近日，山東滬鴿口腔材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“滬鴿口腔”）申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止其創(chuàng)業(yè)板IPO的審核。

實(shí)際上，在此次申報(bào)受理前，滬鴿口腔的IPO之路可以說(shuō)是一波三折。自2017年從新三板摘牌后，在上市輔導(dǎo)期間滬鴿口腔曾先后多次更換券商，從招商證券到海通證券，再到中原證券。

目前，董事長(zhǎng)宋欣直接持股23.47%，為滬鴿口腔的實(shí)控人，能夠?qū)嶋H支配的公司表決權(quán)比例為62.51%。此外，宋欣還持有恒鑫投資（持股12.32%）的出資份額，且與其母親秦立娟（持股7.66%）為一致行動(dòng)人。

【資料圖】

其實(shí)，滬鴿口腔前身為2006年成立的滬鴿有限，由青島蘭信、文萊弘景共同出資設(shè)立。其中，文萊弘景的股東為健智中國(guó)和葉秋龍，而健智中國(guó)唯一股東為宋欣。2013年5月，健智中國(guó)將所持文萊弘景80%的股份轉(zhuǎn)讓給葉秋龍，轉(zhuǎn)讓后葉秋龍持有文萊弘景100%的股份。而后健智中國(guó)于2013年8月解散，文萊弘景也于2017年4月注銷。

雖然目前股東列表中再無(wú)葉秋龍的身影，然而葉秋龍可以說(shuō)是滬鴿口腔的“大救星”，其先后兩次救公司于水火之中。

2018年，滬鴿口腔向關(guān)聯(lián)企業(yè)Irvine收購(gòu)CMP公司60%的股權(quán)，作價(jià)55萬(wàn)美元，不過(guò)被收購(gòu)之后，CMP的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一路下滑。于是2020年6月，滬鴿口腔以50萬(wàn)美元的對(duì)價(jià)將CMP轉(zhuǎn)讓給新加坡公司LDP，其實(shí)控人為葉秋龍。葉秋龍的收購(gòu)頗有“冤大頭”的感覺(jué)，因?yàn)閮赡陼r(shí)間CMP的凈資產(chǎn)從751.43萬(wàn)元跌到9.97萬(wàn)元，而出售對(duì)價(jià)卻只比當(dāng)初的收購(gòu)價(jià)少了5萬(wàn)美元。

也因此，深交所要求滬鴿口腔結(jié)合CMP公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、購(gòu)銷渠道、核心技術(shù)等因素，說(shuō)明公司于2018年收購(gòu)CMP公司的具體原因及背景，在2017年CMP公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的情況下公司仍進(jìn)行收購(gòu)的商業(yè)合理性，以及報(bào)告期內(nèi)CMP公司持續(xù)虧損的原因。

除此之外，深交所還要求滬鴿口腔說(shuō)明2018年收購(gòu)CMP公司后于2020年對(duì)外轉(zhuǎn)讓的原因及商業(yè)合理性，交易對(duì)手方選取的商業(yè)邏輯。同時(shí)，該公司持續(xù)虧損但葉秋龍選擇用滬鴿口腔此前收購(gòu)價(jià)相當(dāng)?shù)膬r(jià)格收購(gòu)的合理性。

事實(shí)上，葉秋龍的“冤大頭”操作不止這一樁。2019年，滬鴿口腔將美國(guó)子公司Vincismile旗下的ODP100%股權(quán)以10萬(wàn)美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給LDP，而2018年ODP的營(yíng)收也僅有3.36萬(wàn)元，凈虧損14.28萬(wàn)元，總資產(chǎn)也只有3.49萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，滬鴿口腔從事口腔醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括臨床類產(chǎn)品、技工類產(chǎn)品、隱形矯治系統(tǒng)等口腔正畸數(shù)字化產(chǎn)品等3大類。目前，公司的收入主要還是來(lái)自于臨床類產(chǎn)品以及技工類產(chǎn)品，兩者收入占比超8成，而近年來(lái)較為火熱的隱形正畸產(chǎn)品的收入占比不過(guò)1成。

近年來(lái)，人們對(duì)口腔健康越發(fā)重視，特別是種植牙、牙齒矯正等方面，受行業(yè)影響雖然滬鴿口腔的業(yè)績(jī)較以往有所增長(zhǎng)，然而貪多嚼不爛的滬鴿口腔，其營(yíng)收規(guī)模卻不大。2019年-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入2.61億元、2.33億元、2.61億元，歸母凈利潤(rùn)分別3771.48萬(wàn)元、4705.13萬(wàn)元、5898.45萬(wàn)元。