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1月5日，渣打銀行財富管理部發(fā)布《2023年全球市場展望》。報告預(yù)計，2023年歐美或?qū)⑾萑胨ネ?，全球通脹有望放緩，且美?lián)儲可能在2023年的年中之際調(diào)整加息步調(diào)。相比于美國及歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退，報告認(rèn)為中國將進(jìn)入通貨再膨脹周期，并可能會在2023年下半年重振消費(fèi)與服務(wù)活動，幫助抵消受衰退影響的歐美對商品需求減弱導(dǎo)致的出口放緩。

在此背景下，渣打偏好采取穩(wěn)健投資策略。在債券方面，由于預(yù)計發(fā)達(dá)國家將于2023年陷入衰退，渣打超配債券（包括政府及優(yōu)質(zhì)公司債）勝于股票。鑒于亞洲美元債的總體信貸質(zhì)量高、區(qū)域經(jīng)濟(jì)前景較強(qiáng)及中國的政策支持力度不斷加大，渣打在高于平時的債券配置中超配亞洲美元債。

在股票方面，鑒于核心情景是歐美經(jīng)濟(jì)衰退，渣打?qū)善背值团淞?。央行收緊政策、消費(fèi)模式減弱，可能對未來12個月的盈利預(yù)期構(gòu)成下行風(fēng)險。相對而言，渣打超配亞洲（除日本）股票，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會支持盈利增長改善。與此同時，美聯(lián)儲加息可能減速，美元走弱，預(yù)計將在2023年支持資金流入新興市場。

在外匯方面，未來6-12個月，渣打看淡美元，并預(yù)計歐元和日元將成為美元走弱的主要受益者。商品貨幣（澳元、新西蘭元和加元）也可能輕微上升，但商品價格的阻力預(yù)計將抑制漲勢。

同時，渣打?qū)S金持中性觀點(diǎn)，并預(yù)計油價可能企穩(wěn)。在以往的經(jīng)濟(jì)衰退中，黃金一直是一種優(yōu)越的對沖工具。全球經(jīng)濟(jì)放緩造成的石油需求疲軟將被抵消，源自比通常更加緊張的供應(yīng)狀況以及中國移動出行上升帶來的需求反彈。

渣打中國財富管理部董事總經(jīng)理梁大偉指出，2023年，國際上的逆風(fēng)或?qū)⑾喈?dāng)強(qiáng)勁，歐美經(jīng)濟(jì)衰退或難避免。與之形成對比的是，中國將延續(xù)積極的財政政策，穩(wěn)健的貨幣政策將精準(zhǔn)有力，以提振中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望成為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長引擎。