10月30日晚間，晨鳴紙業(yè)發(fā)布第三季度報告。報告顯示，2022年1-9月，晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入253.56億元，實現(xiàn)凈利潤2.41億元。作為行業(yè)頭部企業(yè)，晨鳴紙業(yè)的業(yè)績情況在一定程度上反映了中國造紙行業(yè)前三季度總體低迷的態(tài)勢。

據(jù)工業(yè)和信息化部信息：2022年1-8月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量8987.9萬噸，同比下降1.8%。規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入9746.8億元，同比增長1.8%；利潤總額326.5億元 同比降43.3%。9月份作為造紙行業(yè)傳統(tǒng)的消費旺季，也未能如期兌現(xiàn)。

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不過，有業(yè)內(nèi)人士表示：“9月中旬以來，規(guī)模紙廠相繼發(fā)布多輪漲價函，春季教輔教材招標工作的相繼展開，‘雙十一’網(wǎng)絡狂歡節(jié)的臨近，‘二十大’以后黨政刊物的印刷，都預示著前期漲價函‘落地難’的情形將會極大改善，供需僵持的局面將有所緩解。紙廠提價效應逐步釋放，造紙行業(yè)有望在四季度迎來拐點?！?/p>

對造紙行業(yè)整體業(yè)績下行的原因，分析人士認為，原材物料價格上漲，能源、物流成本高企，下游需求疲軟導致提價無法完全落實是今年以來造紙行業(yè)盈利收窄的最主要因素。

據(jù)中糧期貨消息，截至10月21日，漂白針葉漿，智利銀星外盤報價970美元/噸、加拿大月亮外盤報價1010美元/噸；漂白闊葉漿，智利明星外盤報價885美元/噸、巴西金魚860美元/噸。根據(jù)中聯(lián)社發(fā)布的信息，截至目前動力煤價格1400元/噸，作為主要造紙原材物料的木漿、原煤同比均出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

與此同時，截至目前，雙膠紙市場價格6850元/噸、銅版紙價格6200元/噸、白卡紙價格5600元/噸，雖然較前期略漲，但是同比并沒有出現(xiàn)較大漲幅，白卡紙甚至出現(xiàn)均價的下跌。

2022年以來，紙漿價格先狂升后高位平穩(wěn)，持續(xù)居高不下，歷史少見。究其原因，俄烏沖突，芬蘭UPM罷工，南美主流漿廠集中檢修，加拿大惡劣天氣等導致重要產(chǎn)區(qū)木漿供給量銳減，因素錯綜復雜，國內(nèi)紙張供應鏈被“綁架”的漿價逼入窘境。原料通脹，市場通縮，造成造紙行業(yè)整體業(yè)績下行。但業(yè)內(nèi)人士認為，“市場總要遵循價值規(guī)律，‘面粉比面包貴’的行業(yè)現(xiàn)狀不可持續(xù)，終要回歸到正常軌道中。”

多種跡象表明造紙行業(yè)或在四季度出現(xiàn)拐點。從歷史情況看，四季度用紙集中季的到來會帶來紙制品需求增量。而前一階段紙企主動停機檢修也會不同程度減少市場供給量，并對市場供需關系起到一定的調(diào)節(jié)作用，有利于紙制品價格的恢復。

事實上，造紙行業(yè)9月份以來已開始向好，先是文化紙系列產(chǎn)品提價逐步落地，接著國內(nèi)市場價格跌幅較大的白卡紙價格也開始釋放出企穩(wěn)回升的信號，并在10月延續(xù)上漲趨勢。

與此同時，受已供給和潛在供給量增加影響，漿價松動預期也較為明顯，紙企生產(chǎn)成本有望下降。

據(jù)PPPC，8月，世界20主要產(chǎn)漿國總出貨量同比增長8.3%、環(huán)比增長5.6%，對中國發(fā)貨量同比增長8.9%、環(huán)比增長5.0%，8月國際供應層面同比、環(huán)比均出現(xiàn)明顯改善。國盛證券分析指出，目前進口針葉漿/闊葉漿周均價966/866美元/噸，處于歷史93%/100%分位，較9月底有所松動，但整體現(xiàn)貨市場供應仍偏緊，業(yè)者惜售，短期供應面支撐漿價，上游原料供應增加的紅利傳導至造紙企業(yè)層面仍需一定時間。從潛在增量看，Arauco156萬噸投產(chǎn)日期臨近、UPM210萬噸漿產(chǎn)能將于2023Q1投產(chǎn)，全球商品漿供應緊張局勢有望邊際緩解。預計伴隨國際紙漿生產(chǎn)運輸限制減弱，2022Q4漿價向下延續(xù)趨勢性下降概率較大。

多家機構認為，預計行業(yè)拐點可能在四季度到來。頭部企業(yè)作為行業(yè)引領者，通過全產(chǎn)業(yè)鏈布局強化核心競爭力，在行業(yè)承壓背景下，表現(xiàn)出較為充足的發(fā)展韌性，有望穿越造紙行業(yè)低迷期。