鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 8月21日，三大指數(shù)集體低開，滬指跌0.19%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%，SPD概念、跨境支付、證券等板塊指數(shù)跌幅居前。

機構(gòu)觀點：

中信建投：A股強烈建議加倉買入至高倉位

(相關(guān)資料圖)

中信建投表示，月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)如期陸續(xù)企穩(wěn)、貨幣政策連續(xù)降息邏輯兌現(xiàn)、交易環(huán)節(jié)各項支持政策陸續(xù)展開，A股中期積極因素全面積累，僅有短期外資顯著流出這個未來半年市場表現(xiàn)的重大反向指標(biāo)還在邊際壓制短期指數(shù)，A股強烈建議加倉買入至高倉位。從中小市值及成長板塊來看，中小市值中的業(yè)績確定性板塊，是我們核心衛(wèi)星策略的重點關(guān)注對象，具體包括中報業(yè)績延續(xù)強勢的通信設(shè)備等TMT部分子板塊，8月最后兩周中報披露期建議密切關(guān)注，建議同樣維持高倉位但需聚焦而非普漲，市值風(fēng)格維持短期大市值占優(yōu)不變。

中信證券：證券板塊估值有望持續(xù)修復(fù)

中信證券研報表示，在政治局“活躍資本市場，提振投資者信心”指引下，證監(jiān)會從投資端、融資端和交易端三個維度，明確了資本市場改革的方向與范圍，對于前期市場高度關(guān)注“T+0”和印花稅等政策進行了積極回應(yīng)，對于穩(wěn)定市場預(yù)期、推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。此次定調(diào)標(biāo)志著資本市場改革進入新階段，改革重點從一級市場轉(zhuǎn)向二級市場，從融資端轉(zhuǎn)向投融資平衡發(fā)展。隨著改革措施的逐步落地，證券板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。

國海證券：8月底中報之前，價值風(fēng)格占優(yōu)的概率較大

國海證券表示，同當(dāng)前可以類比參照的“政策底-市場底”有三次，分別是2012年9-12月、2018年10-12月和2022年3-4月，政策底形成的標(biāo)志均為支持資本市場的重要表態(tài)。本輪市場底的形成需要以時間換空間，8月底中報之前，價值風(fēng)格占優(yōu)的概率較大，穩(wěn)增長接續(xù)政策出臺的時間節(jié)點以及樓市金九銀十旺季的成色是決定市場底之后優(yōu)勢風(fēng)格的關(guān)鍵因素。

華泰證券：消費行業(yè)三季度現(xiàn)金流有望改善

華泰證券指出，A股偏消費等順周期公司的現(xiàn)金流正處于長期改善的拐點位置，現(xiàn)金流分行業(yè)來看，制造業(yè)中家電、汽車仍有望強化，服務(wù)業(yè)中航空趨勢積極，但物業(yè)仍面臨壓力，消費業(yè)中輕工、傳媒、美妝、珠寶受益于經(jīng)濟活動增長仍在支撐現(xiàn)金流的改善，偏消費等順周期行業(yè)Q3現(xiàn)金流狀況或環(huán)比改善。

中金：一攬子舉措積極應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)同時立足長遠 市場機遇大于風(fēng)險

中金公司表示，本次證監(jiān)會推出的舉措覆蓋內(nèi)容較廣，制度建設(shè)包括投資端、融資端和交易端，涉及市場包括A股、港股、債券、衍生品市場等，涵蓋較多中長期制度性改革，從加快投資端改革、提高上市公司投資吸引力、優(yōu)化完善交易機制、激發(fā)市場機構(gòu)活力、統(tǒng)籌提升股市活躍度、加強跨部委協(xié)同等多方面綜合施策，對于提振投資者信心具有積極的作用。

整體而言，政策措施一方面應(yīng)對當(dāng)前資本市場階段性挑戰(zhàn)，有助于提振投資者信心；另一方面制度安排立足長遠，對促進上市公司高質(zhì)量發(fā)展、改善投資者中長期回報預(yù)期、完善資本市場基礎(chǔ)制度等均具有積極意義。一系列政策舉措有助于提升資本市場效率及價格發(fā)現(xiàn)職能，助力投資者財富效應(yīng)增加，強化資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境來看，我們認(rèn)為當(dāng)前市場已計入較多偏審慎預(yù)期，隨著近期調(diào)整，估值、情緒和投資者行為進一步呈現(xiàn)出偏底部特征，投資吸引力進一步增加，結(jié)合政策層面積極化解當(dāng)前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現(xiàn)，我們認(rèn)為對于后續(xù)表現(xiàn)不必悲觀，當(dāng)前位置市場機會大于風(fēng)險。