2月11日，榮盛發(fā)展在對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)公告里稱，公司持續(xù)盈利能力不存在重大不確定性，但受市場(chǎng)環(huán)境的影響，購(gòu)買情緒的恢復(fù)仍需要時(shí)間，短期內(nèi)不確定公司毛利率是否持續(xù)下降。

榮盛發(fā)展此前發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損190億元- 250億元，上年同期虧損49.55億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損193億元- 253億元，上年同期虧損49.35億元；基本每股收益為虧損4.37元/股-5.75元/股，上年同期虧損1.14元/股。

【資料圖】

隨后，深交所發(fā)布對(duì)榮盛發(fā)展的關(guān)注函，要求其結(jié)合所處行業(yè)環(huán)境、公司經(jīng)營(yíng)情況、同行業(yè)可比公司情況等，說明公司業(yè)績(jī)虧損同比大幅增加的原因及合理性，并說明毛利率水平是否存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績(jī)變動(dòng)情況符合行業(yè)整體趨勢(shì)

榮盛發(fā)展在回復(fù)公告里表示，2022年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，大范圍受疫情管控、房地產(chǎn)市場(chǎng)需求下降以及運(yùn)營(yíng)資金緊張的影響，各大房企面臨銷售規(guī)模大幅下降、購(gòu)房者觀望情緒嚴(yán)重、施工交房進(jìn)度緩慢等困境。

“公司地產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋全國(guó)各地，大范圍受到疫情影響，尤其大面積位于北方地區(qū)的地產(chǎn)項(xiàng)目，2022年內(nèi)疫情反復(fù)蔓延，長(zhǎng)時(shí)間封控，嚴(yán)重影響施工進(jìn)度?！睒s盛發(fā)展表示，近期雖行業(yè)利好政策頻出，但政策落地以及向市場(chǎng)的傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，項(xiàng)目交付量大幅下降。

同時(shí)，榮盛發(fā)展表示，房地產(chǎn)行業(yè)信用違約等事件頻發(fā)，公司新增融資受阻，資金流動(dòng)性持續(xù)承壓，為保證現(xiàn)金流持續(xù)性，2021年以來公司采取降價(jià)促銷、專項(xiàng)去庫(kù)存等措施促進(jìn)銷售回款，項(xiàng)目毛利率出現(xiàn)大幅下降，導(dǎo)致2022年公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅下降。

按照主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)住宅和商業(yè)開發(fā)、地域性較強(qiáng)且總資產(chǎn)規(guī)模在千億元以上等原則，榮盛發(fā)展選取陽光城、金科股份、中南建設(shè)等6家可比公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)大部分可比公司2022年前三季度營(yíng)業(yè)總收入、2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)同期對(duì)比均出現(xiàn)大幅度下降。

榮盛發(fā)展認(rèn)為，公司下降趨勢(shì)超過同行可比公司中位數(shù)和平均數(shù)，但變動(dòng)情況符合行業(yè)整體趨勢(shì)，未發(fā)生偏離。

三大因素導(dǎo)致毛利率大幅下降

2022年前三季度整體毛利率為9.69%，較上年同期下降15.16個(gè)百分點(diǎn)，榮盛發(fā)展在公告里稱，主要是2021年以來銷售價(jià)格下降、結(jié)算項(xiàng)目成本高和資本化利息增加，導(dǎo)致地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率下降。

首先，2022年受到國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)控及疫情封控的影響，公司整體銷售價(jià)格隨行業(yè)大勢(shì)持續(xù)走低。同時(shí)，公司為解決債務(wù)危機(jī)換取流動(dòng)性，加大了存貨去化力度，降價(jià)銷售部分存量住房，進(jìn)一步導(dǎo)致銷售價(jià)格下降，降價(jià)項(xiàng)目交付確認(rèn)收入后對(duì)毛利率產(chǎn)生了較大影響。

其次，2022年前三季度公司單方結(jié)算成本較2021年同期，上升約38%，主要系2022年前三季度結(jié)算項(xiàng)目的土地，大部分于2017年至2019年間獲取，這一階段房地產(chǎn)市場(chǎng)處于上行期，土地競(jìng)拍激烈，對(duì)應(yīng)的土地購(gòu)置成本均處于較高的水平，直接拉高了本期結(jié)算項(xiàng)目的平均成本。

此外，近年隨著整體融資環(huán)境收緊，公司因流動(dòng)性緊張，加大存量債務(wù)展期力度，出現(xiàn)了階段性融資成本上升，導(dǎo)致本期利息支出及資金成本增加，進(jìn)而導(dǎo)致資本化利息逐年上升。

榮盛發(fā)展認(rèn)為，毛利率變動(dòng)情況基本符合行業(yè)整體趨勢(shì)，未發(fā)生偏離。

榮盛發(fā)展表示，2022年下半年房地產(chǎn)行業(yè)扶持政策頻出，二級(jí)市場(chǎng)再融資渠道放開，在此背景下，公司尋求經(jīng)營(yíng)策略變化，以現(xiàn)金流為主線，降本增效，改善經(jīng)營(yíng)情況，持續(xù)盈利能力不存在重大不確定性。但受市場(chǎng)環(huán)境的影響，購(gòu)買情緒恢復(fù)需要時(shí)間，短期內(nèi)不確定毛利率是否持續(xù)下降。