A股全面注冊制正式啟動，之后炒股該注意點啥？哪類板塊下埋著金？

根據(jù)證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，以更加市場化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。一是新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。二是優(yōu)化盤中臨時停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。

(相關(guān)資料圖)

對于全面注冊制，增量研究院院長張奧平認(rèn)為將有以下三大趨勢。

第一，IPO常態(tài)化，創(chuàng)新型企業(yè)IPO資本化“大門”將徹底打開。將企業(yè)能否實現(xiàn)IPO的選擇權(quán)交給市場投資者，上市標(biāo)準(zhǔn)將以企業(yè)實現(xiàn)市場化市值為核心，重點判斷企業(yè)未來價值成長預(yù)期，而不是單一的當(dāng)前盈利能力。

第二，退市常態(tài)化，市場將“有進(jìn)有出、良性循環(huán)”。

第三，破發(fā)常態(tài)化與資本價值“一九分化”，長期價值投資為王。破發(fā)常態(tài)化下，公司在上市之初實現(xiàn)不斷漲停的現(xiàn)象不會再頻繁出現(xiàn)，企業(yè)上市前后的估值也將趨于“平穩(wěn)”，只有真正具備高增長潛力的企業(yè)，市值才能得到持續(xù)的提升。

2日，三大股指高開，滬指漲0.21%，深成指漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板漲0.23%。不久后悉數(shù)轉(zhuǎn)綠，再走出V字。那么，注冊制開啟后，整個市場表現(xiàn)將如何？

以史為鑒，德邦策略知行團(tuán)隊統(tǒng)計科創(chuàng)板提出設(shè)立和創(chuàng)業(yè)板提出試行注冊制后的市場表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)兩次“提出注冊制”后，短期萬得全A漲跌不明，半年后漲幅均超20%；對大小盤風(fēng)格影響不明(第一次小盤指數(shù)更強(qiáng)，第二次則是大盤指數(shù)更強(qiáng))；行業(yè)方面，第一次半年后漲幅前五為農(nóng)林牧漁、食品飲料、通信、綜合、家用電器，第二次為社會服務(wù)、電力設(shè)備、食品飲料、汽車、國防軍工。

2日盤面上，券商、創(chuàng)投股開盤大漲，紅塔證券漲超9%，東興證券、國金證券、中信建投、中原證券等紛紛高開。從投資角度來看，多券商也認(rèn)為應(yīng)關(guān)注券商及創(chuàng)投類板塊。

中信證券提到，在全年日均萬億交易額的假設(shè)下，預(yù)計年度融資額約5500-6000億元。2022年，共有65家券商參與了A股IPO項目承銷保薦，其中Top3合計份額為45.1%。全面注冊制實行將加速投行業(yè)務(wù)向頭部券商集中，主板項目儲備充足券商受益，看好具備綜合競爭力的龍頭券商。長期來看，注冊制的全面實行將推動投行業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的以資源為核心向以銷售定價和交易服務(wù)能力為核心轉(zhuǎn)變，未來投行業(yè)務(wù)有望打通企業(yè)一二級服務(wù)鏈條，成為以企業(yè)客戶為中心的綜合服務(wù)平臺。

中信建投證券研報認(rèn)為，作為資本市場改革重要環(huán)節(jié)之一的“全面注冊制”推進(jìn)步伐有望迎來加快，全面注冊制背景下整體市場IPO規(guī)模有望進(jìn)一步放量，直接利好券商投行業(yè)務(wù)；頭部券商更加專業(yè)化的項目選擇、質(zhì)量審核、研究定價等能力優(yōu)勢將進(jìn)一步被放大；創(chuàng)投類企業(yè)投資項目的退出渠道得以更加暢通，進(jìn)而增強(qiáng)相關(guān)企業(yè)盈利能力。

中金公司認(rèn)為，全面注冊制將提升資本市場價格發(fā)現(xiàn)功能，真正具備成長性的創(chuàng)新型企業(yè)以及符合中國產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)升級發(fā)展趨勢的龍頭公司有望相對受益。資本市場大發(fā)展利好相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，重點關(guān)注券商、創(chuàng)投類等相關(guān)板塊。

興業(yè)證券認(rèn)為，全面注冊制改革有望提振市場風(fēng)險偏好，推動修復(fù)行情繼續(xù)演繹，結(jié)構(gòu)上關(guān)注券商和金融科技相關(guān)板塊。2023年以來A股迎來春季行情，外資是主要驅(qū)動力。注冊制改革有望提振內(nèi)資情緒，帶動市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步修復(fù)，推動春季行情繼續(xù)演繹。結(jié)構(gòu)上看，隨著全面注冊制改革推進(jìn)，IPO和再融資等投行業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長，資本市場擴(kuò)容，券商板塊直接受益；另一方面，金融科技公司也有望受益于券商注冊制相關(guān)的IT需求擴(kuò)張。

粵開證券提到，借鑒科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板等注冊制經(jīng)驗來看，未來全面注冊依然會高度圍繞國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，聚焦在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，注重“自主、安全”。在當(dāng)前內(nèi)外多重因素共振之下，全面注冊制將進(jìn)一步提振市場風(fēng)險偏好，2月A股有望繼續(xù)演繹“春季躁動”行情。聚焦券商、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、專精特新三條主線。

招商非銀團(tuán)隊在其發(fā)布的短評中指出，全面注冊制下，創(chuàng)投券商直接受益：全面注冊制的推出是資本市場改革發(fā)展最重要里程碑之一，市場活躍度有望再上臺階。注冊制星火燎原五年磨劍，標(biāo)志著中國直接融資模式達(dá)到世界最先進(jìn)水平，券商投行業(yè)務(wù)將直接受益，聯(lián)動跟投增厚業(yè)績。

開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認(rèn)為，首先，全面注冊制的實施將為券商帶來更多業(yè)務(wù)增量，全面注冊制實施后IPO市場將進(jìn)一步擴(kuò)容，不但能直接為券商投行業(yè)務(wù)帶來更多業(yè)務(wù)量，也將間接通過上市質(zhì)量的提升為券商的資管、自營、研究等其他業(yè)務(wù)提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。其次，全面注冊制的實施將進(jìn)一步提升券商的服務(wù)質(zhì)量，全面注冊制實施后監(jiān)管機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步壓實壓嚴(yán)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，從而倒逼券商加強(qiáng)內(nèi)控管理、提高服務(wù)質(zhì)量。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)