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2023年中醫(yī)藥產業(yè)將進入全方位發(fā)展建設階段,據弗若斯特沙利文研究,預計到2027年中藥市場規(guī)模將突破973億元。中國銀河證券楊超等人在7月3日發(fā)布的研報中表示,下半年將開啟經濟復蘇的第二階段,在業(yè)績績優(yōu)、政策支持下迎來反彈契機的大消費細分領域可關注中藥等領域。
據財聯社不完全統(tǒng)計,同屬中藥板塊的太極集團、隴神戎發(fā)、特一藥業(yè)、西藏藥業(yè)、云南白藥均于本月發(fā)布半年度業(yè)績預告,凈利同比增速上限均超100%。其中,太極集團7月7日公告,預計上半年凈利潤約為5.63億元,同比增長340%。民生證券王班等人在7月9日發(fā)布的研報中表示,太極集團2023Q2業(yè)績大超預期,藿香正氣等產品終端需求旺盛。中藥類產品的銷量快速增長,帶動公司營收和業(yè)績雙增。太極集團聚焦主業(yè)發(fā)展,重視規(guī)模型大單品,并由大單品帶動小單品協(xié)同發(fā)展。
隴神戎發(fā)7月12日公告,預計上半年凈利3000萬元-3300萬元,同比增長257.36%-293.1%。隴神戎發(fā)表示,預計控股子公司普安制藥營業(yè)收入同比增長約200%,隴神戎發(fā)中成藥及藥品配送等業(yè)務營業(yè)收入同比增長約25%。特一藥業(yè)7月11日公告,預計上半年凈利潤1.45億元-1.55億元,同比增長135.92%-152.19%。華鑫證券胡博新在7月11日發(fā)布的研報中表示,止咳寶片需求率提升,助力特一藥業(yè)利潤端修復。特一藥業(yè)對止咳寶片產品的市場覆蓋率進行了全面調查,仍存在著空白的市場,且覆蓋率較好地區(qū)也存在部分市場覆蓋率較低的區(qū)域。
西藏藥業(yè)7月12日公告,預計2023年半年度歸母凈利潤為5.94億元左右,同比增幅為126.40%左右。德邦證券陳鐵林在7月14日發(fā)布的研報中表示,西藏藥業(yè)核心產品新活素快速增長,銷售、費用等多方驅動業(yè)績超預期。此外,新活素持續(xù)放量可期,醫(yī)保談判降價有望溫和。云南白藥7月13日公告,預計上半年凈利潤26.1億元-30.0億元,同比增長74%至100%。中金公司朱言音等人在7月13日發(fā)布的研報中表示,云南白藥業(yè)績增長略超市場預期,主要系公司在上半年聚焦優(yōu)勢產品,在全力深耕存量的基礎上拓展增量。
東吳證券朱國廣在6月21日發(fā)布的研報中表示,下半年是戰(zhàn)略布局醫(yī)藥板塊最好時間點,重要原因其一醫(yī)藥板塊具備抵御國內外市場風險。醫(yī)療服務及處方藥市場大都在國內,剛需更為明顯;其二Q2季度醫(yī)藥板塊增速快,但醫(yī)藥板塊大概率2024年、2025年依然高成長;其三仿制藥集采對處方藥影響基本結束,隨著新產品獲批開始進入處方藥加速增長階段;其四醫(yī)藥板塊估值比較具有吸引力,僅有中藥板塊出現顯著超額收益。業(yè)績層面,Q2中藥高增長可持續(xù),2023年全年仍能高增長。
浙商證券孫建等人在7月23日發(fā)布的研報中表示,2023年中藥板塊迎來“新生”周期,運營效率提升反映行業(yè)出現新復蘇周期,量增是周期驅動的核心因素,隨著藥監(jiān)審批加速、新基藥目錄有望落地、中醫(yī)醫(yī)療機構加速建設等因素不斷催化,看好中藥板塊業(yè)績增長的持續(xù)性。重點推薦康恩貝、東阿阿膠、濟川藥業(yè)、桂林三金、羚銳制藥、康緣藥業(yè)。
上海證券鄧周宇在6月28日發(fā)布的研報中表示,投資主線一:建議關注中藥注射劑再評價帶來的產品價值鏈延伸。在經歷了監(jiān)管趨嚴的時期以后,政策方面對于中藥注射劑的監(jiān)管正在回歸常態(tài)化引導,再評價工作給中藥注射劑的良性發(fā)展明確了方向。推薦中藥注射劑再評價領先企業(yè)珍寶島。投資主線二:建議關注國標時代中藥配方顆粒的成長空間。建議關注中藥配方顆粒領先企業(yè)華潤三九、紅日藥業(yè)。
投資主線三:建議關注國企改革。從財務數據上看,國資背景中藥企業(yè)在盈利能力上有較大提升空間,在營銷、激勵方面亦有較大提升空間。建議關注混改后成效逐步顯現的達仁堂、2023年聚焦“雙效提升”的白云山、定增引入戰(zhàn)略股東的上海醫(yī)藥。投資主線四:建議關注中藥消費品。由于不占用醫(yī)保資金,中藥消費品(保健品、部分中藥OTC)具有集采免疫屬性,我們認為是未來行業(yè)景氣度持續(xù)增強的方向。建議關注業(yè)績持續(xù)增長、獲利能力提升的壽仙谷、江中藥業(yè)、康恩貝。