美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比增速為2.9%，高于預(yù)測(cè)的2.6%，與三季度3.2%的增幅相比有所放緩，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)所采取的緊縮措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然以健康的速度擴(kuò)張。GDP最大的組成部分個(gè)人消費(fèi)，增速為2.1%，低于預(yù)期，前值為2.3%。個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)為3.2%，為2020年以來(lái)的最慢增速。

美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息舉措正在抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年四季度出現(xiàn)了小幅放緩，但仍然超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。

(資料圖)

美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比增速為2.9%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2.6%。這與三季度3.2%的增幅相比有所放緩，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)所采取的緊縮措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然以健康的速度擴(kuò)張。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的組成部分——占據(jù)GDP約68%的個(gè)人消費(fèi)，增速為2.1%，低于預(yù)期，前值為2.3%。雖然個(gè)人消費(fèi)依然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但GDP報(bào)告顯示出一些美國(guó)消費(fèi)者面臨壓力的跡象。他們的工資增速未能跟上通貨膨脹的增速，這令他們只能提取此前從政府的疫情救援計(jì)劃中積累的儲(chǔ)蓄。物價(jià)上漲和借貸成本上升的負(fù)擔(dān)正在加重，預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡。

大約一半的GDP增長(zhǎng)來(lái)自庫(kù)存的增長(zhǎng)。政府支出達(dá)到了2021年初以來(lái)的最大增幅。此外，非住宅固定投資的增加，也幫助提升了GDP數(shù)據(jù)。

拖累GDP的項(xiàng)目包括：住宅固定投資和出口。其中，住宅固定投資暴跌26.7%，凸顯房地產(chǎn)市場(chǎng)的急劇下滑，衰退跡象明顯。出口下降了1.3%。

美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注的通脹指標(biāo)——美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，四季度該數(shù)據(jù)年化季環(huán)比為3.2%，低于三季度的4.3%，創(chuàng)下2020年以來(lái)的最慢增速。剔除食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)上升了3.9%，而前兩個(gè)季度為4.7%。數(shù)據(jù)表明，四季度美國(guó)通脹顯著降溫，這與持續(xù)回落的CPI數(shù)據(jù)體現(xiàn)的趨勢(shì)一致。PCE物價(jià)指數(shù)在12月份的月度數(shù)據(jù)將于本周五公布。

自去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)了逾4個(gè)百分點(diǎn)。在下周舉行的FOMC議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將放慢步伐，將加息幅度下調(diào)到25個(gè)基點(diǎn)，以判斷通脹放緩程度以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)官員們普遍支持聯(lián)邦基金利率超過(guò)5%，并希望至少在今年年底前保持這一水平，這意味著在2月份的決定之后還將進(jìn)一步加息。

分析認(rèn)為，最新的GDP數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明，在借貸成本大幅上升的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出比預(yù)期更強(qiáng)的彈性，同時(shí)也表明，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)正開(kāi)始產(chǎn)生更顯著的效果。

房地產(chǎn)和制造業(yè)迅速惡化，一些企業(yè)正在重新考慮資本支出計(jì)劃，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)開(kāi)始削減成本，凍結(jié)招聘甚至大幅裁員，包括銀行和科技在內(nèi)的行業(yè)裁員數(shù)量驚人。與此相伴的是消費(fèi)支出的萎靡，近期的一些數(shù)據(jù)如零售和汽車銷售數(shù)據(jù)，顯示出美國(guó)家庭開(kāi)始緊縮。這有助于緩解通脹壓力。

在2022年上半年美國(guó)GDP連續(xù)兩個(gè)季度萎縮之后，市場(chǎng)曾圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)陷入衰退展開(kāi)了一場(chǎng)辯論。長(zhǎng)期以來(lái)，這一直被認(rèn)為是“技術(shù)性衰退”的標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)此后，在消費(fèi)者支出和勞動(dòng)力市場(chǎng)的推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在最后兩個(gè)季度轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。

雖然目前還沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)官員做出衰退預(yù)測(cè)，他們堅(jiān)稱仍有可能實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著失業(yè)率從目前的3.5%升至接近5%的水平，美國(guó)將在今年晚些時(shí)候陷入衰退。彭博社調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第二季度和第三季度萎縮，今年出現(xiàn)衰退的可能性為65%。

第四季度的企業(yè)利潤(rùn)報(bào)告也預(yù)示著潛在的盈利衰退。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，近20%的標(biāo)普500指數(shù)成份股公司發(fā)布了財(cái)報(bào)，盡管收入增長(zhǎng)了4.1%，但盈利下滑了3%。

美國(guó)四季度GDP數(shù)據(jù)公布后，美股期貨盤前上揚(yáng)。標(biāo)普500指數(shù)高開(kāi)0.49%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲幅0.08%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲幅1.28%。