美國2月CPI同比符合預(yù)期，核心CPI環(huán)比超預(yù)期增長，表明在美聯(lián)儲為放緩增長和抑制通脹而努力了整整一年之后，通脹仍保持著比預(yù)期更強(qiáng)勁的勢頭。現(xiàn)在美聯(lián)儲的難題在于，如何在穩(wěn)住銀行業(yè)風(fēng)波的同時還能抑制通脹。

(相關(guān)資料圖)

3月14日，美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，美國2月同比增長6%，連續(xù)第八個月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，已連續(xù)第六個月下降，為2021年12月來新低。

然而，核心CPI環(huán)比略高于預(yù)期0.4%，為0.5%，前值為0.4%，達(dá)到5個月來的最高水平，表明過去一年的加息之后通脹仍然具有彈性。

美聯(lián)儲最關(guān)心的“超級核心通脹”——扣除住房的核心服務(wù)CPI僅小幅下滑至同比增長6.14%，但環(huán)比上漲0.5%。

美國人的生活成本連續(xù)第23個月超過工資增長，實際平均時薪同比下降 1.3%。

服務(wù)通脹主導(dǎo)了總體CPI同比變化，住房繼續(xù)成為CPI主要驅(qū)動力。

按月計算，服務(wù)和住房也占主導(dǎo)地位。

住所指數(shù)是所有項目月度增長的最大貢獻(xiàn)者，占增長的70%以上，食品、娛樂、家居用品和運(yùn)營指數(shù)也有所貢獻(xiàn)。

食品指數(shù)環(huán)比上升0.4%，家庭食品指數(shù)上升0.3%。能源指數(shù)當(dāng)月下降0.6%，天然氣和燃料油指數(shù)均下降。

扣除食品和能源的所有項目的指數(shù)2月份上升0.5%，1月份上升0.4%。2月份增加的類別包括住所、娛樂、家居裝飾和運(yùn)營，以及機(jī)票。二手汽車和卡車指數(shù)以及醫(yī)療保健指數(shù)都在當(dāng)月下降。

截至2月份的12個月里，所有項目指數(shù)增長了6.0%;這是自截至2021年9月期間以來最小的12個月增幅?？鄢称泛湍茉吹乃许椖恐笖?shù)在過去12個月上漲5.5%，為自2021年12月以來的最小12個月漲幅。

截至2月份的12個月里，能源指數(shù)增長了5.2%，食品指數(shù)比去年同期增長了9.5%。

CPI數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線下挫。

美股期貨短線走高后回落，納指期貨漲幅收窄至0.2%。美元指數(shù)短線下跌約20點(diǎn)后又拉升約40點(diǎn)，報103.81。

食品通脹總體上升，雞蛋價格指數(shù)今年首次下降

2月份美國食品指數(shù)上升0.4%，家庭食品指數(shù)上升0.3%。

2月份，非酒精飲料的指數(shù)上升了1.0%，而上個月則上升了0.4%。其他家庭食品以及谷物和烘焙產(chǎn)品的指數(shù)都比上個月上升了0.3%。2月份，水果和蔬菜的指數(shù)上升了0.2%，乳制品和相關(guān)產(chǎn)品的指數(shù)上升了0.1%。

相比之下，肉類、家禽、魚類和蛋類指數(shù)本月下降0.1%，這是自2021年12月以來該指數(shù)首次下降。雞蛋價格指數(shù)在最近幾個月大幅上漲后，2月份下降了6.7%。

2月份外出就餐指數(shù)與1月份一樣上升了0.6%。有限服務(wù)餐的指數(shù)環(huán)比增長0.7%，全服務(wù)餐的指數(shù)環(huán)比增長0.6%。

家庭食品指數(shù)在過去12個月里上升了10.2%。在截至2月份的12個月里，谷物和烘焙產(chǎn)品的指數(shù)上漲了14.6%。剩下的主要雜貨店

食品類的漲幅從5.3%(水果和蔬菜)到12.4%(家里的其他食物)不等。

外出就餐的指數(shù)比去年上升了8.4%。在過去12個月里，全服務(wù)餐的指數(shù)上升了8.0%，有限服務(wù)餐的指數(shù)上升了7.2%。

住所通脹繼續(xù)創(chuàng)四十年新高

住房指數(shù)是美國2月核心CPI月率漲幅的最大貢獻(xiàn)者，占漲幅的70%以上。這一數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲仍然有相當(dāng)大的工作沒有完成。

2月租金通脹同比增長8.76%，高于1月的8.56%，為最高記錄。

2月住房通脹同比增長8.10%，高于1月的7.88%，同樣為最高記錄。

加息還是降息？

華爾街見聞此前曾介紹，直到本周前，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，美聯(lián)儲3月22日會議上的加息規(guī)模將取決于周二的數(shù)據(jù)。但在硅谷銀行風(fēng)波發(fā)生后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了預(yù)期的加息幅度，而另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家則呼吁暫停加息，甚至直接降息。

掉期交易員目前認(rèn)為，美聯(lián)儲在本月開會時加息25個基點(diǎn)的概率基本穩(wěn)定在84%左右。

NatWest Markets 首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Kevin Cummins 認(rèn)為，在這種背景下，CPI現(xiàn)在對市場的影響肯定沒有那么大。他預(yù)期美聯(lián)儲本月可能不會加息，加息周期已經(jīng)結(jié)束：

我認(rèn)為，如果通脹數(shù)據(jù)比預(yù)期的更強(qiáng)勁，那也已經(jīng)是老生常談了。

從這個角度來看，如果金融市場發(fā)生的危機(jī)給經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險，通脹過熱將被視為舊聞。如果數(shù)據(jù)疲軟，可能會讓人們更加相信美聯(lián)儲會暫停加息。

CPI數(shù)據(jù)公布后，機(jī)構(gòu)Rockefeller Treasury Services創(chuàng)始人Barbara Rockefeller表示，美聯(lián)儲仍需要降低通脹：

今天的通脹數(shù)據(jù)顯示，核心通脹似乎比整體通脹更有粘性，這是個問題。從圖表上看，通脹似乎有所下降，這或許可以作為美聯(lián)儲再加息一次后暫停加息或者直接暫停加息的理由，完全暫停加息也就是推遲應(yīng)對通脹，直到硅谷銀行引發(fā)的危機(jī)結(jié)束。

無論美聯(lián)儲是否在下周完全暫停加息，它仍有降低通脹的使命，而它唯一可用的工具就是加息。

截至目前，我們認(rèn)為不加息和加息25個基點(diǎn)的可能性都是50%。或者美聯(lián)儲會在下周加息25個基點(diǎn)，同時宣布隨后會無限期暫停加息。