2022年員工持股計(jì)劃剛發(fā)布不久，“鋰王”便收到了交易所的關(guān)注函。

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9月9日，交易所下發(fā)對天齊鋰業(yè)的關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說明此次員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格的定價(jià)方法、依據(jù)及其合理性，是否損害上市公司及中小股東利益。業(yè)績考核指標(biāo)是否符合公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績提升要求。

今年來，已有不少A股上市公司發(fā)布“零”元股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，包括比亞迪、科倫藥業(yè)、福光股份、世紀(jì)華通等。

對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對證券時(shí)報(bào)記者表示，股權(quán)激勵(lì)如果設(shè)置的門檻太低，在一定程度上會影響股東的權(quán)益，公司管理層應(yīng)該作出更多的說明，股權(quán)激勵(lì)需要有合理性。

“鋰王”收到關(guān)注函

天齊鋰業(yè)今年8月31日發(fā)布的員工持股計(jì)劃引起交易所關(guān)注。9月9日，天齊鋰業(yè)公告，公司收到交易所關(guān)注函。

2022年8月31日，公司披露《2022年度員工持股計(jì)劃（草案）》《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的公告》，上述公告顯示，此次員工持股計(jì)劃的股份來源為公司回購專用賬戶回購的上市公司股票，公司董事會通過回購股份決議前三十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)為116.88元/股，此次回購股份價(jià)格不超過150元/股。

此次員工持股計(jì)劃受讓回購股票的價(jià)格為0元/股，公司層面的業(yè)績考核指標(biāo)為“截止2024年底公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到碳酸鋰（當(dāng)量）9萬噸”。

深交所要求公司說明，此次員工持股計(jì)劃公司層面業(yè)績考核指標(biāo)僅包含產(chǎn)能指標(biāo)的主要考慮，未設(shè)置其他如收入、凈利潤業(yè)績考核指標(biāo)能否達(dá)到《草案》中提及的“建立健全核心骨干員工、公司、股東的‘風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享’機(jī)制，鼓勵(lì)核心員工和骨干員工與公司‘同呼吸、共命運(yùn)’，從而增強(qiáng)核心員工和骨干員工凝聚力和公司發(fā)展活力，提升公司整體價(jià)值”的目標(biāo)，是否符合公司當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展及業(yè)績提升要求，公司擬通過何種方式確保此次員工持股計(jì)劃切實(shí)產(chǎn)生激勵(lì)效果。

值得注意的是，本次員工持股計(jì)劃受讓回購股票的價(jià)格為0元/股，交易所要求公司說明，此次員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格的定價(jià)方法、依據(jù)及其合理性，以及是否有利于建立和完善員工與公司的利益共享機(jī)制，是否符合《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中“盈虧自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的基本原則，是否有利于提升公司競爭力，是否損害上市公司及中小股東利益。

上半年凈利潤超百億元

受益于鋰資源價(jià)格大漲，天齊鋰業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營收142.96億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤103.28億元。公司在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)還發(fā)布了2022年員工持股計(jì)劃，擬回購A股普通股股票用于員工持股計(jì)劃，回購資金總額不低于1.36億元且不超過2億元，回購股份的價(jià)格不超過150元/股。公司參與員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過240人(不含預(yù)留部分人數(shù))，其中公司董監(jiān)高共計(jì)9人。本計(jì)劃受讓公司回購股票的價(jià)格為0元/股，且設(shè)置了36個(gè)月的鎖定期安排。公司業(yè)績考核為截止2024年公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到9萬噸LCE。

目前，公司在國內(nèi)有3個(gè)生產(chǎn)基地，鋰鹽產(chǎn)能合計(jì)約為4.48萬噸。另外澳大利亞奎納納項(xiàng)目一期年產(chǎn)2.4萬噸電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線已進(jìn)入試生產(chǎn)階段；遂寧安居年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線正在建設(shè)中。

此外，公司還持有SQM 21.90%股權(quán)。SQM現(xiàn)有年產(chǎn)12萬噸碳酸鋰產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今年下半年碳酸鋰產(chǎn)能將增加到18萬噸。SQM 2021年碳酸鋰銷量約10.11萬噸，今年全年銷量預(yù)期由原來的14萬噸LCE上調(diào)至14.5萬噸LCE。

對于未來鋰鹽的走勢，天齊鋰業(yè)副總裁李果在業(yè)績說明會上曾表示，“從現(xiàn)在掌握的供給和需求端情況來看，整體仍處于供不應(yīng)求的格局?？紤]到供需關(guān)系，預(yù)計(jì)未來18個(gè)月內(nèi)產(chǎn)品仍然是供不應(yīng)求，雖然隨著產(chǎn)能陸續(xù)投放，供需緊張的格局會得到一定改善。”

國信證券認(rèn)為，公司擁有全球最好的鋰輝石和鋰鹽湖資源，資源端有極強(qiáng)的擴(kuò)產(chǎn)潛能，為中游鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)的原料保障，公司有望充分享受鋰行業(yè)高景氣周期帶來的業(yè)績彈性。

專家：股權(quán)激勵(lì)需要有合理性

實(shí)際上，今年來，已有不少公司發(fā)布了“零”元股權(quán)激勵(lì)方案，在部分公司的股權(quán)激勵(lì)方案中，有明確的業(yè)績考核目標(biāo)，但也有公司不設(shè)置業(yè)績考核指標(biāo)，將此當(dāng)作員工福利派送。

比亞迪今年4月下旬公布的員工持股計(jì)劃顯示，公司擬以18億-18.5億元回購股份，回購價(jià)不超過300元/股，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量不低于600萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的0.206%，回購的股份將全部用于實(shí)施公司的員工持股計(jì)劃。

公司擬推出員工持股計(jì)劃，參與總?cè)藬?shù)不超1.2萬人，參與對象包括公司職工代表監(jiān)事、高級管理人員以及中層管理人員、核心骨干員工。本次員工持股計(jì)劃將通過非交易過戶等方式，受讓公司擬回購的公司股票，受讓價(jià)格為0元/股。

在股權(quán)激勵(lì)方案中，比亞迪也制定了相應(yīng)的業(yè)績考核指標(biāo)。此次員工持股計(jì)劃以2022-2024年三個(gè)會計(jì)年度為業(yè)績考核年度，每個(gè)會計(jì)年度考核一次。3個(gè)解鎖期的業(yè)績考核指標(biāo)分別為，營收增長率不低于30%、30%、20%。

科倫藥業(yè)、福光股份、世紀(jì)華通等今年也發(fā)布了“零”元股權(quán)激勵(lì)方案，其中，福光股份公布的員工持股計(jì)劃來源為公司回購專用賬戶的公司A股普通股股票，規(guī)模不超過12萬股，占公司當(dāng)前總股本的0.08%，但并沒有業(yè)績考核要求。隨后，公司收到上交所的監(jiān)管工作函，公司將此次持股計(jì)劃調(diào)整受讓價(jià)格為10元/股，并增加公司層面整體業(yè)績考核目標(biāo)。

董登新認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)還是調(diào)動(dòng)公司管理層和關(guān)鍵技術(shù)人員的積極性，關(guān)鍵還是要看設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度大小，如果業(yè)績目標(biāo)本身很難達(dá)到，那么給予必要的獎(jiǎng)勵(lì)也無可厚非，而如果股權(quán)激勵(lì)門檻本身較低， 將此當(dāng)作員工福利發(fā)放，或多或少會影響股東的權(quán)益。公司的管理層等應(yīng)該作出更多的說明，股權(quán)激勵(lì)需要有合理性。