中新經(jīng)緯12月12日電題：新巴塞爾協(xié)議落地在即，銀行如何應(yīng)對？

作者 戴志鋒 中泰證券研究所所長

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ：后危機時代監(jiān)管改革最終版》(以下簡稱巴Ⅲ最終版)于2017年12月發(fā)布，基于2010年9月版修改而成。受新冠肺炎疫情影響，原定于2022年1月1日正式實施的巴Ⅲ最終版相關(guān)規(guī)定相應(yīng)推遲一年至2023年。中國方面，現(xiàn)行的資本管理監(jiān)管制度為2012年頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，主要參考《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》制定。銀保監(jiān)會在2019年就啟動了修訂工作，并在近兩年組織了多輪的定量測算；多數(shù)銀行已按其實施準(zhǔn)備工作。

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巴Ⅲ最終版基于金融危機后原有復(fù)雜的監(jiān)管框架進行全面修正，立足于原有的三大支柱，從第一支柱風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)出發(fā)，通過重新劃分資產(chǎn)類別、嵌入風(fēng)險驅(qū)動因子、細(xì)化風(fēng)險權(quán)重等保持監(jiān)管架構(gòu)風(fēng)險敏感度的同時，又通過限制內(nèi)部模型使用，降低計量復(fù)雜性，確保計量結(jié)果可比性，并對全球系統(tǒng)重要性銀行提出了最低杠桿率附加要求，整體比原有監(jiān)管體系更為全面、高效與精準(zhǔn)。由于中國現(xiàn)行資本管理嚴(yán)于巴Ⅲ，執(zhí)行新巴Ⅲ對資本沖擊壓力較小，主要難度在于基礎(chǔ)信息顆粒度細(xì)且難度大、資本計量方法變化多且要求高、前端系統(tǒng)改造范圍廣而復(fù)雜等。

巴Ⅲ最終版對國內(nèi)商業(yè)銀行的影響

第一支柱中的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)包括信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、操作風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，本文重點從信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的調(diào)整出發(fā)，分析巴Ⅲ最終版對于國內(nèi)商業(yè)銀行的影響。原因之一為目前國內(nèi)施行的資本監(jiān)管、流動性監(jiān)管以及其他主要指標(biāo)中，多數(shù)已經(jīng)較巴Ⅲ最終版嚴(yán)格，即使巴Ⅲ最終版落地，對該類指標(biāo)也影響較小；其二是國內(nèi)銀行信用風(fēng)險是分析風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的核心，根據(jù)我們統(tǒng)計，截至2022年三季度末，信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)占總風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)92.7%。

信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量方法分為標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)評法，在中國，除了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行六家采用內(nèi)評法，其他商業(yè)銀行均采用標(biāo)準(zhǔn)法，標(biāo)準(zhǔn)法的改動影響范圍更大，因此主要討論信用風(fēng)險計量的標(biāo)準(zhǔn)法對銀行貸款、投資兩大方面進行分析。

從表內(nèi)貸款來看，在零售貸款中主要影響按揭和信用卡，其風(fēng)險權(quán)重或下調(diào)。以按揭貸款為例，巴Ⅲ最終版增設(shè)貸款價值比(LTV)，LTV=貸款余額/房地產(chǎn)價值，其中房地產(chǎn)價值=貸款發(fā)放時的初始價值，LTV 越低，表明抵押物對貸款的保障程度越高，違約成本越高，違約率就越低，因此LTV越高，風(fēng)險權(quán)重就越高。巴Ⅲ最終版采用LTV計算的重要前提是房產(chǎn)已完工，且計算方法與國內(nèi)不同。房產(chǎn)完工與否、房產(chǎn)價值是否隨房價變化，都有重要差異，因此，國內(nèi)LTV具體計算方法有待監(jiān)管明確。國內(nèi)房企目前大部分仍采取預(yù)售制，對于LTV的計算是否要求房產(chǎn)已完工還存在不確定性。此外，對公貸款中，優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)、中小企業(yè)風(fēng)險權(quán)重有所下降。巴Ⅲ最終版將投資級風(fēng)險權(quán)重設(shè)定為65%，相比現(xiàn)行的100%大幅降低，銀行對于大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競爭或?qū)⒏鼮榧ち摇闹袊ば挪靠趶娇?，大部分中型企業(yè)符合新巴Ⅲ中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險權(quán)重有望從100%下降至85%。

從銀行投資端影響來看，首先，巴Ⅲ最終版對銀行次級債、股權(quán)及其他資本工具風(fēng)險暴露進行了調(diào)整，次級債風(fēng)險權(quán)重上調(diào)，股權(quán)權(quán)重下調(diào)。其中次級債及除股權(quán)以外的其他資本工具由100%上調(diào)至150%；國家特定立法項目股權(quán)由400%降低為100%，未上市股權(quán)由原本的1250%、被動持有400%調(diào)整為統(tǒng)一400%，其他股權(quán)中工商企業(yè)由1250%調(diào)整為250%。相比之下，本次調(diào)整上調(diào)了次級債及其他資本工具，下調(diào)了國家立法規(guī)劃項目、工商業(yè)企業(yè)股權(quán)融資的風(fēng)險暴露。不過，次級債在銀行表內(nèi)投資占比較小，對銀行的風(fēng)險加權(quán)影響較小。其次，巴Ⅲ最終版對銀行賬簿中投資資管產(chǎn)品提供了三種產(chǎn)品風(fēng)險權(quán)重的計算方式，其中穿透法要滲透到每筆底層資產(chǎn)計算；授權(quán)法是當(dāng)不能穿透到每筆底層資產(chǎn)時，其中風(fēng)險權(quán)重最高的資產(chǎn)按照允許的最高投資比例來計算，且風(fēng)險權(quán)重按照同類型最高的計算；當(dāng)產(chǎn)品完全無法穿透時，則實施最高1250%的風(fēng)險權(quán)重。但在國內(nèi)《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》實施多年的背景下，預(yù)計影響有限。最后，普通金融債、同業(yè)存單投資風(fēng)險權(quán)重調(diào)升。3個月以上期限的同業(yè)存單、普通金融債風(fēng)險權(quán)重或由25%至少上行到40%，有一定的提升幅度。從發(fā)行期限看，市場發(fā)行3個月以上存單占總發(fā)行存單的92%。

此外，值得注意的是，巴Ⅲ最終版規(guī)定風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的資本底線：各類方法計算出的總風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)不得小于標(biāo)準(zhǔn)法計算出的總風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的72.5%(類似偏離度概念)。其實是規(guī)定了永久資本底線，一方面確保各方法的一致性，另一方面防止銀行通過使用模型計量進行套利，減少資本計提。根據(jù)并行期的要求，國內(nèi)目前運用內(nèi)評法的六家行(工農(nóng)中建交招)資本底線不得低于80%，六家行實際資本底線均已按照規(guī)定調(diào)整至80%，高于72.5%，因此不受影響。杠桿率方面，國內(nèi)杠桿率底線要求4%，大于巴Ⅲ最終版的3%，調(diào)整壓力不大。

預(yù)計銀行業(yè)資本壓力有所緩解

我們結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)法下相關(guān)假設(shè)對主要影響項目進行推測，并對下階段上市銀行一級核心資本進行測算，以下數(shù)據(jù)均為剔除內(nèi)評法六家銀行(工農(nóng)中建交招)的剩余上市銀行數(shù)據(jù)。

貸款方面，針對個人住房抵押貸款，按照存量房貸首套比例90%，LTV70%左右，二套比例10%，LTV30%左右，分別對應(yīng)權(quán)重由50%下調(diào)至30%和20%。余額方面我們以2022上半年上市銀行個人按揭貸款余額為基礎(chǔ)。考慮信用卡貸款風(fēng)險權(quán)重由75%下降到45%，余額方面我們以2022年上半年上市銀行信用卡貸款余額為基礎(chǔ)，測算得出，預(yù)計零售貸款資本占用緩釋資本0.43%。對公業(yè)務(wù)方面，從企業(yè)類型看，投資級、中小企業(yè)均有下降空間，投資級企業(yè)從100%下降至65%，中型企業(yè)從100%下降至85%。我們從年報梳理上市銀行大型企業(yè)、中型企業(yè)占比情況，假設(shè)股份行大型企業(yè)占比70%，其中投資企業(yè)占10%；中型企業(yè)占比總貸款15%，其中滿足下調(diào)比例占比50%。城商行大型企業(yè)占比35%，其中投資企業(yè)占10%，中型企業(yè)占比20%，其中滿足下調(diào)比例占比50%。農(nóng)商行大型企業(yè)占比9%，其中投資企業(yè)占10%，中型企業(yè)占比16%，其中滿足下調(diào)比例占比也是50%。因此，對公貸款資本占用測算緩釋資本0.03%。

投資方面，3個月以上存單風(fēng)險權(quán)重由25%提升至40%，余額方面，我們按照2021年末上市銀行同業(yè)存單為0.57萬億元，按照同業(yè)存單發(fā)行量3個月以上占比(92%)測算，估算上市銀行持有3個月以上同業(yè)存單為0.55萬億元。我們估計同業(yè)存單權(quán)重提升對資本拖累0.02%。金融債風(fēng)險權(quán)重由25%提升至40%(普通銀行債+其他金融債)，次級債風(fēng)險權(quán)重由100%提升至150%；我們按照2021年末數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上市銀行持有金融債4.84萬億元，其中政策性銀行債2.65萬億元，按照2021年2月中債披露的各細(xì)分金融債比例測算，次級債約0.75萬億元，綜合測算金融債、次級債分別拖累資本0.03%、0.06%。

綜合考慮貸款和金融投資，我們預(yù)計，上市銀行(剔除六家內(nèi)評法銀行)將節(jié)省資本2.6萬億元，核心一級資本預(yù)計提升0.35個百分點至9.46%。其中股份行受益于零售占比較高，核心一級資本提升幅度最大、提升0.39個百分點。(中新經(jīng)緯APP)

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