鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 9月1日，A股集體低開(kāi)，滬指跌0.17%，深成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%，醫(yī)藥醫(yī)療、煤炭、紡織服裝等板塊跌幅居前。

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外圍市場(chǎng)：

美股高開(kāi)低走，連續(xù)第四個(gè)交易日收跌，8月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特稱預(yù)期聯(lián)邦基金利率到明年初能站上4%的表態(tài)，令有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持激進(jìn)加息的擔(dān)憂再次席卷市場(chǎng)。

道指跌280.44點(diǎn)，跌幅0.88%，報(bào)31510.43點(diǎn)，納指跌0.56%，報(bào)11816.20點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.78%，報(bào)3944.00點(diǎn)。8月道指累計(jì)下跌4.06%，標(biāo)普500指數(shù)下跌4.24%，納指下跌4.64%。

中概股表現(xiàn)不俗，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)收漲2.9%， B站、拼多多漲超7%，百度、京東上漲超3%，阿里巴巴漲1.7%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

中信證券：煤炭行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進(jìn)一步的擴(kuò)張

中信證券指出，煤炭上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俳咏?10%，我們認(rèn)為行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進(jìn)一步的擴(kuò)張。煤炭板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，股息率預(yù)期也在提升，板塊具備配置性價(jià)比，繼續(xù)推薦低估值、有增長(zhǎng)邏輯的龍頭公司以及轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)的公司。

興業(yè)證券：流動(dòng)性寬松大概率延續(xù)

興業(yè)證券指出，8月制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回升，但仍處于榮枯線以下，供需兩端仍然偏弱。價(jià)格指數(shù)小幅回升但絕對(duì)水平仍低，制造業(yè)企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)或仍在持續(xù)。服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)景氣度雙雙回落，但建筑業(yè)新訂單指數(shù)明顯回升。PMI數(shù)據(jù)或指向當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍面臨回落壓力，寬信用可能仍然面臨重重阻礙，流動(dòng)性寬松大概率延續(xù)，利率下行的方向可能并未結(jié)束。

國(guó)金證券：光伏行業(yè)看好5條主線

國(guó)金證券研報(bào)指出，光伏行業(yè)看好5條主線，并建議關(guān)注2023年全球需求有望上修的市場(chǎng)預(yù)期差。1）集中式地面電站從2022Q4起放量并驅(qū)動(dòng)占比提升。2）硅料供給加速釋放驅(qū)動(dòng)組件價(jià)格下行及利潤(rùn)轉(zhuǎn)移。3）有alpha邏輯的硅料公司。4） 新技術(shù)迭代+海外自建產(chǎn)業(yè)鏈。5） 需求持續(xù)放量背景下，有望持續(xù)增長(zhǎng)的環(huán)節(jié)。此外我們認(rèn)為， 2023年全球組件產(chǎn)出有望高于當(dāng)前市場(chǎng)一致預(yù)期的400GW左右達(dá)到450-500GW區(qū)間，是板塊當(dāng)前較明顯的預(yù)期差，后續(xù)市場(chǎng)對(duì)需求一致預(yù)期的上修，將邊際驅(qū)動(dòng)三類投資機(jī)會(huì)：a.各企業(yè)銷量預(yù)測(cè)上調(diào)及驅(qū)動(dòng)板塊跨年估值切換；b.行業(yè)資本開(kāi)支及設(shè)備訂單超預(yù)期；c.電池片及一體化組件盈利超預(yù)期。

中信證券：預(yù)計(jì)后續(xù)PMI會(huì)繼續(xù)回升，并有望回到擴(kuò)張區(qū)間

中信證券指出，考慮到進(jìn)入9月份后高溫天氣將逐漸減少，市場(chǎng)需求將走出季節(jié)性淡季，同時(shí)生產(chǎn)端限電節(jié)電的情況也將好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)后續(xù)PMI會(huì)繼續(xù)回升，并有望回到擴(kuò)張區(qū)間。8月份，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)持續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)，景氣度連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。近日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)中，穩(wěn)增長(zhǎng)政策再加碼19條，還針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域出臺(tái)了政策性銀行借款等工具，預(yù)計(jì)后續(xù)服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)將繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間。

國(guó)海證券：REITs對(duì)金融機(jī)構(gòu)是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)

國(guó)海證券認(rèn)為，REITs對(duì)金融機(jī)構(gòu)是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，主動(dòng)擁抱才能立于不敗之地。1）首先，REITs發(fā)展是歷史趨勢(shì)所向。2022年初，美國(guó)REITs總資產(chǎn)相當(dāng)于商業(yè)銀行商業(yè)地產(chǎn)貸款的72.45%。該比例2004年時(shí)僅50%，2008年時(shí)曾回落至35%，此后持續(xù)攀升。2）其次，REITs良性發(fā)展非常重要，警惕美國(guó)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)對(duì)金融體系的沖擊。3）對(duì)我國(guó)而言，公募REITs的推進(jìn)既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。公募REITs的出現(xiàn)可能導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資在各類金融機(jī)構(gòu)之間流轉(zhuǎn)，但是公募REITs的出現(xiàn)也為金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。