題：跨界做光伏的家電巨頭們，面臨哪些新挑戰(zhàn)？

作者 郭施亮 財(cái)經(jīng)評(píng)論人

家電行業(yè)已經(jīng)不是當(dāng)年的快速增長(zhǎng)行業(yè)，逐漸步入飽和期。時(shí)至目前，家電行業(yè)已經(jīng)形成了格力、美的和海爾三足鼎立的發(fā)展局面，同時(shí)還有一批知名家電企業(yè)處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。

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憑借企業(yè)的快速發(fā)展以及市場(chǎng)規(guī)模的不斷壯大，越來(lái)越多的家電企業(yè)完成了上市的目標(biāo)。上市，本質(zhì)上是一把雙刃劍，企業(yè)成功上市之后，就應(yīng)該受到公眾的監(jiān)督，并為股東負(fù)責(zé)。從股東的角度出發(fā)，一方面需要看企業(yè)的基本面狀況以及企業(yè)的成長(zhǎng)能力，另一方面則需要看上市公司的分紅能力，對(duì)股東的投資回報(bào)是否足夠重視。

既然企業(yè)選擇了上市，自然需要考慮到企業(yè)成長(zhǎng)能力的問(wèn)題。雖然目前家電行業(yè)已經(jīng)處于三足鼎立的發(fā)展格局，但從上市公司的角度出發(fā)，不能夠一直止步于此，否則會(huì)遭到股東的質(zhì)疑，同時(shí)也無(wú)法滿足企業(yè)市值增長(zhǎng)的目標(biāo)。面對(duì)盈利增速瓶頸的問(wèn)題，家電企業(yè)想盡辦法尋找新的盈利突破口，誰(shuí)可以率先完成轉(zhuǎn)型的任務(wù)，誰(shuí)就可以獲得更高的估值定價(jià)，甚至實(shí)現(xiàn)行業(yè)賽道的成功切換。

家電三巨頭的發(fā)展差異化

說(shuō)到行業(yè)賽道的切換，家電巨頭們的危機(jī)意識(shí)也是非常強(qiáng)烈的，同時(shí)他們也做好了提前準(zhǔn)備、提前布局的工作。

作為家電巨頭之一的美的集團(tuán)，為應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展瓶頸的問(wèn)題，多年來(lái)進(jìn)行了一系列的渠道改革，且完成了調(diào)檔換速等任務(wù)。

從美的集團(tuán)重要業(yè)務(wù)的構(gòu)成分析，其并不局限于家電產(chǎn)業(yè)，而是進(jìn)行了全方位、多領(lǐng)域的深度布局，并分別設(shè)立了智能家居事業(yè)群、機(jī)電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部、數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)等重要業(yè)務(wù)。

從美的集團(tuán)2022年中報(bào)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成分析，暖通空調(diào)的收入占比為45.57%、消費(fèi)電器收入占比36.32%、機(jī)器人及自動(dòng)化收入占比為7.26%以及其他補(bǔ)充收入占比為8.30%等。從主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入分布來(lái)看，美的主業(yè)分布還是比較分散靈活，從一定程度上起到了風(fēng)險(xiǎn)分散，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的作用。

此外，從地區(qū)收入分類(lèi)分析，截至2022年中報(bào)，美的在國(guó)內(nèi)收入占比為57.39%、國(guó)外收入占比為42.61%。國(guó)內(nèi)與國(guó)外收入占比的差距不大，且國(guó)內(nèi)外毛利率相差不多，從一定程度上反映出美的集團(tuán)在全球化布局上，屬于比較成功的案例，并借助全球化布局的策略，起到了抗風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)盈利能力的作用。

與美的集團(tuán)的全球化布局策略相似的，還有海爾智家。在產(chǎn)品多元化布局上，海爾產(chǎn)品主要在電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚電等領(lǐng)域進(jìn)行深度布局，且在全球化布局上，海爾更注重海外市場(chǎng)的布局。從地區(qū)分類(lèi)收入分析，海爾在海外的收入占比高于中國(guó)大陸地區(qū)。其中，截至2022年中報(bào)，海爾在中國(guó)大陸地區(qū)的收入占比為48.71%、在海外的收入占比為51.29%。

與美的、海爾相比，格力電器則更專(zhuān)注于單品類(lèi)產(chǎn)品的布局，且更深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

截至2022年中報(bào)，格力電器在空調(diào)產(chǎn)品的收入占比達(dá)到72.19%，中報(bào)顯示空調(diào)收入達(dá)到687.46億元，去年全年格力在空調(diào)收入的規(guī)模高達(dá)1317億元，依靠單品類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了千億營(yíng)收目標(biāo)。

除了空調(diào)業(yè)務(wù)外，格力電器還在工業(yè)制品、綠色能源、智能裝備等領(lǐng)域有所布局，但整體占比偏低，不足以撼動(dòng)空調(diào)業(yè)務(wù)的地位。此外，從主營(yíng)地區(qū)的收入分布來(lái)看，格力電器更注重內(nèi)銷(xiāo)，內(nèi)銷(xiāo)占比高達(dá)65.75%，外銷(xiāo)收入占比僅為14.42%。與美的、海爾相比，格力電器的主營(yíng)產(chǎn)品相對(duì)單一，且過(guò)度依賴(lài)單品類(lèi)產(chǎn)品的收入。

雖然家電行業(yè)已經(jīng)形成了三足鼎立的發(fā)展局面，但從產(chǎn)品多元化、海外布局力度以及盈利增長(zhǎng)突破口等角度，已經(jīng)存在著明顯的分歧。

加快轉(zhuǎn)型的家電巨頭們

在探索新的盈利突破口的過(guò)程中，多家家電巨頭企業(yè)已經(jīng)有所行動(dòng)，有的家電巨頭已經(jīng)在十年前開(kāi)始進(jìn)行探索。

例如，近年來(lái)家電巨頭企業(yè)開(kāi)始關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)，并有持續(xù)深耕做大做強(qiáng)的趨勢(shì)。

以格力電器為例，近期格力電器與華發(fā)集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，助力珠海打造“光伏之都”。

格力電器探索光伏，已經(jīng)不是今年才想做的事情。早在2013年，格力電器就研發(fā)出光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)組。2016年格力電器的光伏空調(diào)實(shí)現(xiàn)了全系列化，而且形成了新型變流器、光儲(chǔ)空調(diào)、智能管理系統(tǒng)等產(chǎn)品。如今，格力電器與華發(fā)集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，意在光伏領(lǐng)域上做大做強(qiáng)，尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

并非只有格力電器進(jìn)入這一領(lǐng)域。在家電行業(yè)中，包括美的集團(tuán)、創(chuàng)維、康佳、海爾、TCL等上市公司，均有進(jìn)軍光伏的動(dòng)作。

對(duì)家電上市公司而言，它們進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，也并非簡(jiǎn)單輕松的事情。

首先，需要考慮自身的綜合實(shí)力，是否可以在五年以上不盈利的基礎(chǔ)上走下去，有時(shí)候可能要花費(fèi)十年以上的時(shí)間做研發(fā)、做探索，這并不是一般企業(yè)可以承受得起的成本。所以，從某種程度上，只有巨頭企業(yè)，才有這樣的資本參與其中。

再者，進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，又會(huì)面臨同行業(yè)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)壓力。有的光伏行業(yè)龍頭企業(yè)深耕十年、二十年的時(shí)間，本身已經(jīng)具備了成熟完善的設(shè)備，而且具備了在這個(gè)行業(yè)領(lǐng)域中做大做強(qiáng)的基因，對(duì)長(zhǎng)期從事家電行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，未必具備這樣的基因，即使花費(fèi)重資聘請(qǐng)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人才，也未必可以達(dá)到預(yù)期的效果，這也是跨界做光伏需要考慮的問(wèn)題。

此外，從家電企業(yè)的角度出發(fā)，進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，本身是一項(xiàng)非常艱巨的考驗(yàn)。因?yàn)?，在進(jìn)軍光伏的背后，實(shí)際上還是比拼花錢(qián)的能力以及研發(fā)的力度，誰(shuí)的資金足夠多、誰(shuí)的研發(fā)投入足夠大以及誰(shuí)的人才儲(chǔ)備足夠豐富，誰(shuí)就更有希望贏得市場(chǎng)，并在光伏領(lǐng)域中獲得更好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

由此可見(jiàn)，對(duì)家電巨頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想順利切換行業(yè)賽道，本身也是一個(gè)艱巨的任務(wù)。從新賽道的探索到新賽道的深耕布局，再到加大研發(fā)提高市場(chǎng)份額，最后再不斷摸索尋求盈利，對(duì)跨界企業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)并不容易。面對(duì)大量新進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)者，必然會(huì)有一輪優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，最后可以留在賽道中的企業(yè)也是少數(shù)，最終可以成功切換賽道的家電企業(yè)也是極少數(shù)的。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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