多國加息大潮引發(fā)經(jīng)濟衰退擔憂，國際油價再度大幅下跌，WTI原油和布倫特原油雙雙創(chuàng)下1月以來新低，基本上回吐了今年以來所有漲幅。

分析人士指出，加息熱潮的到來，將為原油市場帶來需求、資金撤退等多方面風險。而如果油價進一步下跌，石油輸出國組織或許將繼續(xù)減產(chǎn)穩(wěn)定油價。

(相關資料圖)

加息大潮重挫油價

截至北京時間9月24日早間收盤，11月交貨的WTI原油期貨價格下跌5.69%，收于78.74美元/桶；11月交貨的布倫特原油期貨價格下跌4.76%，收于86.15美元/桶。

值得注意的是，目前布倫特原油期貨價格已經(jīng)跌至1月以來的新低，WTI原油價格更是自1月初以來，首次跌破80美元/桶大關。

近期，歐美多國央行釋放強烈抗擊通脹、加息的信號，市場對全球經(jīng)濟增長的擔憂進一步加劇，經(jīng)濟增長的疲軟削弱了石油需求前景的預期，重挫了原油價格。

本周，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，引發(fā)了全球加息大潮，英國、瑞典、瑞士、南非等國央行紛紛跟進。據(jù)媒體報道，德國央行9月23日表示，抗擊通脹可能會暫時拖累經(jīng)濟增長，但歐洲央行需要進一步加息；而一旦完成了最初的目標，就應該解除非常規(guī)措施。

9月22日，瑞士央行加息75個基點，將利率從-0.25%上調(diào)至0.5%。至此，歐洲地區(qū)的所有央行全都脫離了負利率，歐洲負利率時代正式終結(jié)。

數(shù)據(jù)和分析公司OANDA的高級市場分析師Edward Moya表示，各國央行可能繼續(xù)激進加息，這將削弱經(jīng)濟活動和短期原油需求前景。強勢美元會減少對石油的需求，因為對于其他貨幣的持有者來說，燃料的價格將變得更加昂貴。

貨幣緊縮周期帶來新風險

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊分析指出，目前，除了日本依舊保持貨幣超級寬松政策不變外，其余國家均已經(jīng)進入貨幣緊縮的周期。隨著加息熱潮的到來，原油市場也將面臨三方面的風險。

首先是，全球經(jīng)濟進入衰退期，浙江抑制原油需求。今年下半年，原油價格已經(jīng)從年內(nèi)最高點130美元/桶下降至80美元/桶，跌幅近四成，其中貢獻最大的就是經(jīng)濟降溫的擔憂所造成的原油市場心態(tài)的崩潰。

此外，貨幣正加速從金融衍生品市場撤離，這在技術上對油價施壓。

奚佳蕊表示，升息意味著貨幣將從風險市場轉(zhuǎn)移到穩(wěn)定的存儲渠道，期間會有一輪資金從高風險市場撤退的過程。這一過程，勢必會對市場泡沫帶來擠壓，直接后果就是價格的下降。截至8月底，WTI總持倉量已經(jīng)降低至147萬手附近，與去年同期相比下降了近三成。

最后，美元匯率的不斷走高，持續(xù)打壓以美元計價的商品價格。原油價格以美元計價，因而美元指數(shù)的高低也影響著原油價格，一般來說兩者呈現(xiàn)負相關的關系。

奚佳蕊表示，全球進入加息周期不利于原油市場，由于全球主要經(jīng)濟體的通脹率仍舊脫離目標運行，因此持續(xù)大幅加息將是接下來一段時間內(nèi)的主要經(jīng)濟調(diào)控手段。伴隨而來的就是原油需求前景的擔憂，將持續(xù)困擾原油市場，除非有突發(fā)性的事件來進行對沖，否則原油價格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下移的態(tài)勢。

OPEC+或?qū)p產(chǎn)穩(wěn)定油價

隨著原油價格失守80美元大關，市場情緒也在發(fā)生微妙變化。一方面，美國政府可能會逢低油價回補原油庫存；另一方面，OPEC+產(chǎn)油國聯(lián)盟正在面臨越來越大的減產(chǎn)救市的壓力，這可能會限制未來油價進一步下跌的空間。

尼日利亞石油部長近日在接受媒體采訪時就表示，原油價格正在影響某些OPEC成員國的財政預算，當油價過低時，OPEC可能會被迫進行減產(chǎn)。

9月初，OPEC+組織達成新的決議，即在10月起減產(chǎn)10萬桶/日。石油輸出國組織認為供需基本面支撐著原油價格的上漲，但油價近期下跌勢頭明顯，這是由于當前石油拋售由錯誤信號引發(fā)。

OPEC此前認為，石油市場的基本面沒有發(fā)生變化，今明兩年的石油需求仍將保持強勁。

華泰期貨研報指出，歐盟對俄羅斯的制裁將于12月5日正式生效，從船期來看，10月就要交易12月份的船期，因此制裁的影響將提前開始，歐盟的態(tài)度相對明確，即仍然要淘汰約150萬桶/日的俄羅斯原油進口，通過增加美國與中東地區(qū)的原油進口來盡可能彌補缺口。

但俄羅斯的原油再平衡方面，目前不確定性要大得多，即亞太國家是否能夠在歐美保險禁令以及價格上限的情況下繼續(xù)增加進口。如果亞太國家要完全吸收歐洲淘汰的俄羅斯原油量，可能需要更加緊密的國際合作。