據(jù)全球第三大保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司韋萊韜悅（Willis Towers Watson，簡(jiǎn)稱WTW）調(diào)查，由于宏觀環(huán)境的不利，今年市場(chǎng)上的并購(gòu)數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)了顯著下降。

WTW的最新并購(gòu)報(bào)告中顯示，今年第三季度沒有價(jià)值超過100億美元的大型交易，僅有49筆價(jià)值超過10億美元的并購(gòu)交易完成，而去年同期卻有67筆超10億美元并購(gòu)交易。

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WTW的亞太區(qū)人力資本并購(gòu)咨詢主管Massimo Borghello表示，今年數(shù)量空前的顛覆性力量，例如俄烏沖突，工業(yè)國(guó)家歷史性的高通脹等事件，給并購(gòu)交易參與者帶來(lái)了阻力。但他也認(rèn)為這同樣帶來(lái)了機(jī)遇。

口紅效應(yīng)

雖然大家擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退、地緣政治局勢(shì)以及通脹和利率明年繼續(xù)上升，會(huì)給并購(gòu)交易帶來(lái)更多的壓力，但Borghello指出推動(dòng)交易的基本面仍然存在，且各類資產(chǎn)的估值在2022年經(jīng)歷了一波下降，戰(zhàn)略買家和金融買家將利用價(jià)格低廉時(shí)機(jī)得到更好的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

但WTW也指出，明年并購(gòu)交易上可能出現(xiàn)“口紅效應(yīng)”，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂可能會(huì)讓買家在明年更關(guān)注小額交易，而不是大額交易。

口紅效應(yīng)指在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中，人們減少消費(fèi)，但仍希望擁有奢侈品來(lái)維持生活的“美好”狀態(tài)，于是選擇購(gòu)買更多便宜的奢侈品，如口紅。

此外，WTW還稱充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也將促使一些公司出售非核心資產(chǎn)，如能源公司將繼續(xù)剝離碳密集型資產(chǎn)。

報(bào)告稱，這可以為買家創(chuàng)造機(jī)會(huì)，他們可以逐步擴(kuò)大產(chǎn)品線、服務(wù)規(guī)模以及供應(yīng)鏈。而新冠疫情期間的供應(yīng)鏈中斷也讓一些公司心有余悸，這些公司可能會(huì)考慮以并購(gòu)的形式來(lái)提高自身運(yùn)營(yíng)彈性。

另一方面，由于各個(gè)行業(yè)的公司都在加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，WTW認(rèn)為明年科技行業(yè)中的人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)市場(chǎng)將出現(xiàn)一波并購(gòu)浪潮。

亞太地區(qū)的發(fā)展

WTW還指出，來(lái)自中國(guó)的交易者會(huì)更愿意進(jìn)行國(guó)內(nèi)整合，而不再是在海外尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)。

而整個(gè)亞太市場(chǎng)中，隨著ESG概念繼續(xù)“暢銷”，可再生能源交易活動(dòng)將繼續(xù)在明年保持熱門。

Borghello表示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、能源轉(zhuǎn)型和重新適應(yīng)地緣局勢(shì)的追求，將繼續(xù)為并購(gòu)交易提供動(dòng)力，戰(zhàn)略買家則會(huì)希望通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)。