周四的美股拋售使標(biāo)普500指數(shù)跌至可能讓某些類型的基于規(guī)則的投資者看空的水平。

野村證券國際的跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott表示，隨著周四標(biāo)普500指數(shù)收跌2.49%，報(bào)3985.75點(diǎn)，在期貨市場進(jìn)行宏觀押注的交易員可能會(huì)轉(zhuǎn)為賣家。野村的模型顯示，如果該指數(shù)收于3933點(diǎn)以下，大型基金經(jīng)理可能會(huì)被迫放棄此前的看漲姿態(tài)，并做空的概率高達(dá)83%。

(相關(guān)資料圖)

McElligott估計(jì)，在標(biāo)普500指數(shù)單日下跌超過2%的情況下，這些系統(tǒng)性基金可能需要拋售300億美元的全球股票期貨，其中約110億美元來自與標(biāo)普500指數(shù)掛鉤的合約。

McElligott稱：

美股現(xiàn)貨價(jià)格的下跌讓市場接近一些相當(dāng)大的潛在‘賣出/去杠桿’觸發(fā)點(diǎn)。

按照野村的模型，這些量化基金的恐慌性拋售恐怕近在眼前。

在全球央行收緊貨幣政策的浪潮中，美股連續(xù)第二個(gè)交易日下跌。周四，歐洲央行緊隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，這兩家央行都警告市場更多的痛苦即將到來。

標(biāo)普500指數(shù)現(xiàn)在有一個(gè)多月以來首次收于100日移動(dòng)均線下方的風(fēng)險(xiǎn)。這一位于3931附近的趨勢線在本月曾兩次提供支撐。

上周，華爾街大空頭之一的摩根士丹利首席美股策略分析師Mike Wilson稱，美股的“熊市反彈派對結(jié)束了”，并建議投資者“在熊市回歸之前，獲利了結(jié)”。

Wilson說：

如果這次反彈，標(biāo)普500指數(shù)要進(jìn)一步上漲至4150點(diǎn)甚至更高，我們認(rèn)為美股必須由納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲，與道指不同，納斯達(dá)克指數(shù)仍遠(yuǎn)低于其200天移動(dòng)平均線。這也意味著基本面正在進(jìn)一步惡化，后端利率將不得不進(jìn)一步下降，以通過空頭回補(bǔ)來支撐估值。

此外，雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)兩周前確實(shí)突破了200日移動(dòng)均線，但Wilson認(rèn)為這是“完美的多頭陷阱”，特別是考慮到自高峰以來形成的下行趨勢的上方阻力。

最后，在2019年和2021年牛市即將結(jié)束時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)從未達(dá)到基于廣度的潛力，今天的情況與這兩次類似。

Wilson稱：

我們6周前所稱的熊市反彈正在失去動(dòng)力。雖然到年底可能會(huì)有一些最后的余力，但鑒于我們對明年遠(yuǎn)低于市場普遍預(yù)期的EPS的預(yù)測，情況已經(jīng)實(shí)質(zhì)性惡化。