題：2023年如何確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線？

作者 黃益平 北京大學國家發(fā)展研究院副院長

中央經(jīng)濟工作會議提出，2023年經(jīng)濟工作要有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險。其中尤其是對于房地產(chǎn)風險防范和化解作了具體部署，要求確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡；并要求防范化解金融風險，壓實各方責任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。在此背景下，如何提高金融對實體經(jīng)濟支持力度，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，是2023年金融工作的重點。

(資料圖)

過去40年中，中國金融系統(tǒng)發(fā)展較為穩(wěn)定，沒有發(fā)生過系統(tǒng)性危機。這得益于兩個“法寶”，第一個是政府兜底，第二個是持續(xù)高增長。持續(xù)高增長可以在發(fā)展中解決問題，也化解了中國發(fā)展中出現(xiàn)的問題；政府兜底就是萬一出了問題，可以由政府兜底，支持投資者信心，不出現(xiàn)恐慌和擠兌。最典型的例子就是1997年亞洲金融危機的時候，銀行平均不良率一度超過30%，但是沒有發(fā)生系統(tǒng)性金融危機，就跟這兩個因素有關。

但是，從2015年至今，中國金融風險事件也不斷發(fā)生，幾乎能發(fā)生金融風險的領域都已經(jīng)出現(xiàn)過風險。到目前為止，大中型商業(yè)銀行外加少數(shù)城商行比較穩(wěn)健之外，多數(shù)機構均或多或少存在一些金融風險。在此情形下，我們就要更積極主動，在以下三方面發(fā)力，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

第一，進一步推進市場化改革，在金融領域里尤其如此。一方面，盡可能以市場化方式出清僵尸企業(yè)，降低道德風險，維護明確的好的市場紀律；另外一方面，盡量減少政府強制性地把一些政策性任務壓到金融機構和企業(yè)身上。以亞洲金融危機期間為例，當時銀行不良率高企的其中一個原因就是政府要求銀行發(fā)放了很多安定團結貸款，這類政策性貸款本身就不具商業(yè)可持續(xù)性，后面出現(xiàn)壞賬也是可以想象的。因此，政府應避免將政策性責任強制壓給金融機構，如果非要壓，需要有一些后續(xù)機制安排，做好責任分擔。

第二，要把監(jiān)管做到實處。當前，中國監(jiān)管框架已經(jīng)較為完整，人員、機構、手段、規(guī)則都有了，但是仍有很多地方的風險沒有管住，比如一些中小銀行出了問題?；仡^來看，凡是出問題的機構，問題多數(shù)因為大股東亂來，或者董事長亂來，這在監(jiān)管規(guī)則面是明文禁止的，只是沒有落到實處。如何落到實處？簡單而言做法有三步。第一步，清晰界定金融監(jiān)管是干什么的，目的是什么。我覺得，應該是保障公平競爭、保護消費者利益、維持金融穩(wěn)定。而支持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持金融行業(yè)發(fā)展的責任應該分離出來。第二步，有了清晰的目標后，應給予金融監(jiān)管部門一定權限，實施相關決策，因為金融監(jiān)管其實是一個專業(yè)性比較高的工作。第三步，如果做得不好，要問責。不能法不責眾，都沒做好大家都沒有責任，這樣肯定都做不好。因此監(jiān)管要落到實處，現(xiàn)有監(jiān)管框架應該作一些修正。一個修正的方向是將監(jiān)管重點從機構監(jiān)管轉為機構監(jiān)管、功能監(jiān)管和審慎監(jiān)管相結合，更突出功能監(jiān)管；另一個修正方向是監(jiān)管改革框架需要考慮借鑒“雙峰監(jiān)管模式”的做法，把審慎監(jiān)管和貨幣政策的雙支柱政策分一軌；管公平交易和消費者保護的行為監(jiān)管分一軌，這兩軌在一定情況下不一定都是一致的，適當?shù)姆蛛x反而可能會達到更好的效果。

第三，盡可能地將金融監(jiān)管、財政和央行共同構建一個國家金融安全網(wǎng)絡。這個國家金融安全網(wǎng)的目的明確，其中，監(jiān)管工作識別風險，盡可能地化解風險，并且健全事前、事中、事后的監(jiān)管責任；其他部門也要發(fā)揮作用，央行管系統(tǒng)性穩(wěn)定，管“大而不倒”的問題，同時在機構出現(xiàn)問題的時候提供最終貸款人的支持；財政的功能是代表政府，在出現(xiàn)大問題的時候是出資金進行兜底。我們看到，一些西方國家發(fā)生大危機的時候，就是財政注資、央行提供流動性。如果把系統(tǒng)給穩(wěn)住了，最后其實是可以掙錢的。所以，我覺得財政、監(jiān)管和央行要共同努力。

其中，值得思考的是，近年來，我們經(jīng)常看到一種做法，即一出問題中央就發(fā)文件，把維護金融穩(wěn)定的責任壓實到地方政府。這種做法短期作為權宜之計沒有問題；但是長期來看，地方政府有沒有能力、有沒有資源、有沒有資金、有沒有動力去做這樣的工作則需要系統(tǒng)性、科學地進行考慮和規(guī)劃，避免出現(xiàn)其他問題。(本文根據(jù)黃益平在第七屆國家發(fā)展論壇上的講話整理而成，未經(jīng)本人審閱。)(中新經(jīng)緯APP)

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