美國(guó)硅谷銀行（SVB）宣布破產(chǎn)，沖擊波或影響到近3000家企業(yè)，超100家公司擔(dān)心若不快速解決將無(wú)法支付員工薪資。根據(jù)媒體報(bào)道，該銀行2022年底資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2090億美元，存款規(guī)模為1754億美元。

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美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫昨日表示，聯(lián)邦政府不會(huì)救助硅谷銀行，但會(huì)努力解決儲(chǔ)戶擔(dān)憂的問題。

受此事件影響，不少國(guó)外機(jī)構(gòu)表示，擔(dān)心硅谷銀行破產(chǎn)或引發(fā)“多米諾效應(yīng)”，由于該銀行購(gòu)買了大量流動(dòng)性極差的MBS（住房抵押貸款支持證券）和美國(guó)國(guó)債導(dǎo)致陷入流動(dòng)性危機(jī)。在YC（創(chuàng)業(yè)孵化器）公司旗下有近30%的初創(chuàng)企業(yè)受此影響資金緊張。同時(shí)銀行股價(jià)出現(xiàn)全面下跌，據(jù)法新社表示，硅谷銀行是自2008年金融危機(jī)以來美國(guó)倒閉的最大銀行。

一時(shí)間市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒被激發(fā)，3月10日，紐交所黃金主力合約大漲2.05%一舉突破前高，今日早盤開盤后沖高回落。

而國(guó)內(nèi)上期所黃金也出現(xiàn)不小的漲幅，上午9點(diǎn)開盤后便一路沖高，最高漲幅達(dá)1.56%。同時(shí)白銀期貨也大漲，截止發(fā)稿漲幅達(dá)2.23%。

或至美聯(lián)儲(chǔ)加息政策轉(zhuǎn)向？避險(xiǎn)資產(chǎn)短期受捧

不少投資者關(guān)心，這一事件的發(fā)生是否會(huì)影響后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策？對(duì)黃金的影響又是怎樣的？

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉表示，硅谷銀行被接管，一方面意味著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息已經(jīng)導(dǎo)致中小銀行息差持續(xù)被壓縮，結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性壓力亟需化解；另一方面中小銀行負(fù)債端壓力增加，如果融資環(huán)境進(jìn)一步收緊，資產(chǎn)折價(jià)率增加，那么被托管的中小銀行數(shù)量將進(jìn)一步增加。從短期來看，并不會(huì)影響3月美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的決定，但如果演化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)倒逼美聯(lián)儲(chǔ)提前結(jié)束此輪加息周期。

鄭嘉偉進(jìn)一步分析到，對(duì)國(guó)內(nèi)而言，與硅谷銀行等科技銀行密切聯(lián)系的上市公司可能會(huì)波及到，同時(shí)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降將會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回調(diào)，債券和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)短期受追捧。

東北證券有色金屬部門報(bào)告表示，客觀來說，由于并未涉及層層加杠桿的行為，美國(guó)監(jiān)管也快速出手，這次風(fēng)波難以發(fā)酵成 2008 年金融危機(jī)的高度，也比較難扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮態(tài)度，但持續(xù)的利率高壓下，局部美國(guó)中小銀行由于資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配可能會(huì)面臨流動(dòng)性考驗(yàn)，相關(guān)實(shí)體企業(yè)可能也會(huì)受影響，市場(chǎng)恐慌情緒或有所蔓延，對(duì)金價(jià)或有提振作用。

研報(bào)進(jìn)一步指出，由于 1 月美國(guó)就業(yè)和通脹韌性均顯著超預(yù)期，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員也頻繁釋放鷹派信號(hào)，原本過熱的寬松預(yù)期被糾偏，因此金價(jià)短期節(jié)奏也被打亂。而1月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，很大程度上和寬松預(yù)期搶跑→ 利率下行→金融條件放松有關(guān)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)&通脹下行的大趨勢(shì)并沒有改變（尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)近期敲打市場(chǎng)預(yù)期后，金融條件又繼續(xù)收緊），美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑的轉(zhuǎn)折也仍在延續(xù)，因此，繼續(xù)看好黃金中期上漲趨勢(shì)，金價(jià)上漲周期下，黃金板塊配置價(jià)值凸顯。