨天氣和病蟲災(zāi)害，嚴重影響了印度棉花產(chǎn)量，使得該國今年不得不從海外進口棉花。

林國發(fā)認為，正是在這樣的背景下，國際資金充分利用這些預期，大幅推高全球棉花價格。至于隨后的暴跌，一方面歐美國家出現(xiàn)高通脹，另一方面市場對全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)擔憂開始減弱，特別是印度地區(qū)棉花播種生長順利。

6月14日，在巴西巴伊亞州科科斯市圣科隆巴農(nóng)場，工作人員在田里觀察棉花。新華社

從7月15日觸底后反彈開始，這一個月的上漲與美國棉花生產(chǎn)遭遇干旱直接相關(guān)。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的8月份全球棉花供需顯示，美棉主產(chǎn)區(qū)天氣干旱，全美棉花棄耕率達到歷史高位42.9%，相應(yīng)美棉實際收獲面積降至4327萬畝，較2月美國農(nóng)業(yè)部展望論壇公布意向種植數(shù)據(jù)下降44%。

對于國際棉價今后走勢，業(yè)內(nèi)認為，盡管美國干旱導致棉花減產(chǎn)，但印度今年棉花豐產(chǎn)可能性大，加上中亞今年棉花大概率增產(chǎn)。此外，全球棉花需求持續(xù)低迷，加上原油價格走低，化纖價格下降，國際棉價將出現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。

反觀國內(nèi)市場，國內(nèi)棉花產(chǎn)區(qū)，也遭遇高溫熱害風險，對棉花開花結(jié)鈴有一定不利影響。近期受美棉價格上漲支撐，國內(nèi)棉價出現(xiàn)小幅跟漲。不過，國內(nèi)外棉價格背離加劇。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，8月17日，國內(nèi)棉花均價為15910元/噸，按1%關(guān)稅核算統(tǒng)計，外棉價格為22289元/噸，內(nèi)外棉價差值為-6379元/噸。而8月1日兩者價差為-3347元/噸，國內(nèi)外棉價格在短時間內(nèi)進一步背離。

由此帶來下游紡企使用外棉加工虧損，進口棉采購積極性下降等影響。部分企業(yè)開始改用新疆棉替代進口棉，產(chǎn)品轉(zhuǎn)銷國內(nèi)市場；部分企業(yè)增加化學纖維使用比例，轉(zhuǎn)產(chǎn)滌棉或棉粘混紡產(chǎn)品。

卓創(chuàng)資訊棉花、棉紗期貨分析師劉杰對第一財經(jīng)記者表示，隨著國內(nèi)新棉上市，在棉花增產(chǎn)預期的影響下，國內(nèi)供過于求局面將繼續(xù)維持，國內(nèi)外棉花價格背離狀況或至少持續(xù)到春節(jié)。

劉杰認為，國內(nèi)外棉花價差擴大的根本原因在于，國內(nèi)下游紡織企業(yè)因訂單缺乏，產(chǎn)品庫存偏高，棉花需求遲遲未有改善，新疆棉及制品出口受限，國外市場有效供應(yīng)縮減，加之干旱天氣加劇市場對外棉后續(xù)供應(yīng)下滑的擔憂。