題：經濟生活線上化，凸現(xiàn)銀行數(shù)字化轉型迫切性

作者 張帥帥 中金公司研究部銀行業(yè)首席分析師

劉礪寒 中金公司研究部研究助理

(資料圖片僅供參考)

數(shù)字經濟時代，數(shù)據(jù)成為新型生產要素，金融機構需要善用數(shù)據(jù)生產力，做好客戶服務和獲得成長性。中資銀行數(shù)字化轉型還在路上，植入科技基因任重道遠。

目標客群調整考驗銀行數(shù)據(jù)生產力

中國經濟發(fā)展模式正進入新發(fā)展階段。結構上，地產所代表的對公房地產行業(yè)和個人按揭貸款長期看已不再具備顯著的資產端推動價值，甚至一部分對公地產貸款成高風險資產，對公房地產貸款不良率拐點早在2020年就已到來；同時，監(jiān)管引導向小微和綠色貸款等新興行業(yè)傾斜，新能源等行業(yè)長期看將貢獻更多增量。為了尋求信貸資產在定價和擴量的空間，銀行須偏向新興行業(yè)客戶及此前一直未被觸及的長尾等C端客戶。價格上，隨著疫情和資產端結構變化，政策引導減費讓利，對公貸款收益率加速下降，2022上半年相較于2019年末已經下降了49bp，降至4.14%。

新客群授信呈現(xiàn)出以下特點。一是信用類貸款占比更高，戶均貸款規(guī)模更小，行業(yè)發(fā)展迭代迅速需要前瞻性研判；二是銀行服務客戶正在數(shù)字化轉型升級，客戶及其需求數(shù)字化，意味著金融供給數(shù)字化?；诖耍y行需要通過以客戶為中心的線上服務去獲得、服務新客戶。針對新興領域和偏信用類信貸需求，B端要通過核心大企業(yè)授信發(fā)展供應鏈金融模式，以對公征信數(shù)據(jù)協(xié)助進行增信，C端須通過多維度非金融數(shù)據(jù)刻畫用戶畫像；還要大幅減少客戶業(yè)務流程耗時，甚至面對數(shù)字化程度較高的客戶需要將自身財務金融模塊與對方系統(tǒng)進行對接。

個人非按揭貸款占比自2016年后不斷提升，其信用貸款屬性更強

各個行業(yè)客戶都在進行數(shù)字化轉型，需要銀行在供給端也能提供數(shù)字化工具匹配對公客戶更加數(shù)字化的業(yè)務流程

客戶需求線上化倒逼服務線上化，尤其是金融服務線上化是大勢所趨。尤其是疫情影響下提高線上總體使用黏性。如果按照不同的使用場景進行拆分，移動視頻是疫情后流量的最大的涌入場景。金融場景中，線上用戶的滲透率也在持續(xù)增加。但是當前網上銀行流量承接能力仍有不足。原因一是銀行的“存貸匯”業(yè)務中部分業(yè)務天生需要線下場景配合，例如貸款業(yè)務線下面簽等；二是銀行線上場景建設仍有局限性，并未顯著提升客戶黏性，其客戶體驗、產品種類、場景豐富度并沒有達到同業(yè)零售財富或第三方機構的水平，響應旺盛零售財富需求的能力仍待提高。

MAU(月活躍用戶)/零售客戶看，線上用戶滲透率提升

在此背景下，后監(jiān)管時代金融科技公司的模式仍然值得部分借鑒。比如，支付領域，微信+支付寶的格局仍無法撼動，其豐富的客戶基礎和線上場景生態(tài)仍然是銀行App和數(shù)字人民幣推廣需要借鑒的樣本。

資金端頭部互聯(lián)網、消金公司仍然在擴大份額，渠道端金融科技整改后頭部金融科技機構壓縮資金端業(yè)務，轉向渠道深耕，貸款推薦量保持快速增長

在長尾信貸C/B端，資金端的非銀行份額不大，2019—2021年每年市場份額分別為17.7%、16.6%、16.9%，其中持牌頭部機構如微眾銀行、招聯(lián)金融有著高成長高盈利能力，2021年ROE(凈資產收益率)分別為32.7%、24.4%，遠高于傳統(tǒng)機構，而金融科技公司在資金端份額有所波動，只有持牌機構如持有小貸牌照的360數(shù)科份額受影響較小。

在渠道端，頭部金融科技公司如360數(shù)科等仍然持續(xù)擴大市場份額，整體在資金端展現(xiàn)出持牌經營的結構變化。由于金融科技公司仍然具備線上獲客風控的優(yōu)勢，更多向渠道方進行轉型，市場份額逐漸擴大。我們認為，其主動獲客、對于偏“信用類”客群全線上化的獲客風控模式、科技互聯(lián)網基因仍然值得傳統(tǒng)金融機構借鑒。

微眾銀行、招聯(lián)金融、360數(shù)科等長尾信貸各個細分領域龍頭有較高盈利能力

以基金保有量數(shù)據(jù)看金融科技巨頭和第三方機構分別在流量、客戶體驗，和聚焦特定領域用戶需求兩方面具備獨到的競爭優(yōu)勢，流量優(yōu)勢下全線上模式在服務大眾客群上也仍然值得傳統(tǒng)機構借鑒。

如何驗證數(shù)字化轉型效果？

客戶體驗是銀行數(shù)字化轉型的核心目標，因此，評估銀行數(shù)字化轉型成效，對外要聚焦金融供給能否匹配商業(yè)模式變革下零售、企業(yè)政務、同業(yè)客戶的價值訴求；對內要聚焦戰(zhàn)略制定、組織人才到基礎設施。核心框架是數(shù)據(jù)要素助推金融供給滿足需求變化。

我們對于銀行數(shù)字化成效的考察，按照供需關系拆分觀察是否滿足好變化的客戶需求，以及內部供給是否采用了數(shù)字化手段。此外，銀行所服務的客戶不僅僅是長尾的B、C端客戶，而是廣義上零售、企業(yè)、政務、同業(yè)全方位客戶。

其中，內部供給側改革，我們自上而下關注銀行戰(zhàn)略、組織、應用、中臺、基礎設施。一是戰(zhàn)略上是否將數(shù)字化轉型提升至全行戰(zhàn)略高度，并和全行核心發(fā)展目標有機結合，策劃執(zhí)行能力是否到位，是否具備成體系的制度考核輔助戰(zhàn)略執(zhí)行。二是組織架構上是否形成了數(shù)字化轉型適應的組織，包括部門設計、組織敏捷程度、科技人才占比等。三是應用層面關注應用迭代速度、內部人員使用體驗、與非金融線上場景結合的能力如非金融場景開展聯(lián)名活動、嵌入到非金融場景等。四是基礎設施層面，關注科技投入占營收比例和增速，科技投入在中臺、系統(tǒng)等方面的進度。

中金公司研究部銀行數(shù)字化轉型評價標準

我們看到，招商銀行、寧波銀行、建設銀行分別在零售、企業(yè)客戶、同業(yè)對外輸出上占優(yōu)。招商銀行利用金融科技優(yōu)化線上流程體驗服務零售轉型目標，寧波銀行以客戶為中心提供全周期服務，實現(xiàn)深度經營客戶，建設銀行利用大行長期基礎設施投入優(yōu)勢，通過科技子公司輸出同業(yè)經驗。

銀行植入科技基因任重道遠

銀行2016年普遍發(fā)力線上，2016—2019年是銀行移動端建設的第一個高峰期，大行“戰(zhàn)略先行”，自建非金融場景試錯。2019年后，疫情加速網上銀行MAU增長，大行全面數(shù)字化轉型，當前銀行數(shù)字化轉型處于第二高峰。

科技投入節(jié)奏看，目前不僅是線下業(yè)務線上化，而是融合新興技術賦能業(yè)務發(fā)展。隨著云計算、大數(shù)據(jù)等技術興起，頭部銀行主動擁抱新興技術。近兩年，領先銀行著重投入在基礎設施領域，一方面滿足未來高并發(fā)能力的系統(tǒng)底座要求，另一方面滿足數(shù)據(jù)安全需求。

從組織架構看，領先銀行已經具備了以數(shù)字化戰(zhàn)略進行自上而下統(tǒng)領的能力，目前注重打通不同業(yè)務部門，發(fā)揮數(shù)字資產價值；部分亟待轉型的中小銀行仍然停留在不同部門獨立地線上化業(yè)務轉型階段。

數(shù)字化轉型較早的頭部大行先進行線上應用打造，再配合新興技術發(fā)展進行應用

橫向與其他行業(yè)及國外領先銀行比較，銀行的研發(fā)投入較高，但是科技人才比例相對較低，組織敏捷和人才占比的薪資方面有所欠缺。目前，銀行可能處于科技投入前期，數(shù)字化人才隊伍還沒有形成大規(guī)模體系，未來在數(shù)字化敏捷組織上的投入更加重要。

各行業(yè)科技投入占營收比例與科研人員占比對比，黃色代表頭部銀行業(yè)，科技人才占比相對落后

我們測算，未來銀行業(yè)的科技投入仍將保持較快增速，大行應深度挖掘數(shù)據(jù)資產價值，中小行亟待數(shù)字化轉型。

大行來講，一是夯實科技底座，包括不同系統(tǒng)國產替代、云平臺打造等，以應對未來的交易量需求、快速開發(fā)能力和數(shù)據(jù)安全需求；二是針對老年人、小微商戶、企業(yè)客戶等細分客群的應用迭代；三是發(fā)揮數(shù)據(jù)資產價值，包括內部的數(shù)據(jù)通過中臺的方式進行打通融合并作用于獲客與業(yè)務端，對外通過公共平臺、征信、數(shù)據(jù)合作、新興隱私計算等方式合規(guī)獲取數(shù)據(jù)。此外，數(shù)字資產的價值估值也是重要命題，已經有銀行如光大銀行進行過嘗試。

對于中小銀行，普遍數(shù)字化轉型處于早期階段，并沒有清晰的數(shù)字化戰(zhàn)略。我們建議其將數(shù)字化提升至戰(zhàn)略最高度，形成切合未來重點發(fā)展客群需求，可長期執(zhí)行的數(shù)字化戰(zhàn)略核心規(guī)劃。

總體而言，銀行零售和小微業(yè)務的數(shù)字化轉型，均需要通過打造流程體驗極佳的應用來統(tǒng)領制度、架構、人才、科技投入等轉型。移動端應用作為銀行內部組織和人與科技硬件的連接點，作為銀行內部與新興零售C端和B端小微的連接點，是最好的轉型抓手。此外，敏捷轉型是業(yè)務和科技的結合，也被廣泛地數(shù)字化轉型的企業(yè)中。(中新經緯APP)

張帥帥 分析員 SAC 執(zhí)證編號：S0080516060001；SFC CE Ref：BHQ055

劉礪寒 聯(lián)系人 SAC 執(zhí)證編號：S0080121110083

本文由中新經緯研究院選編，因選編產生的作品中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。選編內容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經緯觀點。

責任編輯：王蕾