更新凈值后跌70%，這只債基怎么了？

【資料圖】

成立一年便淪為“僵尸基金”，1000萬元“砸”在手中近4年，這只基金經(jīng)歷了什么？

700萬元被套近4年，這家基金公司苦心自救自家基金卻成“接盤俠”，300多萬元“打了水漂”。

從“定制基金”淪為“自救基金”，只需要10萬張洛娃集團(tuán)的債券。

“踩雷”債基突然暴跌70%

中郵睿利增強(qiáng)債券型證券投資基金（下稱“中郵睿利增強(qiáng)”）是中郵基金旗下的一只債券型基金。

12月20日，中郵睿利增強(qiáng)突然更新了基金凈值——0.279元，距離它上次更新凈值已經(jīng)過去了4個半月的時間。而更新后的凈值距離上一次的凈值——0.93元已跌去了70%。

來源：天天基金

中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，“債券踩雷”是中郵睿利增強(qiáng)凈值暴跌的主要原因。

此前，中郵基金在8月6日發(fā)布公告，稱中郵睿利增強(qiáng)持有的債券發(fā)行主體正常進(jìn)行資產(chǎn)重組，存在較大不確定性。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，為保護(hù)持有人權(quán)益，于8月5日起對中郵睿利增強(qiáng)暫停贖回及估值。

來源：基金公告

12月21日，中郵基金再次發(fā)布公告稱，中郵睿利增強(qiáng)前期持有的資產(chǎn)重組主體發(fā)行的債券已交易賣出，產(chǎn)品估值方面較大不確定性已消除，于2022年12月20日起恢復(fù)基金估值業(yè)務(wù)。

來源：基金公告

截至今年三季度末，在成立以來的5年多時間里，中郵睿利增強(qiáng)的規(guī)模從成立之初的2億元縮水到了359萬元。

那么，讓中郵睿利增強(qiáng)規(guī)模連連縮水后，凈值又突然跌去70%的這只債券究竟是誰呢？

1000萬元“砸”在手中近四年

我們先揭曉謎底，再繼續(xù)聽故事。

這只債券便是洛娃集團(tuán)發(fā)行的“17洛娃科技CP001”。

洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)（下稱“洛娃集團(tuán)”）成立于1995年，是集日化、食品、旅游地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)于一體的多元化企業(yè)集團(tuán)，也是曾經(jīng)紅極一時的知名日化企業(yè)，多位明星曾為其代言。也許不少人曾聽過這句廣告語——“洗衣用洛娃”。

2017年8月，中郵睿利增強(qiáng)成立，并在2018年初買入10萬張洛娃集團(tuán)2017年度第一期短期融資券——“17洛娃科技CP001”，截至2018年一季度末，價值1005.7萬元。

不幸的是，2018年底，洛娃集團(tuán)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，旗下多只債券出現(xiàn)違約，且被曝出賬面大額資金離奇消失、資產(chǎn)被低調(diào)抵押等問題。2018年12月6日，洛娃集團(tuán)發(fā)布公告稱，債券“17洛娃科技CP001”應(yīng)于2018年12月6日前兌付，截至兌付日營業(yè)終了，發(fā)行人未能按期足額償付該債券本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。

受洛娃集團(tuán)違約影響，“17洛娃科技CP001”一度流通受限，一千多萬元也“砸”在了中郵睿利增強(qiáng)“手里”。

來源：基金公告（2018年四季報）

債券違約后，洛娃集團(tuán)曾嘗試破產(chǎn)重整。

今年8月15日，洛娃集團(tuán)公告稱，8月12日，北京市朝陽區(qū)人民法院發(fā)布公告，因公司《重整計劃草案》未獲得債權(quán)人會議通過，法院裁定終止洛娃集團(tuán)公司重整程序并宣告洛娃集團(tuán)公司破產(chǎn)。

于是，中郵睿利增強(qiáng)終于可以將拿了4年多的“17洛娃科技CP001”全部賣出。

今年三季度末，基金季報顯示，曾經(jīng)價值1005.7萬元“17洛娃科技CP001”公允價值僅剩183萬元。

這也解釋了為何中郵睿利增強(qiáng)在12月20日更新凈值后，凈值一度跌70%，僅剩0.279元。

那在整個過程中，究竟誰成為了最大的“受害者”呢？

基金公司成為“接盤俠”

中郵基金自己便是這位“受害者”。

中國證券報記者對中郵睿利增強(qiáng)成立以來的近20份定期報告進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，過去4年，中郵睿利增強(qiáng)的經(jīng)歷生動演繹了什么叫做“樹倒猢猻散”。中郵基金用700萬元“自救”中郵睿利增強(qiáng)近4年，最終損失或超300萬元。

2017年8月，中郵睿利增強(qiáng)成立時踩著2億的募集份額底線完成了產(chǎn)品設(shè)立。

來源：基金成立公告

中郵睿利增強(qiáng)2017年四季報顯示，“機(jī)構(gòu)1”在基金成立之初買入中郵睿利增強(qiáng)2000萬份，在基金成立后不久迅速撤出。

多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，某些中小公司為了達(dá)到基金成立條件，會在發(fā)行時讓“幫忙資金”注入，使得基金在申購份額、認(rèn)購戶數(shù)等方面達(dá)到成立條件，這類資金往往以機(jī)構(gòu)資金為主，在基金成立后呈現(xiàn)出“快速撤出”的特點(diǎn)。

根據(jù)“機(jī)構(gòu)1”當(dāng)時的持有份額和持有時間，其或有幫助中郵睿利增強(qiáng)“保成立”的嫌疑，或在基金成立時充當(dāng)了“幫忙資金”的角色。

“機(jī)構(gòu)1”資金撤出后，也是在2017年四季度，“機(jī)構(gòu)2”和“機(jī)構(gòu)3”入手中郵睿利增強(qiáng)，合計持有份額占基金總份額75%。

2017年四季度末，在“機(jī)構(gòu)1”退出后，中郵睿利增強(qiáng)的規(guī)模不及成立初始的2億元，減少至1.6億元。

來源：基金公告（基金2017年四季報）

從2018年一季度末到2018年底之前，“機(jī)構(gòu)2”和“機(jī)構(gòu)3”都是中郵睿利增強(qiáng)最大的兩個持有者，合計持有份額占基金總份額都在80%以上。

2018年底，洛娃集團(tuán)違約，“機(jī)構(gòu)2”和“機(jī)構(gòu)3”貌似提前聽到風(fēng)聲，選擇“撤出”。

但當(dāng)時，“17洛娃科技CP001”已經(jīng)“砸在”中郵睿利增強(qiáng)“手里”了，作為基金最大的兩個持有“機(jī)構(gòu)”，若想立馬撤出，勢必需要“接盤俠”前來接盤。

于是，2018年四季度，中郵基金拿出697.91萬元，買入720.23萬份中郵睿利增強(qiáng)，替兩個“機(jī)構(gòu)”當(dāng)了“接盤俠”。

某知情人士告訴中國證券報記者，當(dāng)時中郵基金選擇“自救”，是出于“與基民共進(jìn)退”的心態(tài)。

來源：基金公告（基金2018年四季報）

來源：基金公告（基金2018年四季報）

就這樣，在近四年的時間里，中郵基金一直為中郵睿利增強(qiáng)第一大持有人，截至今年三季度末，中郵基金所持有的720萬份中郵睿利增強(qiáng)一度占到基金總份額的99.56%。

在這里，我們用一張圖來體會中郵基金過去四年的“隱忍”和“堅守”。

2022年8月，洛娃集團(tuán)破產(chǎn)一事塵埃落定。賣出“17洛娃科技CP001”后，中郵睿利增強(qiáng)凈值暴跌，三季報顯示，基金的資產(chǎn)凈值一度縮水至359.17萬元。

中郵基金幾乎全部持有中郵睿利增強(qiáng)，如此來算，此前為了“自救”投入的700萬元，如今或只剩下一半。

來源：基金公告（2022年三季報）

“自救”行動還在繼續(xù)

值得一提的是，隨著洛娃集團(tuán)正式破產(chǎn)，中郵睿利增強(qiáng)似乎開始了新的自我救贖之路。

例如，三季度末，除“17洛娃科技CP001”外，中郵睿利增強(qiáng)前五大重倉債券還包括22國債01、上銀轉(zhuǎn)債、招路轉(zhuǎn)債、興業(yè)轉(zhuǎn)債，期末分別占基金資產(chǎn)13.02%、8.91%、6.38%、5.94%。相較于二季度末，該基金增持22國債01共600張，期末占基金資產(chǎn)凈值比例提升至13.02%。而“17洛娃科技CP001”隨著公允價值減值，占基金資產(chǎn)凈值比例也從二季度末的73.42%降至三季度末的50.95%。

我們再用一張圖來觀察“17洛娃科技CP001”這顆“雷”在中郵睿利增強(qiáng)“體內(nèi)”的存留過程。

過去4年，不少“小資金”在中郵睿利增強(qiáng)中進(jìn)入又出去。

2020年11月26日，也許是意識到中郵睿利增強(qiáng)“體內(nèi)的雷”不久將爆發(fā)，中郵基金在當(dāng)天發(fā)布了中郵睿利增強(qiáng)暫停申購的公告，注明原因?yàn)椤盀榫S護(hù)廣大投資者的利益”。

來源：基金公告

最后，我們再用一張申購贖回的圖來體會中郵睿利增強(qiáng)成立后成為“僵尸”基金的全歷程。