隨著全球金融市場進入縮表周期，人民幣匯率波動加大，近期在外匯期貨市場開展套期保值的上市公司密集增加，掀起一輪外匯套保熱。自8月以來，已有96家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于開展外匯套保業(yè)務(wù)或者增加外匯套保額度的公告。

不過，由于我國是出口大國，匯率波動也給一部分企業(yè)帶來了福音，不少上市公司表示這在一定程度上利好出口業(yè)務(wù)。今年上半年，2763家A股公司出現(xiàn)匯兌收益，合計匯兌收入560.89億元。其中，2000家公司在匯兌損益指標(biāo)上實現(xiàn)同比逆轉(zhuǎn)，由匯兌損失變?yōu)閰R兌收益。

【資料圖】

多家公司密集套保

10月10日，人民幣對美元中間價報7.0992，上調(diào)6個基點；上一交易日中間價7.0998。此前在9月28日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.2關(guān)口。

匯率大幅波動，使得上市公司經(jīng)營難度增加，不得不通過套期保值來避免波動產(chǎn)生的損失。

自8月以來，約有96家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于開展外匯套保業(yè)務(wù)或者增加外匯套保額度的公告，主要目的是為了鎖定利潤、降低和防范匯率和利率風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

這些公司的手段主要有遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯互換、利率互換、外匯掉期、利率掉期、外匯期權(quán)、利率期權(quán)等其他外匯衍生產(chǎn)品，業(yè)務(wù)額度集中在1億—35億元人民幣不等。

10月10日，醋化股份表示，人民幣匯率波動會影響公司外銷出口業(yè)務(wù)折算后收入和當(dāng)期匯兌損益。公司已開展外幣匯率風(fēng)險管理相關(guān)業(yè)務(wù)，以降低匯率波動對公司經(jīng)營的影響。

此前在9月30日，怡亞通公告稱，控股子公司怡通能源擬開展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)，包括但不限于國際、國內(nèi)產(chǎn)生的金融外幣衍生品交易、遠(yuǎn)期、掉期合約等?！伴_展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)總額不超過5億美元，以上額度全部用于開展與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的套期保值業(yè)務(wù)，防范由于匯率價格變動帶來的外匯風(fēng)險，不進行投機和套利交易?！?/p>

無獨有偶，9月21日，金龍魚在投資者互動平臺表示，公司會使用遠(yuǎn)期外匯合約、外匯掉期等金融衍生工具進行套期保值，來管理匯率風(fēng)險敞口。

9月16日，日上集團董事會同意公司及控股子公司使用自有資金開展總金額不超過9億元人民幣或其他等值外幣的外匯套期保值業(yè)務(wù)。

9月14日，韻達股份公告稱，為了更好地應(yīng)對匯率風(fēng)險，鎖定交易成本，公司及控股子公司擬開展外匯套期保值產(chǎn)品，12個月內(nèi)任一時點的交易金額不超過美元3億元或等值人民幣。

此外，9月28日，萬科A發(fā)布關(guān)于授權(quán)萬物云開展金融衍生品套期保值交易的公告。公告顯示，由于萬物元在港交所上市，募集資金為港幣，萬物云財務(wù)報表記賬本位幣為人民幣，萬物云將在實際結(jié)匯期間面臨匯率波動風(fēng)險。公司董事會同意授權(quán)萬物云以套期保值為目的開展金融衍生品交易業(yè)務(wù)。萬物云開展金融衍生品交易的總額不超過本次募集資金總額（預(yù)計不超過71億港元，含超額配售選擇權(quán)行使（如有））。

10月8日，國家外匯管理局發(fā)文稱，服務(wù)企業(yè)匯率風(fēng)險管理成效初顯，企業(yè)匯率風(fēng)險管理意識和能力不斷增強。2021年，企業(yè)套保比率較2011年上升9.1個百分點至21.7%。初步統(tǒng)計，2022年1-8月，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險的規(guī)模合計近1萬億美元，同比增長27.6%，企業(yè)套保比率較2021年提高3.8個百分點至25.4%，匯率避險首辦戶超過2.3萬家，中小微企業(yè)使用衍生品的比例進一步上升。

央行針對外匯市場波動的發(fā)聲，也給諸多企業(yè)進行外匯套保提供了指引。

9月6日，中國人民銀行副行長劉國強表示，人民幣長期的趨勢應(yīng)該是明確的，未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強，這是長期趨勢。但短期來看，人民幣雙向波動是一種常態(tài)，有雙向波動，不會出現(xiàn)“單邊市”。“但是匯率的點位是測不準(zhǔn)的，大家不要去賭某個點。合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事?！?/p>

利好上市公司出口

目前，已經(jīng)有多家上市公司表示，匯率波動也會利好公司出口。穩(wěn)健醫(yī)療近日在回答投資人提問時表示，公司目前暫未開始外匯套期保值業(yè)務(wù)；美元升值有利于外貿(mào)業(yè)務(wù)出口，且在一定程度上可以增加公司的匯兌收益。

萬向錢潮9月30日在投資者互動平臺表示，人民幣貶值有利于出口業(yè)務(wù)。

華天科技9月26日在投資者互動平臺表示，人民幣貶值一定程度上有利于公司出口業(yè)務(wù)，具體影響視公司美元資產(chǎn)、美元負(fù)債規(guī)模而定。

太辰光同日也在互動平臺表示，公司外銷占比較高，外銷業(yè)務(wù)主要結(jié)算貨幣為美元，人民幣匯率貶值對公司業(yè)績有正面影響，反之亦然。

崧盛股份也表示，人民幣匯率波動將對直接出口業(yè)務(wù)形成一定的匯兌損益，人民幣貶值對匯兌損益有一定程度的積極影響。但是，匯率波動具有不確定性，公司將緊密跟蹤國際貿(mào)易與貨幣政策變化，同時不斷加強自主創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品核心競爭力，積極應(yīng)對國際貿(mào)易政策環(huán)境變化。

中信銀行國際業(yè)務(wù)部貿(mào)易融資處相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“以企業(yè)跨境融資為例，要經(jīng)歷借款、用款、收款和歸還等四個環(huán)節(jié)。當(dāng)上述環(huán)節(jié)出現(xiàn)幣種錯配時，企業(yè)就將面臨匯率風(fēng)險。此外跨境融資暢通期限較長且多為浮動匯率，在債務(wù)續(xù)存期間若遇加息，企業(yè)則將面臨利率風(fēng)險?！?/p>

2022年上半年， 2763家A股公司出現(xiàn)匯兌收益，合計匯兌收入560.89億元。其中，2000家公司在匯兌損益指標(biāo)上實現(xiàn)同比逆轉(zhuǎn)，由匯兌損失變?yōu)閰R兌收益。尤其是海外收入體量較大的基建、設(shè)備等行業(yè)公司，這種轉(zhuǎn)變更加明顯。例如，2021年上半年，匯兌損失最高的中國交建在今年實現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。中國交建上半年匯兌收益達8億元，去年同期為匯兌損失逾5億元。此外，去年同期匯兌損失較大的中國電建，今年上半年產(chǎn)生了近7億元的匯兌收入。今年上半年，長城汽車的匯兌損益最高，超過26億元。

恒泰期貨的研報表示，盡管我們對中長期人民幣持樂觀態(tài)度，但短期內(nèi)人民幣匯率波動風(fēng)險猶存。因此，外貿(mào)企業(yè)需要樹立好較強的匯率風(fēng)險中性理念，提前布局匯率風(fēng)險對沖策略，積極運用外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、外匯期權(quán)等金融衍生工具進行套期保值，以規(guī)避匯率大幅波動對企業(yè)利潤造成的額外沖擊。此外，當(dāng)下國內(nèi)還缺少場內(nèi)的外匯期貨對沖工具，期待盡快出推出外匯期貨類的場內(nèi)避險工具。