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近日，中信證券氫能首席分析師祖國鵬發(fā)布研報(bào)稱，目前煤炭板塊在估值及股息率的預(yù)期方面具備價(jià)值吸引力，隨著短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預(yù)期，板塊短期或進(jìn)入反彈階段。

研報(bào)指出，節(jié)后前兩周動力煤價(jià)出現(xiàn)短暫下跌，港口5500大卡動力煤價(jià)跌至1000元以下，導(dǎo)致市場出現(xiàn)悲觀情緒，也預(yù)期節(jié)后能源消費(fèi)恢復(fù)低于預(yù)期。上周開始動力煤價(jià)止跌反彈，煤價(jià)重回千元以上。從高頻數(shù)據(jù)看，以農(nóng)歷日期比較，春節(jié)之后沿海八省電廠日耗同比增長8%，整體也好于2021年水平。港口庫存在上周也出現(xiàn)了顯著消化，后續(xù)隨著下游新開工的推進(jìn)，3月煤價(jià)上漲趨勢或更加明確。

短期鋼材價(jià)格開始修復(fù)，帶動黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤擴(kuò)張。同時(shí)鋼廠高爐開工率節(jié)后環(huán)比逐步提升，焦煤需求也有望逐步累加。同時(shí)，澳大利亞峰景焦煤價(jià)格本周一重回400美元/噸以上，創(chuàng)2022年下半年以來的新高，較國內(nèi)主焦煤價(jià)格再度出現(xiàn)溢價(jià)，或抑制未來焦煤進(jìn)口量，利好短期國內(nèi)焦煤價(jià)格預(yù)期。中期看，國內(nèi)地產(chǎn)景氣逐步恢復(fù)，地產(chǎn)新開工降幅有望收窄，也利好焦煤價(jià)格中期預(yù)期。

研報(bào)分析稱，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)供需依然維持供需平衡，煤價(jià)全年仍會維持高位?？紤]產(chǎn)量增長和成本控制，大部分龍頭公司2023年業(yè)績或可維持穩(wěn)定。節(jié)奏而言，上半年行業(yè)景氣或有所反復(fù)，但下半年在季節(jié)性因素和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下煤價(jià)或進(jìn)入持續(xù)上漲通道。若后續(xù)穩(wěn)增長政策逐漸加碼，煤價(jià)仍有超預(yù)期的可能，或?yàn)樾袠I(yè)全年預(yù)期改善帶來持續(xù)的催化劑。

談及煤炭投資策略，研報(bào)指出，板塊P/E估值整體處于歷史低位，疊加股息率預(yù)期，板塊有明顯的價(jià)值吸引力，短期隨整體市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，板塊具備反彈基礎(chǔ)；加之機(jī)構(gòu)對板塊的配置水平已明顯下降，上漲阻力較小。后續(xù)如果國內(nèi)穩(wěn)增長、流動性或地產(chǎn)政策等寬松預(yù)期進(jìn)一步疊加，板塊反彈持續(xù)性可期。

來源：同花順iFinD

中新經(jīng)緯注意到，22日，煤炭開采加工板塊盤中走高。截至發(fā)稿，冀中能源漲4.64%，昊華能源、安泰集團(tuán)、電投能源均漲逾1%，新集能源、陜西黑貓、ST大洲等跟漲。(中新經(jīng)緯APP)

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