近幾年來，參與可轉(zhuǎn)債打新及交易的投資者越來越多，可是有一類可轉(zhuǎn)債如果不及時(shí)轉(zhuǎn)股或賣出，投資者很可能面臨血虧。

【資料圖】

卡倍億、君禾股份近期多次發(fā)布公告，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債即將被贖回，投資者注意在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股或賣出。截至3月8日收盤，卡倍轉(zhuǎn)債118.7元/張，君禾轉(zhuǎn)債報(bào)126.823元/張，投資者不及時(shí)操作將被按接近面值的價(jià)格強(qiáng)制贖回，最大虧損幅度可能超過20%。

值得注意的是，卡倍轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股屬創(chuàng)業(yè)板股票，投資者若未開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，只能選擇在3月9日當(dāng)天賣出。君禾轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為滬市主板股票，雖然預(yù)留了3天的轉(zhuǎn)股時(shí)間，但投資者不及時(shí)操作同樣也將面臨巨虧。

操作不當(dāng)或?qū)⑻?0%

卡倍億近日發(fā)布公告稱，自1月6日至2月2日期間，公司股票已滿足連續(xù)三十個(gè)交易日中至少十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于卡倍轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格(即75.53元/股)的130%，已觸發(fā)卡倍轉(zhuǎn)債有條件贖回條款。結(jié)合目前市場情況及公司自身情況綜合考慮，公司決定行使卡倍轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利。

根據(jù)安排，3月15日為卡倍轉(zhuǎn)債贖回日，公司將全部贖回截至贖回登記日（3月14日）收市后在中登公司登記在冊的卡倍轉(zhuǎn)債。為給投資者預(yù)留更多的轉(zhuǎn)股時(shí)間，卡倍轉(zhuǎn)債將自3月10日起停止交易，即3月9日為最后交易日。

值得注意的是，卡倍轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股也是創(chuàng)業(yè)板股票，投資者轉(zhuǎn)股需要開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。截至3月8日收盤，卡倍轉(zhuǎn)債的價(jià)格為118.7元/張，贖回價(jià)格為100.13元/張，以此計(jì)算，投資者不及時(shí)操作可能虧損15%以上。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月7日收盤，卡倍轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股余額達(dá)1.29億元，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)46.14%。

君禾轉(zhuǎn)債也將在3月9日進(jìn)入最后交易日。君禾股份自2月1日至2月21日連續(xù)15個(gè)交易日收盤價(jià)格不低于公司君禾轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130％，觸發(fā)君禾轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，公司決定行使可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)，對贖回登記日登記在冊的君禾轉(zhuǎn)債全部贖回。

根據(jù)安排，3月9日為君禾轉(zhuǎn)債最后交易日，3月10日起君禾轉(zhuǎn)債停止交易。3月10日至3月14日，持有君禾轉(zhuǎn)債的投資者只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股。3月14日收盤后，未實(shí)施轉(zhuǎn)股的君禾轉(zhuǎn)債將全部凍結(jié)，停止交易和轉(zhuǎn)股，將按照100.048元/張的價(jià)格被強(qiáng)制贖回。

截至3月8日收盤，君禾轉(zhuǎn)債的價(jià)格為126.823元/張，投資者不及時(shí)操作可能虧損超20%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月7日收盤，君禾轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股余額達(dá)3711.37萬元，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)17.67%。

光大轉(zhuǎn)債剩余規(guī)模近242億

光大轉(zhuǎn)債的末日交易也越來越近，但未轉(zhuǎn)股規(guī)模仍有241.98億元。

光大轉(zhuǎn)債因債券即將到期而被贖回。光大銀行曾在2017年3月17日向社會公開發(fā)行面值總額300億元可轉(zhuǎn)債，期限為6年，即2023年3月16日為到期日。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，光大銀行將在可轉(zhuǎn)債期滿后五個(gè)交易日內(nèi)，以可轉(zhuǎn)債票面面值的105%的價(jià)格（即105元/張）向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

為給投資者預(yù)留更多轉(zhuǎn)股時(shí)間，光大轉(zhuǎn)債將自3月14日起停止交易，3月13日為最后交易日，3月16日為最后轉(zhuǎn)股時(shí)間。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，光大轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股余額仍有241.98億元，占比80.66%。

可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)平淡的情況下，多數(shù)公司會通過下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，為何光大轉(zhuǎn)債受阻？根據(jù)轉(zhuǎn)債條款規(guī)定，修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格不能低于最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)。華創(chuàng)證券分析師周冠南表示，銀行發(fā)行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后能夠補(bǔ)充核心一級資本，因此促轉(zhuǎn)股的意愿較強(qiáng)。但是光大轉(zhuǎn)債未以強(qiáng)贖的方式退出，主要是因?yàn)檗D(zhuǎn)股價(jià)較高且無法下修，因?yàn)樵O(shè)置了轉(zhuǎn)股價(jià)不能低于每股凈資產(chǎn)的條款要求。

市場分析人士指出，光大轉(zhuǎn)債有可能是第一只到期未完成轉(zhuǎn)股使命的銀行轉(zhuǎn)債，到期贖回公告前還有約80%沒有完成轉(zhuǎn)股，光大銀行需要大規(guī)模兌付本息，根據(jù)贖回價(jià)105元/張估算，贖回金額達(dá)254.08億元。

此外，盤龍藥業(yè)也公告將提前贖回公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。根據(jù)安排，盤龍轉(zhuǎn)債將在3月24日進(jìn)入最后交易日，3月27日起停止交易。3月30日起盤龍轉(zhuǎn)債停止轉(zhuǎn)股，3月29日為最后轉(zhuǎn)股日。

如何操作？

所謂可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，指的是在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司的股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對于上市公司而言，強(qiáng)制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。

對于投資者而言，一旦觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時(shí)賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對于那些高溢價(jià)買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。

面對可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

第一是，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價(jià)格可能會比買入的價(jià)格低，但此時(shí)不賣等著強(qiáng)制贖回，虧損的幅度更大。

第二是，在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。

值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識，在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者看到此標(biāo)識時(shí)應(yīng)該及時(shí)操作。如果未及時(shí)賣出，停止交易后還有3個(gè)交易日轉(zhuǎn)股時(shí)間，此時(shí)只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。